就在刚刚，央行放了一个大招，人民币贬值之路要被终结了？

上周五（8月3日），离岸美元兑人民币汇率最高突破6.90，创下2017年5月11日以来新高，距离近十年来的高点仅一步之遥。自今年4月以来，美元兑人民币汇率上涨了6000多点，涨幅超过10%，仅仅4个月的时间，将过去一年的跌幅尽数收回。而就在美元兑人民币突破6.9的大关之后，央行看不下去终于有所行动！8月3日晚，中国央行宣布，自2018年8月6日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。消息公布后，美元兑人民币汇率应声大跌500点。

一、下调外汇风险准备金率的目的

外汇风险准备金是央行在2015年的《关于加强远期售汇宏观审慎管理的通知》的文件中提出的。文件中要求对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，准备金率暂定为20%。2017年9月11日，央行将外汇风险准备金率由20%下调至0。而时隔不到一年，又再次上调至20%。

此次央行上调外汇风险准备金的主要原因，无非是最近几个月人民币贬值过快的缘故。因为银行在被收取20%的外汇风险准备金后，就意味着银行每卖出一笔外汇就得有其比例20%的资金要被冻结，而且冻结的资金利息为0。这无疑会增加银行的售汇成本，迫使银行减少外汇出售，从而达到遏制人民币贬值的目的。

二、对人民币影响会怎样？能否如愿遏制人民币的贬值？

要看外汇风险准备金率调整对人民币的具体影响，不妨来看看前几次调整的情况。

首先，在2015年8月31日央行宣布对开展远期售汇业务的金融机构收取20%的外汇风险准备金。在此之前，人民币兑美元刚刚经历了一波2000多点的快速贬值；在这之后，人民币兑美元第二天便升值了300多点，并在随后的两个月里最高升值了1200多点。两个月后，人民币兑美元再次进入贬值通道。

其次，在2017年9月11日央行宣布把外汇风险准备金率由20%下调至0。在这之前，人民币兑美元经历了一轮5000点的快速升值；而在这之后，美元兑人民币汇率迅速企稳反弹，在随后的一个月里，人民币兑美元最高贬值了2000多点。一个月后，人民币重回升值模式。

从之前两次的外汇风险准备金调整可以看出，其对短期美元兑人民币汇率的走势影响还是比较明显的。具体来说，当外汇风险准备金率上调时，能有效地遏制人民币的贬值，而当外汇风险准备金下调时，对遏制人民币升值有明显效果。但同时也要看到，这种影响维持的时间并不是很长，第一次为两个月，第二次仅为一个月，此后人民币继续原来的贬值或升值。

所以，此次央行决定把外汇风险准备金再次上调至20%后，人民币的贬值有望暂时性被遏制，甚至可能在接下来的一两个月里营造一个人民币升值的环境。不过，在此之后人民币到底是升值还是贬值，恐怕就不在其影响范围之内了。