玖龙纸业（控股）有限公司

玖龙纸业(控股)有限公司（NineDragonsPaperHoldingsLimited），成立于一九九五年，按产能计算，是世界最大的废纸环保造纸的现代化包装纸造纸集团。玖龙纸业及其附属公司(「本集团」)主要生产卡纸、高强瓦楞原纸以及涂布灰底白板纸。玖龙纸业在中国的造纸机遍布各制造业中心，包括位于珠江三角洲的广东省东莞市、长江流域的江苏省太仓市、中西部枢纽的重庆市、环渤海经济圈的天津市及海峡西岸的福建省泉州市及东北地区市场的沈阳市，并收购了河北永新纸业有限公司("河北永新")的78.13%控股股权，除包装纸外，本集团也于东莞及太仓生产文化用纸，并于四川省乐山拓展生产包装纸及高价特种纸。

中文名：玖龙纸业(控股)有限公司

英文名：NineDragonsPaperHoldingsLimited

经营范围：主要生产卡纸(包括牛卡纸,环保牛卡纸及白面牛卡纸),高强瓦楞芯纸,以及涂布灰底白板

董事长：张茵

主营行业：印刷

总部地址：广东省

企业类型：企业单位

成立时间：1995年

经营模式：制造商

1、企业简介

玖龙纸业(控股)有限公司(「玖龙纸业」或「本公司」)(股份编号：2689)成立于一九九五年，按产能计算，是世界最大的废纸环保造纸的现代化包装纸造纸集团。玖龙纸业及其附属公司(「本集团」)主要生产卡纸、高强瓦楞原纸以及涂布灰底白板纸。本集团的业务模式有助其成为一站式生产商，生产一系列优质的包装用纸产品。玖龙纸业在中国的造纸机遍布各制造业中心，包括位于珠江三角洲的广东省东莞市、长江流域的江苏省太仓市、中西部枢纽的重庆市、环渤海经济圈的天津市及海峡西岸的福建省泉州市及东北地区市场的沈阳市，并收购了河北永新纸业有限公司("河北永新")的78.13%控股股权，除包装纸外，本集团也于东莞及太仓生产文化用纸，并于四川省乐山拓展生产包装纸及高价特种纸。

玖龙纸业（控股）有限公司

于2008年5月，玖龙纸业于越南成立合资企业，从事卡纸制造业务。

玖龙纸业一直以来的目标是成为全球最大、最顶尖的再生纸生产商，利用废纸造纸，保护生态，让人类明天更加绿色美好，本集团的全体员工均致力朝着这个目标奋发向前并继续引领绿色造纸，提供最具竞争力的环保产品与一站式服务，实现持久共赢。我们亦不断投入大量资源，引进先进的机械和技术、提升产品质量、培养技术和管理人员，令玖龙纸业成为员工、客户、社会、股东最认可、最优秀的环保型废纸造纸企业。为进一步提升营运和管理系统，我们更采用国际先进的管理技术，并推行企业资源规划（ERP）系统，以求完善公司的运作。

另一方面，玖龙纸业视人才为企业成功之本。因此，我们从不吝于加强员工福利的投资并致力打造一个员工高度投入、更加和谐、奋进的团队。玖龙纸业提供各类内部和海外培训计划，让各阶层员工均能够获得进修机会，持续提升自身的能力。

玖龙纸业认为集团在推动企业发展的同时，也必需履行其社会责任。为此，我们秉承「没有环保、就没有造纸」的经营理念，在建厂初期已开始进行大量有关环保设施的投资，尽力减少业务对环境所造成的影响。此外，我们更积极支持各种社区活动、参与扶贫赈灾等善举，望能回馈社会，为国家建设尽力。

玖龙纸业在二零零六年三月三日于香港联交所主板成功上市。

2、公司业务

概述

玖龙纸业是以产能计世界最大的废纸环保造纸的现代化包装纸造纸集团。本集团主要生产及销售卡纸(包括牛卡纸、环保牛卡纸及白面牛卡纸)、高强瓦楞原纸，以及涂布灰底白板纸。集团也生产及销售环保型文化用纸和特种纸。

本集团的业务有助其成为一站式生产商，生产一系列优质的包装用纸产品。玖龙纸业能利用不同大小、阔度、功能及数量的造纸机，提供全面的产品组合。与此同时，本集团拥有多条生产线，可作灵活的配置，让本集团能更有效地生产多元化的产品组合。现时，集团各主要产品提供多种不同重量及多个大小及种类规格，以供客户选择。本集团领先发挥规模化运营、一站式服务、节能环保、高性价比等优势，创建"安全、环保、稳定、高效"的绿色经营模式，成为利用再生资源节约型和环境友好型企业的标杆。

集团现时在中国的主要生产基地拥有34台包装纸及文化用纸造纸机。它们主要从欧洲、北美和日本进口，技术先进、总设计年产能超过1,200万吨。这些造纸机分别位于珠江三角洲的广东省东莞市、长江三角洲江苏省太仓市、中西部枢纽的重庆市、环渤海经济圈的天津市以及海峡西岸的福建省泉州市及东北地区的沈阳市。

于2011年，本集团完成了对河北永新纸业有限公司的78.13%控股股权的收购。

于2008年5月，本集团正式接手四川省乐山生产高价特种纸项目的生产及经营，开拓电气绝缘纸及电容器纸生产。于2014年1月，一台高强瓦楞芯纸造纸机于该基地投产。

于2008年5月，玖龙纸业透过于越南成立合资企业，正式进军越南。

除了造纸机外，玖龙纸业还营运各种配套设施，为本集团提供电力、蒸气、污水处理及优质的物流支援。这些设备不但有助本集团节省成本，更让本集团以更具弹性的方式监控业务营运，同时加强集团推动环保方面的工作。

集团目标是在产能、盈利能力及效益方面成为全球最大、最顶尖的再生纸生产商。我们能够透过增加经济规模、加强技术改良及一体化的生产设施，改善营运生产力及效率，并积极改善营运效益、扩阔地域覆盖、增加产品种类及吸引优秀的员工，以推动集团业务的持续增长。

包装纸产品

集团的主要产品为卡纸（包括牛卡纸、环保牛卡纸、白面牛卡纸及涂布牛卡纸）、高强瓦楞原纸、涂布灰底白板纸及白卡纸。

卡纸

集团制造牛卡纸、环保牛卡纸及白面牛卡纸。

牛卡纸

牛卡纸是一种以本色木浆及废纸制造的本色卡纸。集团分别以玖龙、海龙区分不同档次产品，以适应客户不同需求。

环保牛卡纸

环保牛卡纸（「再生牛卡纸」）乃由100%废纸制造，切合若干客户低成本或更符合环保的要求。集团分别以地龙牛卡纸、海龙再生纸、地龙再生纸区分不同档次产品，以适应客户不同需求。

白面牛卡纸

白面牛卡纸是三层的纸张，其中面层已漂白，以迎合需要白色表面作为外观或超强印刷适性的客户。集团分别以玖龙、海龙区分不同档次产品，以适应客户不同需求。

涂布牛卡纸

涂布牛卡是四层的纸张，其中面层是在漂白浆上进行涂布，兼顾牛卡纸强度高和涂布白板纸适印性好的优点，可替代传统的涂布白板纸使用。

高强瓦楞纸

与标准瓦楞原纸比较，相同基重及已作表面施胶的高强瓦楞原纸能达至超强的强度及物理特性，能减轻包装重量、减小体积及所用材料，节省客户的运送成本。集团可提供50-180g/m2范围的高强瓦楞原纸，其中50、60、70g/m2低克重高强度瓦楞原纸处于行业领先地位，能满足广大客户对纸种档次及克重需求。集团分别以玖龙、海龙、地龙区分不同档次产品，以适应客户不同需求。

涂布灰底白板纸

涂布灰底白板纸为一种纸板，纸板的一面有光滑的涂布面层，以致具备优越的印刷适性。涂布灰底白板纸一般用作需要高质印刷适性的小型彩盒包装物料，例如：电子消费品、化妆品或其他消费商品的包装，亦可连同高强瓦楞原纸及卡纸用作瓦楞纸板的外层。集团分别以玖龙、海龙、地龙区分不同档次产品，以适应客户不同需求。

白卡纸

白卡纸为一种纸板，纸板的面层有光滑的涂布层，底层为漂白木浆，本产品广泛应用于香烟、食品类包装、药品、化妆品、手提袋。

文化纸产品

双胶纸

双胶纸适用于印刷书刊、教材、杂志、笔记本、彩******片，集团可提供55—140g/m2高品质双胶纸，本产品已通过FSC认证。集团分别以玖龙、海龙、地龙区分不同档次产品，以适应客户不同需求。

办公用纸

办公用高速黑白打印及复印。本产品经过特殊技术处理纸张表面，使办公设备磨损降至最低，已通过FSC认证。其中海龙牌再生纤维多功能办公用纸采用废纸制造，更符合环保的要求，具体节能环保数据如下：

3、生产设施

东莞基地

东莞基地

生产卡纸、高强瓦楞原纸、涂布灰底白板纸及文化用纸

为全球纸及纸板生产设备最集中之基地

十五台在运行中的造纸机之总设计年产能为525万吨

总土地储备达240万平方米

太仓基地

太仓基地

距离上海市50公里

生产卡纸、高强瓦楞原纸及文化用纸

八台在运行中的造纸机之总设计年产能为303万吨

总土地储备达260万平方米

重庆基地

重庆基地

首两条年产能共80万吨的生产线已于二零零八年八月投入生产

第三条生产线已于二零一二年十一月投产，年产能55万吨已计划之总土地储备约达240万平方米码头及铁路直达厂地

天津基地

天津基地

位处于环渤海区经济圈，距离天津港只有30公里

生产卡纸、高强瓦楞原纸及涂布灰底白板纸五台在运行中的造纸机之总设计年产能为215万吨土地储备约240万平方米优良水质资源，水量充足，交通四通八达

泉州基地

泉州基地

生产牛卡纸及再生牛卡纸

两台在运行中的造纸机之总设计年产能为65万吨

沈阳基地

沈阳基地

一台设计年产能为35万吨（牛卡纸）的造纸机于二零一四年九月投产。

4、物流支援

太仓码头（自有）

太仓码头

可容纳5万吨级货轮

剩余处理量可向第三方提供装卸服务以最低运输成本，同时供货与华北及中国西部市场

重庆码头（自有）

重庆码头

目前主要用于接收煤炭及废纸

新沙港（公用码头）

离东莞生产基地只有200米可容纳5万吨级货轮

东莞码头（计划中）

于东莞基地的自有码头-有关审批程序正在进行，东莞码头的年装卸能力预计约为300万吨。

车队（自有）

车队

拥有庞大卡车的车队为客户提供全年无休的物流服务，及由码头运送原材料至集团生产基地

备有全球定位系统

5、品质及管理

产品控制

在玖龙纸业，我们一直坚持「品质第一」的原则。从原料进口、制造过程、到包装运输都做到一丝不苟，力求完美，保证客户得到最佳的产品。我们采用优质的原料，加上先进的设备和优良技术，辅以严格的管理制度，产品质量自然得到保证。我们还长期聘请外国专家现场指导，改良生产技术，不断提升产品质量。

维修团队

集团现拥有一个曾接受原设备供货商培训的庞大维修人员团队，负责定期维修保养本集团的造纸机。集团的维修团队定期检查及维修造纸机，确保造纸机操作顺畅。此外，集团于进行维修及保养的同时，也不时进行生产设备升级，以改善本集团生产设备的使用期及生产效率。

企业资源规划

集团业务现正逐渐推进企业资源规划系统。该系统将管理、操控及监察各个业务范畴，包括库存管理、造纸机的操作及维修、产品品质控制、销售及市场推广，以及通过内部运输及运送网路运送本集团的产品。本集团预期有关企业资源规划系统对进一步全方位控制成本建立了一个良好的基础，并在资讯的时间性及准确性有大幅改善。

6、投资

乐山基地

乐山基地

生产高价特种纸产品（主要为电气绝缘纸及电容器纸）：设计年产能为50,000吨高强瓦楞芯纸：设计年产能为30万吨四十多年专业从事绝缘纸产品的研发和制造历史，是中国电气绝缘纸制造龙头企业。"雪杉"牌绝缘纸产品安全、稳定、广泛应用于电气绝缘行业。高压、特高压绝缘纸先后配套用于中国第一条500kV高压输电线路、第一条750kV特高压输电示范工程、第一条1000kV特高压交流试验示范工程。国际上著名的电气公司ABB、西门子、东芝以及国内各大型变压器厂,如特变电工,西安西电,天威保变等、以及中国航空航天工业均使用其产品

河北永新纸业有限公司

产品：牛卡纸及高强瓦楞原纸

现有年产能500,000吨

于2011年完成了对其控股权的收购

进一步扩大了华北地区的市场份额，并与位于天津及沈阳的基地带来协同效应

越南项目

越南项目

产品：牛卡纸、环保牛卡纸及芯纸

目前年产能100,000吨

已取得所有扩产许可

充足的土地储备以提升产能

玖龙兴安浆纸（内蒙古）（玖龙兴安）

生产本色木浆

年产能为12万吨

合资方-中国内蒙森林工业集团有限责任公司

7、绝缘纸产品

电容器纸

雪杉商标

适用于制造金属化纸介电容器及标准型电容器。

低压绝缘纸

电力电缆纸、电话纸等低压绝缘纸，适用于35kV以下电气设备绝缘。

高压绝缘纸

110-330kV高压电缆纸、500kV变压器匝间绝缘纸、500kV油纸套管绝缘纸、500kV互感器绝缘纸等高压绝缘纸，适用于110kV以上电气设备绝缘。

特高压变压器匝间绝缘纸

适用于750kV-1100kV特高压变压器使用的电气设备绝缘。

耐热绝缘纸

适用于需要抗热老化的电气设备绝缘。

8、董事会成员

执行董事

张茵女士

张茵女士

张茵女士自二零零六年起出任本公司之董事长。彼为本公司多间附属公司之董事。彼为集团创办人之一，负责整体公司发展及集团策略规划。张女士拥有逾17年的造纸经验和超过27年的废纸回收和国际贸易经验。张女士现任中国人民政治协商会议全国委员会委员、中国侨商投资企业协会常务副会长、中国造纸协会副理事长、全国工商联纸业商会副会长、广东省侨商投资企业协会会长、广东省工商业联合会副主席、香港中国商会常务副会长及世界莞商联合会名誉会长。张女士获颁授中国广东省东莞市荣誉市民。张女士于二零零七年荣获「安永企业家奖」，并于二零零八年荣获全国工商联纸业商会首届「中华蔡伦奖」之「领袖人物奖」及中国民政部颁发的「2008年中华慈善奖」。于二零零九年五月，张女士获中国造纸协会选为「全国制浆造纸行业优秀企业家」。于二零一零年一月，获重庆市「华商贡献奖」。二零一零年五月，获中华环保联合会颁发的「2009中国节能减排功勋人物」称号。二零一零年七月，获「广东省非公有制经济人士扶贫济困回报社会突出贡献奖」。张女士为刘先生之妻子、张先生之胞姊以及刘晋嵩先生之母亲。

刘名中先生

刘名中先生自二零零六年起出任本公司之副董事长兼行政总裁。彼为本公司多间附属公司之董事。彼为集团创办人之一，主要负责整体公司管理及规划、新技术的开发、引进生产设备及人力资源管理。刘先生拥有22年以上的国际贸易经验，在公司管理拥有14年以上的营运经验。刘先生于一九八三年毕业于UniversityofSantoAmaro，取得牙医学士学位。刘先生为中国广东省东莞市荣誉市民。刘先生于二零零零年被聘为中国人民政治协商会议广东省广州市第九届委员会委员及港、澳、台侨联委员会侨事顾问，并于二零零一年当选为全国青联委员。刘先生为张女士之丈夫，张先生之姊夫及刘晋嵩先生之父亲。

张成飞先生

张成飞先生自二零零六年起出任本公司之执行董事兼副行政总裁。彼为本公司多间附属公司之董事。彼为集团创办人之一，负责集团的整体营运和业务，包括对市场推广、财务、采购、销售及资讯科技等部门的管理。张先生拥有逾19年的采购营销经验，为重庆市第三届政协委员。张先生为张女士之胞弟，刘先生之妻舅及刘晋嵩先生之舅父。

刘晋嵩先生

刘晋嵩先生于二零零六年被委任为本公司非执行董事及于二零零九年八月调任为本公司的执行董事。彼为本公司多间附属公司之董事。彼负责集团的整体营运，包括对市场推广、采购及销售等部门的管理。刘先生持有加州大学戴维斯分校经济学士学位及哥伦比亚大学工业工程硕士学位。彼为张女士及刘先生之儿子及张先生之外甥。

张元福先生

张元福先生自二零零八年起出任本公司执行董事。彼亦为本公司多间附属公司之董事。彼亦出任本集团财务总监，负责财务及与投资者关系事务。加盟本集团前，他曾任潍柴动力股份有限公司的财务总监、合资格会计师及公司秘书职务逾5年，彼亦曾于多家香港上市公司工作，负责会计及财务管理事宜。彼拥有逾27年审核、会计及企业融资的经验。彼持有经济学学士学位，为英国特许公认会计师公会资深会员及香港会计师公会会员。

独立非执行董事

谭惠珠女士

谭惠珠女士，大紫荆勋章，太平绅士，自二零零六年起出任本公司之独立非执行董事。彼为广南（集团）有限公司、五矿建设有限公司、莎莎国际控股有限公司、中石化冠德控股有限公司、北京同仁堂科技发展股份有限公司、永安国际有限公司、澳门励骏创建有限公司的独立非执行董事（所有上述公司之股份均于联交所上市）。谭女士为香港特别行政区全国人大代表及全国人民代表大会常务委员会香港基本法委员会成员。谭女士于伦敦Gray'sInn获得大律师资格，并于香港执业。

吴亮星先生

吴亮星先生，银紫荆星章，太平绅士，自二零一三年三月起出任为本公司独立非执行董事。吴先生为集友银行有限公司副董事长、中国银行（香港）信托有限公司董事长及中银集团慈善基金董事。吴先生是*第十届、第十一届及第十二届全国人民代表大会香港区代表，以及香港特别行政区立法会成员。彼亦为香港上市公司香港铁路有限公司及数码通电讯集团有限公司独立非执行董事。吴先生于一九九九年至二零一一年担任岭南大学谘议会成员、于二零零五年八月至二零零九年七月担任中国银行（香港）有限公司营运部总经理、于一九九零年至一九九八年担任香港中南银行股份有限公司执行董事及总经理。彼过往曾担任香港九广铁路公司管理局成员。吴先生毕业于澳门东亚大学研究院，持有中国法律文凭。

郑志鹏博士

郑志鹏博士自二零零六年起出任本公司之独立非执行董事。彼持有工商学士学位、工商管理硕士学位、法学硕士学位及工商管理博士学位。郑博士为香港会计师公会、英格兰及威尔斯特许会计师公会、澳洲公认执业会计师公会及香港税务学会之会员，以及香港董事学会之资深会员。彼为香港执业会计师，于审核、商业谘询及财务管理方面已积累约32年经验。

郑博士于一九九二年加入新世界集团，曾出任新创建集团有限公司（其股份在联交所主板上市）之最高行政人员及集团财务总监。加入新世界集团之前，彼曾为罗兵咸会计师事务所（即现今的罗兵咸永道会计师事务所）之高级经理。郑博士目前为郑志鹏会计师事务所之高级合伙人及L&EConsultantsLimited之主席。彼亦为惠记集团有限公司及利基控股有限公司的非执行董事、华鼎集团控股有限公司、天津港发展控股有限公司及富阳（中国）控股有限公司之独立非执行董事及审核委员会主席（所有上述公司之股份均于联交所上市）。

霍广文先生

霍广文先生自二零一三年三月起出任为本公司独立非执行董事。霍先生持有香港大学电机工程学理学士学位、美国哥伦比亚大学工商管理学硕士学位及美国史丹福大学经济学硕士学位及统计学硕士学位。

霍先生于香港的交易所营运机构及证券监管机构拥有26年的经验，且于其他金融服务及中国交易工作有逾10年经验。彼最后出任香港交易及结算所有限公司的业务推广总监，并于二零一二年八月退任。霍先生曾于香港交易及结算所有限公司担任多个其他高级职位，包括上市推广科主管、业务发展科主管、业务发展及投资者服务科主管及副营运总裁。彼自二零零零年至二零零四为香港联合交易所有限公司行政总裁，出任行政总裁前曾担任其他职位，包括监察事务处高级执行总监及上市科执行总监。霍先生于一九八九年至一九九二年为证券及期货事务监察委员会企业融资助理总监。彼现时为香港上市公司六福集团（国际）有限公司及中国太平洋保险（集团）股份有限公司的独立非执行董事。

王宏渤先生

王宏渤先生自二零零六年起出任本公司之独立非执行董事。彼亦为本公司审核委员会委员。王先生在中国造纸业拥有丰富经验和专长。彼于一九九零年获委任为烟台包装装潢总厂副厂长。

9、董事长报告

致各位股东：

本人谨代表本集团向各位股东提呈本年度之年度业绩，并代表董事会向各位股东以及关心本集团发展的社会各界朋友表示衷心的感谢！

于本年度，全球经济有望进一步改善，中国经济及产业转型加速调整。造纸行业面临严峻挑战，*改革力度空前强大，环保政策进一步收紧，中小型造纸企业淘汰加剧，令整个行业步入了大规模的洗牌阶段。2012年至今，行业内新增产能处于高位，对产品销售价格构成压力。由于*愈加严格的环保政策，及国家对污染企业不计代价的关停力度，加快淘汰落后产能，新增产能将显著减弱，缓解了对行业供应造成的压力。玖龙纸业是大型环保企业，将受惠于此轮政策收紧，抓住产业升级带来的新机遇。与此同时，高速增长的网络购物带动市场消费和物流模式转变，给包装纸市场带来巨大发展潜力，弥补了经济持续低迷带来的需求下降。可以预见，未来行业将加速整合，进一步汰弱留强，发展空间潜力巨大，可更加彰显玖龙纸业的规模化优势及行业内的龙头地位。

严峻的市场环境下，亦有经济改革带来的新机遇。本集团不惧市场挑战，重点狠抓各项管理，尤其是内部成本控制，以修炼扎实的「内功」，令本集团本年度业绩表现达到预期，并为未来的发展机遇做好了充足准备。于本年度，本集团继续维持产销平衡和正常的库存水平，全部纸机运营良好，且都处于近满负荷的状态。

本集团于本年度的销售量再次突破记录，达到约1,110万吨，集团销售额达到约人民币289亿元，与去年同期相比上升约0.7%。毛利润约为人民币48亿元，本公司权益持有人应占盈利约为人民币17.55亿元，与上一年相比上升约12.5%，每股基本盈利约为人民币0.3762元。董事会已建议派付末期股息每股人民币6.0分。

于本年度，泉州新基地的三十五号、三十六号纸机、乐山基地的三十八号纸机均陆续顺利投产，截至二零一四年六月三十日，本集团总设计年产能已达1,350万吨，此外，沈阳新基地的三十七号纸机也已于二零一四年九月顺利投产，令本集团的总设计年产能再增加35万吨，进一步完善全国性生产基地布局，发挥区域优势，扩大市场份额。

本集团一直秉承「没有环保、就没有造纸」的经营理念，引领绿色造纸，确保能够以优于*环保要求的营运标准为客户提供最具竞争力的产品与一站式服务，实现持久共赢。本集团持续采用废纸作为主要的原材料，在推动中国以至全球的循环再造经济模式上扮演重要的角色。于本年度，本集团在国内废纸采购上采用更积极的策略，有效地拓宽各基地在中国的废纸购买渠道，国内废纸采购额占本年度本集团废纸总采购额的34%。

于本年度，中国的资金市场偏紧。本集团在资金管理和客户账期方面，保持一贯的审慎策略，除了在日常营运时确保有强大的现金流收入之外，亦获得充足的国内及海外银行信贷额度支持。同时，集团不断调整贷款的货币组合，并在综合考虑利率、汇率和货币市场环境的前提下，采取多样化的融资形式，拓展资金渠道，以减低借贷成本。本集团的净债务对总权益比率及平均借贷利率正逐步下降，而人民币于本年度下半年出现贬值，反映了货币市场必然出现的正常波动，仅对本集团外币借贷的账面价值带来短期的影响。于本年度，本集团录得融资活动的汇兑收益约人民币1,600万元。

展望与致谢

展望未来，全球经济前景有望进一步改善，而中国仍处于经济结构转型的关键期，伴随无限机遇与挑战。长远而言，包装纸产业与国民消费紧密相关，其资金密集、规模效益显著等特点，将有助于本集团进一步体现废纸环保造纸、产品多元化和规模效益的优势，从而扩大市场份额、提升议价能力、增强盈利表现。经过多年来的努力经营和积极扩展，本集团现已建立了一个强大的平台，具备足够信心应对市场变化与挑战，以高度自动化的设备、稳定强大的生产能力、严格的产品质量管理、高效的采购流程、成本控制和人才培训，令行业龙头地位更加稳固。同时，本集团将恪守环保的企业责任，全力配合*对企业环保和节能减排的各项要求，不断强化内部环保节能工作。

本集团的阶段性拓展计划亦已告一段落。对于原定计划于二零一五年投产的越南基地二号纸机，本集团将密切关注越南局势，并持谨慎态度按当地市场的发展情况做出合理调整。同时，到二零一六年年底前，计划中沈阳基地的三十九号纸机也已投产，届时，本集团的总设计年产能将超越1,400万吨。本集团将继续根据各基地的不同市场环境，制定未来的业务计划，在促进规模效益和业务多元化的同时，逐步提升盈利，为股东带来更佳的长期投资回报。

藉此机会，本人谨代表董事会全体同仁向为玖龙付出努力及信任的管理层和全体员工，各级*、投资者、银行以及一直支持本集团的业务伙伴，致以衷心的感谢。

董事长

张茵

香港，二零一四年九月二十四日

10、重要里程碑

1.一期投产

一九九八年七月，玖龙纸业（控股）有限公司（「玖龙纸业」）属下位于东莞生产基地的首台造纸机（或一号造纸机）试车成功，年设计产能为20万吨牛卡纸，标志玖龙纸业正式进入中国包装纸板生产行业，打响了十年创业的第一炮。

2.达到年产100万吨

二零零零年六月和二零零二年五月，玖龙纸业二号及三号造纸机相继投产，年总生产能力达到100万吨，其中，三号造纸机仅用了九个月的时间建成投产，创造纸机建设安装速度的新纪录。玖龙纸业以惊人的发展速度，迅速成为百万吨级包装纸板生产龙头企业。

3.太仓基地建成

玖龙纸业眼光独到，看到未来的发展潜力，于二零零零年至二零零二年间，于太仓及东莞购入超过3,800亩土地。第五号造纸机于二零零三年十一月建成投产，并在二零零五年一月一日被收购成为玖龙纸业属下。二零零五年四月，八号造纸机试车成功，将太仓基地的年生产能力提升到95万吨。太仓基地的建成，标志玖龙纸业已经在珠江三角洲和长江三角洲形成两大包装纸板生产基地。

4.涂布灰底白板纸投产

二零零三年十月，四号造纸机设计产能为45万吨的涂布灰底白板纸生产线投产，创造了当时世界上同类产品单机产量之最，纸机设备引进欧、美、日最先进技术，吸取众家精华为一体。四号造纸机并在二零零五年一月一日被收购成为玖龙纸业属下。在收购四号造纸机后，实现了玖龙纸业由原来单一的牛卡纸系列至品种多元化的步伐。

5.取得ISO品质

二零零三年至二零零六年，玖龙纸业相继顺利通过了ISO品质、环境和OHSAS职业健康安全管理体系的认证，透过标准体系制度的运行实施和有效控制，公司产品品质、环保和安全工作得到持续改进和完善，并结合国际管理理念，使玖龙纸业各项管理水准得到提升，走上国际标准化管理进程。

6.成功成立玖龙兴安

二零零四年二月与林业资源丰富的中国内蒙古森林工业集团有限责任公司成功合资成立玖龙兴安浆纸（内蒙古）有限公司（「玖龙兴安」），使玖龙兴安的木浆生产量迅速由原来的5万吨增长到12万吨。玖龙兴安的合资成功，使玖龙纸业实现了「林、浆、纸一体化」运作，再加上造纸原材料上，对废纸的循环利用，进一步树立起玖龙纸业环保型绿色企业的形象。

7.突破年产200万吨，产销两旺

二零零四年十月，六号、七号造纸机高强瓦楞原纸生产线顺利出纸投产，玖龙纸业于二零零五年一月一日年总生产能力增加至235万吨，瓦楞原纸的出产有效扩展了公司产品的品种和市场，玖龙纸业各类产品自投放市场以来，销售形势非常喜人，深受客户欢迎和认可，在广东以至全国占有比较大的市场份额，一直保持产销两旺的大好形势。

8.210兆瓦发电机组并网发电

二零零五年五月，热电210兆瓦机组顺利并网发电，其发电容量为同类行业中最大，使东莞基地热电的总发电容量达到350兆瓦，相当于一个中型的发电厂。210兆瓦机组的并网发电，不仅给玖龙纸业发展提供稳定而充足的电力保障和效益创造，还有效缓解了当地电力紧张的局面，得到当地*以及企业的赞扬。

9.九号、十号纸机投产，产量全国第一

二零零五年十二月，九号、十号造纸机高强瓦楞原纸生产线投产，玖龙纸业总年生产能力达到330万吨，产量全国第一、亚洲第二、世界第八。玖龙纸业用十年时间，成功建设投产十条生产线，发展迅速，生产规模上树立了在包装纸板生产行业领头羊的地位。

10.中国第三个生产基地

于二零零六年十一月，集团宣布兴建选址位于重庆的第三个生产基地之计划，以满足该区因工业快速增长而急速上升的箱板原纸需求。该基地的两台新造纸机二十二号及二十三号已于二零零八年八月开始投产。

11.十一号、十六号及十七号纸机投产，令玖龙纸业保持全线箱板原纸产品类别之龙头地位

于二零零七年一月，位于东莞厂房的十一号纸机已经投产，令集团之涂布灰底白板纸的总年产能增加至95万吨，成为全国之冠。同月，十六号及十七号纸机亦于太仓投入生产，为集团增加70万吨高强瓦楞原纸的产能。此外，十二及十三号于二零零七年八月投产，令集团之总设计产能增加至535万吨。

12．中国第四个生产基地

于二零零七年九月，集团落实于天津建立第四个基地，令集团的地域覆盖更全面。该基地的两台新造纸机二十五号及二十六号已于二零零九年九月投产。

13.乐山基地

于二零零八年五月集团正式接手四川犍为及四川瑞松的生产及经营。此项目将带领本公司拓展高价特种纸生产。

14.十八、十九、二十及二十一号纸机于二零零八年六月投产

于二零零八年六月，十八号及十九号纸机于东莞基地投产，分别提供35万吨瓦楞原纸及45万吨牛卡纸年产能。

同月，二十及二十一号纸机于太仓基地投产，分别提供45万吨牛卡纸及35万吨瓦楞原纸的年产能。

15.中国第五个生产基地

于二零一零年九月，集团宣布兴建选址位于福建省泉州市的中型生产基地。该基地的两台新造纸机三十五号及三十六号已分别于二零一三年八月及十月开始投产。

16.二十九及三十号纸机于二零一零年十二月控产

于二零一零年十二月，二十九及三十号纸机于太仓基地投产，分别增加牛卡纸及高强瓦楞原纸的年产能40万吨及30万吨。

17.进一步加强中国华北地区的市场份额

于二零一一年一月，集团向上海实业控股有限公司的两间附属公司购买河北永新纸业有限公司("河北永新")78.13%的控股股权。此项交易已于二零一一年三月完成，除增加了集团华北地区的市场份额，并为集团位于天津的生产基地带来协同效应，在采购及销售方面得以资源共享。

18.位于华北地区新的生产基地

于二零一一年二月，集团宣布计划于沈阳邻近地区筹建一个新的生产基地。该基地的两台新纸机三十七号及三十九号总设计年产能为70万吨，预计将分别于二零一四年及二零一六年投产。于二零一四年九月，三十七号纸机已投产。

19.新建及改造纸机于二零一一年六月投产

于二零一一年六月，四台新纸机相继投产，包括位于东莞的二十七号（五十五万吨涂布灰底白板纸，食品级、医药级白卡纸）及二十八号纸机（二十五万吨环保型文化用纸），和位于天津的三十一号（四十万吨再生牛卡纸）及三十二号纸机（四十万吨牛卡纸）。三台改造纸机均已完成升级，包括位于东莞的三号纸机（四十万吨轻涂牛卡纸），位于太仓的二十号（四十万吨轻涂牛卡纸）和二十一号纸机（二十万吨环保型文化用纸）。

20.三十四号纸机于二零一二年七月投产

于二零一二年七月，三十四号纸机（五十五万吨涂布灰底白板纸，食品级、医药级白卡纸）于天津基地投产。

21.三十三号纸机于二零一二年十一月投产

于二零一二年十一月，三十三号纸机（五十五万吨涂布灰底白板纸、食品级、医药级白卡纸）于重庆基地投产。

22.三十三号纸机于二零一二年十一月投产

于二零一四年一月，三十八号纸机（三十万吨高强瓦楞芯纸）于四川乐山基地投产。