互换协议

互换协议又称掉期合约，是一种内交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。更为准确他说，互换协议是当事人之间签订的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流(CashFlow)的合约。

中文名称：互换协议

外文名称：无

别名：掉期合约

性质：相互交换某种资产的合约

1、基本概念

互换协议又称掉期合约，是一种内交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。更为准确他说，互换合约是当事人之间签订的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流(CashFlow)的合约。交换的具体对象可以是不同种类的货币、债券，也可以是不同种类的利率、汇率、价格指数等。

互换协议

一般情况下，它是交易双方(有时也有两个以上的交易者参加同一笔互换合约的情况)根据市场行情，约定支付率(汇率、利率等)，以确定的本金额为依据相互为对方进行支付。

互换合约、期货合约和期权合约不同的是，掉期合约一般都是非标准化的，因此不能像期货合约和期权合约那样上市交易。

2、互换协议

货币互换(又称货币掉期)是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。

互换协议

利率互换是相同货币债务间的调换，而货币互换则是不同货币债务间的调换。货币互换双方互换的是货币，它们之间各自的债权债务关系并没有改变。初次互换的汇率以协定的即期汇率计算。

货币互换协议就是两个国家的*银行签订一个协议，约定在某个时间内，以某种汇率可以换取多少数量的货币。货币互换协议一般包括:时间、汇率、数量、货币种类。

协议目的

向两个基本面和运行情况良好的经济体的金融体系提供短期流动性支持，并推动双边贸易发展。并可以有效地应对两币种汇率发行的激烈波动，两国央行可及时进行干预，使对贸易的负面影响缩减。

货币互换的目的:在于降低筹资成本及防止汇率变动风险造成的损失，中国央行通过互换将得到的对方货币注入本国金融体系，使得本国商业机构可以借到对方货币，用于支付从对方的进口商品。这样，在双边贸易中出口企业可收到本币计值的货款，可以有效规避汇率风险、降低汇兑费用

互换意义

"一方面意在维护金融稳定，另外也是为今后人民币跨境贸易结算奠定资金基础。"在当前全球经贸增长乏力、外汇市场波动加剧、贸易融资萎缩的情况下，总金额达6500亿元人民币的系列互换协议的签署，为区域内扩大使用人民币结算提供了资金来源。"这也是人民币国际化的重要一步。"张斌说，一国货币实现区域化和国际化的前提，首先是要该国货币成为计价和结算货币，其次成为交易和储备货币。当前货币互换协议的签署，以及人民币跨境贸易结算的开展，增加人民币在全球国际贸易结算中的份额，都可看作人民币国际化的重要步骤。

互换实例

(CurrencySwap)与平行贷款或背对背贷款相似。平行贷款或背对背贷款是由两个不同国家的公司在一定时期内借入彼此的货币，并商定在未来某日期归还彼此所借的货币。也就是不同国籍的两个公司相互为对方在本国的子公司提供贷款的互换。

美国母公司和瑞士母公司都需要向其子公司融资，如果直接用本币汇出，需要经过外汇市场，还受外汇管制。若有关两个母公司签订一个平行贷款协议，按商定的汇率折算成对方国的贷款金额，按商定的利息贷款给对方在本国的子公司，便可以回避外汇管制，也不需要担保，如一方违约，可用另一方债务抵消。

在货币互换中，互换双方彼此不进行借贷，而是通过协议将货币卖给对方，并承诺在未来固定日期换回该货币。

3、利率协议

利率互换是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的人民币本金交换现金流的行为，其中一方的现金流根据浮动利率计算，另一方的现金流根据固定利率计算。

互换协议

在央行的《通知》颁布后，国家开发银行与中国光大银行完成了首笔人民币利率互换交易。该笔协议的名义本金为人民币50亿元,期限10年,由光大银行支付固定利率、开发银行支付浮动利率。

4、债务协议

债务互换是指两个债务人运用各自在国际金融市场上的相对优势，通过金融机构的中介，互相交换所借债务的货币种类或债务利息率的种类和水准，以弥补各自在市场上直接筹借这类货币或利息率的相对劣势(或在市场不利的时机，但又急需筹集的情况下所处的劣势)，这种互相取长补短，各得其所的交易方式成为债务互换。她的作用是转嫁外汇风险和降低筹资成本。

5、股权协议

股权互换我发行了股票，然后和B公司交换持股，结果是他有我的股份，我有它的股份，这就是股权置换。通常股权置换不涉及控股权的变更。股权置换的结果是:实现公司控股股东与战略伙伴之间的叉持股，以建立利益关联。

6、其他协议

资源互换，词语意思是资源相互交换。资源互换是一种双方商定在一段时间内彼此相互交换现金的金融交易。

产权互换、律师资源互换、信用互换、客户资源互换、人才资源互换、气候互换和互换期权等。

7、最新情况

俄罗斯央行和中国央行签署一项人民币-卢布互换协议，旨在推动双边贸易额扩大一倍。

上述三年期的互换协议规模为1,500亿元人民币（245亿美元）是双方签署的38项协议之一，这些协议涵盖能源、科技以及金融等领域，俄罗斯总理梅德韦杰夫和中国国务院总理*在莫斯科出席了签字仪式。

正在能源和金融领域受到美国和欧盟制裁的俄罗斯在努力寻求融资来源多样化，并疏离以美元为主导的国际结算。汇丰在3月26日的一份报告中表示，人民币在12月份已超过欧元成为全球仅次于美元的全球贸易融资第二大货币。

“从规模上而言，这与中国和瑞士央行签署的互换协议规模并驾齐驱，在新兴市场当中仅次于巴西所签署的1,900亿元互换协议，”SberbankCIB在莫斯科的外汇和利率策略师TomLevinson通过电子邮件置评说。

据俄罗斯海关数据显示，中国已是俄罗斯最大的贸易伙伴，去年贸易额为890亿美元。梅德韦杰夫表示，双边贸易额明年应该会增至1,000亿美元，到2020年达到2,000亿美元。

中俄互换协议

人民币-卢布交易在莫斯科交易所今年已猛增九倍，在9月份达到9.39亿美元，不过相对于美元-卢布交易额3,740亿美元仍是很小​​一部分。

“这符合在未来几年推动双边贸易加速的雄心壮志，”Levinson表示。“双方的动机不言而喻。”

瑞士央行与中国人民银行在7月21日同意签署双边货币互换协议。德国央行以及英国央行在今年早些时候也与中国人民银行签署了货币互换协议。