阿根廷比索贬值是谁剪了谁的羊毛?
首先,美元利率的上升并非与阿根廷宣布的汇率市场化巧合,而是阿根廷新*的一项长期规划政策。2011年底,阿根廷的贸易失衡导致外汇储备下降。当时的阿根廷*决定开始控制外汇。当然,这是一个有争议的政策,反对者很多,包括阿根廷新总统马克里。当他竞选总统时,他承诺允许比索再次*兑换,现在他抓住机会兑现了自己的承诺。
美元加息意味着美元将在美国获得更多利润。美元在美国*将有回归美国的趋势,这将导致其他货币的贬值。这将对美元加息前汇率被高估的货币产生强烈影响,这将导致这些货币大幅贬值,并进一步影响这些国家的经济状况。这是美元加息对全球经济的主要影响模式。
阿根廷比索
其次,阿根廷采取了货币贬值战略。剪羊毛的不是阿根廷,而是阿根廷。阿根廷*阻止了谁的货币贬值?切断外国投资者和准备撤出的热钱的联系。
此前,外国投资者和热钱来到阿根廷获利,以当时的汇率兑换阿根廷货币,然后进行投资或投机。大多数投资者仍然赚钱。他们想离开,但是他们没有时间离开。阿根廷*采取了这一举措。如果他们在此时取款兑换美元,他们赚的钱将比本金少29%。
这表明阿根廷现*非常精明,不再实行比索汇率。有时,它只能承载一段时间的汇率。一段时间后,它通常会被逃离的热钱突破。将汇率推向死亡的过程让成功逃脱的热钱获得了更多利润,这自然是央行外汇储备财富的大出血。阿根廷*从历史中吸取了教训,这次切断了国际热钱的来源。
1997年,在东南亚金融危机期间,一些国家采取了毫无经验地将汇率抬至死地的政策。结果,他们没有维持汇率,外汇储备告罄。热钱以更高的汇率价格逃离,获得巨额利润。坚持汇率的国家最终只能用筛子打水。
一个坚持保持汇率不变的*将导致本国货币的汇率价格大幅上涨。准备逃离的热钱可以换成更多的美元。因此,*的汇率政策在客观上助长了热钱的外逃,实际上起到了与热钱默契配合的作用。因此,外国资本的损失是严重的,这些国家的美元储备正在逐渐减少到耗尽的地步。
阿根廷精明的决定将汇率市场价格推至均衡价格水平。因此,外汇储备不会大幅下降,基本上可以保持原来的储备水平。
阿根廷比索对美元走势图
那么,为什么外汇储备没有大幅下降呢?原因是热钱逃离没有好处。谁愿意拿巨大的损失来换取美元?例如,阿根廷当天的汇率为1美元兑9.84比索,第二天为1美元兑13.95比索。这是一个巨大的损失。有多少人愿意接受它?因此,热钱没有流出阿根廷的动机。此后,甚至热钱也出现了,从而在*市场条件下形成了汇率均衡。因此,阿根廷的外汇储备基本保持稳定。如果热钱在比索贬值后仍然流失,这意味着阿根廷*已经不再理会失控的热钱。当然,如果阿根廷*坚持使用比索,热钱可以以更好的价格换取美元。这是因为热钱剪断了阿根廷的羊毛。
对阿根廷来说,取消外汇管制的可能不利之处是加速通货膨胀。其优势在于,阿根廷的出口竞争力得到提高,外汇*兑换促进了贸易和投资活动。目前,市场预计阿根廷2016年的经济增长率为4%,这并不坏。
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