寿险购买指南：内含价值看仔细

大家在购买人寿保险的时候，都会在网上查找人寿保险排名，然后根据自己的实际情况选择适合自己的保险产品及险种。这些都是正确的购买方法，购买寿险最重要的还是得看内含价值。寿险内含价值是什意思？怎样计算寿险内含价值？

一张寿险保单的平均存续期间长达十几年，有的甚至超过几十年。以分红险保单为例，在整个保单存续期间，保险公司每年都可利用投保人保单里的现金赚取投资预期年化预期收益，同时将一部分预期年化预期收益返还给投保人，剩余部分就是寿险公司每年的毛利润。也就是说，一张保单每年都会为寿险公司贡献一定比例的盈利。【寿险有必要人人买吗各年龄阶段的人怎样买】

而除去对投保人的分红及理赔，一张保单最大的成本就是其获取成本，主要是支付给保险代理人的营销佣金。保单获取成本必须在第一年确认为营销费用，一张首年寿险保单在扣除营销费用和未到期责任准备金之后往往是负值。这体现在寿险公司财务报表上，往往就是新单做的越多，当年的亏损就越多。寿险新保单对寿险净资产的当年贡献不仅没有，而且往往是负值，进一步拉低了寿险公司的净资产。【有了寿险就不用买重疾保险了吗】

寿险内含价值是什意思？比如，小明同意明年初借给我100元钱，期限一年，利息3元。小丽同意明年初跟我借100块钱，期限一年，利息5元。那么问题一：我明年年底是不是能赚2块钱的利差？问题二：我是不是现在没有任何投入明年年底就赚了2块钱的利差？问题三：若按照10%的折现率来算，我是不是相当于没有任何投入，今年年底就赚了约1.8元？问题四：如果我是一家公司法人，按照现行的会计准则，今年的净资产是不是0，今年的净利润是不是0？以上问题的答案都是肯定的。而在内含价值法下，这1.8元将确认为今年的内含价值。【95%高净值人群拥有商业寿险年交保费470亿】

怎样计算寿险内含价值？内含价值计量法，会根据各种合理假设综合考虑寿险新单未来若干年份将为公司贡献的净利润，并将这些净利润采用合理的折现率假设折算为当年的内含价值。在扣除营销费用后，寿险新保单的当年内含价值是正的。

在内含价值计量法下，保险公司投资资产的未来投资预期年化预期收益率假设一般为5.5%。也就是，内含价值计量法下假设寿险公司保单未来的盈利能力是5.5%，而现行会计准则下假设寿险公司保单未来的盈利能力介于3.55%-5.29%之间。可见现行会计准则低估了保险资金未来的盈利能力，必然需要计提更多的准备金负债，导致净资产的降低。这就决定了在第二个层面上“寿险公司内含价值远大于其净资产”。

从保费角度来看，导致寿险公司内含价值远大于其净资产的最主要原因还是期交续期保费未来的盈利能力不能在当期会计报表中体现。现行会计准则不能将其确认为当期营业收入，也就无法在当期确认相应的准备金负债及盈利。或者说期交保单未来年度的保费流入对当前寿险报表净资产的影响为零。

而在内含价值法下，期交保单未来年度的保费流入及其未来可能产生的净利润都将被考虑在内，并通过一定的折现率折现为当期的内含价值。