埃尤哈模型

1976年，埃尤哈发表《欠发达国家对国际储备的需求：一种可分配的滞后阐述》的论文，建立了发展中国家的储备需求模型。对模型参数的估计表明，欠发达国家的储备需求与预期出口收入、进口收入的变动率、持有外汇资产的利率和一国经济的开放程度呈正相关关系。埃尤哈模型将前二期储备需求量对本期储备需求的影响考虑进来，这较其他模型是一种理论上的进步。尤为重要的是，运用实际数据对储备需求函数的检验取得了比较满意的结果。因此它可以被认为是比较成功的储备需求模型。

1、概述

埃尤哈模型

1976年，埃尤哈发表《欠发达国家对国际储备的需求：一种可分配的滞后阐述》的论文，建立了发展中国家的储备需求模型。对模型参数的估计表明，欠发达国家的储备需求与预期出口收入、进口收入的变动率、持有外汇资产的利率和一国经济的开放程度呈正相关关系。埃尤哈模型将前二期储备需求量对本期储备需求的影响考虑进来，这较其他模型是一种理论上的进步。尤为重要的是，运用实际数据对储备需求函数的检验取得了比较满意的结果。因此它可以被认为是比较成功的储备需求模型。

2、抽象形式

模型的抽象形式为：

埃尤哈模型

Rd=f(xe,σ2,r,p)f1,f2,f3,f4,>0

为了确定Rd量，埃尤哈利用滞后调整模型，将Rd需求函数的具体形式确定如下：

R=α0+α1xeα2σ2+α3r+α4p+α5R−1+α6R−2+ε

其中：Rd——储备需求量;

xe——预期出口收入;

σ2——进口收入的变动率;

r——持有外汇资产的利率;

P——一国经济的开发程度;

R−1、R−2——前一期、前二期的储备持有额;

ε——随机误差项。

α1、α2、α3、α4、α5、α6——R分别于xe、σ2、r、P、R−1、R−2的弹性系数。

对模型参数的估计表明，欠发达国家的储备需求与预期出口收入、进口收入的变动率、持有外汇资产的利率和一国经济的开放程度呈正相关关系。

3、模型评述

(1)理论进步：考虑了前二期储备需求量对本期储备需求的影响;

(2)比较成功的储备需求模型：运用实际数据对储备需求函数的检验取得了比较满意的结果。