锂电池背后的冷思考
特斯拉电动汽车横扫全球市场，并引发了对上游锂电池的热炒。然而，中国的锂电池前景令人担忧。中国的锂电池没有核心技术。与此同时，由于几年前的过度扩张和产能过剩，2013年的年产量已经超过需求数倍。
特斯拉电动汽车横扫全球市场，并引发了对上游锂电池的热炒。然而，中国的锂电池前景令人担忧。中国的锂电池没有核心技术。与此同时，由于几年前的过度扩张和产能过剩，2013年的年产量已经超过需求数倍。
在海外特斯拉的推动下，锂电池相关上市公司被大肆炒作。大多数分析师认为，特斯拉的概念不亚于以前流行的苹果概念。
事实上，特斯拉在海外拥有良好的前景，推动了上游锂电池和充电桩的需求，并推动了上游公司的业绩。但在中国，锂电池行业不应过于乐观。因为中国的锂电池正处于低技术和产能过剩的两难境地。
㈠技术落后于海外
多年来，中国锂电池行业一直致力于“进口替代”，并在这一领域取得了一些成绩。到2013年底，中国的锂电池在原材料(阳极和阴极材料、电解液)方面已经实现了国产化。隔膜技术，具有一定的制造能力，但国内隔膜低端，性能达不到国际高端市场标准。
目前，锂电池技术(主要是隔膜技术)主要掌握在三大海外公司(日本朝日新闻、日本东城和美国凯尔特人)手中，这些公司在过去几年几乎垄断了整个全球市场。但随后韩国的SK、Yubu Xingchan等公司掌握了一些锂电池技术，并进入供应链，降低了三大巨头的市场份额。
在中国，锂电池尤其是隔膜的毛利率在初期高达70%。受到高额毛利的吸引，国内企业纷纷投资建厂。截至2013年底，已有近50家大型企业投资锂电池隔膜。
大投资不等于大回报。大多数外国锂电池公司已经从传统电池转变为锂电池，并积累了丰富的技术。然而，除了少数电池制造商之外，大多数中国公司并不主要从事电池业务。以隔膜为例。目前，国内企业主要来自两个方面:塑料加工企业的转型和由风险资本主导的杂牌大军。
与国外企业相比，国内生产企业在研发方面落后。日本的朝日新闻、东风新闻和美国新闻集团拥有数十亿美元的资产。他们在研发方面有大量投资，并且有独立的实验室。然而，中国有大量的中小型锂电池制造商。这些企业只关心制造业，不重视研发，技术落后。
例如，上市公司新宙斯盾(New Aegis)在最近的锂电池行业峰会上指出，该公司的负极成膜添加剂应用相当成熟，但由于成本高，防过充添加剂产品使用较少。事实上，高成本的主要原因在于技术。锂电池核心添加剂的技术掌握在日本企业手中，国内企业没有优势。
业内人士指出，目前，一个成熟的研发体系需要10亿元的投资，中小企业根本负担不起，只有大企业才有能力投资。
此外，在测试阶段，中国生产的锂电池通常能达到国外同类产品的标准。然而，进入大规模生产后，由于生产设备的精度问题，产品一致性无法保证，产量低。就隔膜而言，10000平方米的生产能力可能只占成品率的40%~50%。目前，成套设备的价格超过1.5亿元。
因此，中国的锂电池主要用于低端市场，国内产品主要针对山寨手机、电动工具和移动电源的中低端应用。
另一方面，当中国的锂电池仍处于低端市场时，海外的前沿已经步入下一代锂电池。这一代锂电池的技术是液体电解质。下一代锂电池可能是固体电解质。固体电解质的优点是安全性高，不需要隔膜。如果使用固体电解质，当前的高余量隔膜工艺将不会存在。固体电解质锂电池已在实验室成功开发，日本企业将在未来几年生产它们。如果固体电解质锂电池被广泛使用，这些年中国制造企业的投资将被浪费。
㈡产能过剩和竞争性降价
除了技术差距之外，由于中国制造企业在过去几年进行的*投资，锂电池产能已经过剩。如果不加以遏制，它们将在未来重演光伏企业几年前犯下的错误。
目前，特斯拉已经带动了使用锂电池的电动汽车的热潮。因此，市场认为，对电动汽车的需求可以刺激上游锂电池。
然而，从目前的数据可以发现，中国的锂电池容量已经高于市场上的电动汽车数量。
从细分行业来看，锂电池主要由正极材料、负极材料、电解液和隔膜组成，产能严重过剩。
中国企业已经掌握了锂电池上游正负极材料的工艺流程，国内有170多家生产厂家。家用阳极和阴极材料可用于许多领域，如智能手机、移动电源、新能源汽车等。然而，这一技术壁垒相对较低，中外制造商都已掌握。近年来，中外制造商纷纷扩张，生产能力大大提高。随后，市场进入了价格竞争时代。2010年，阴极材料的平均价格为79，500元/吨。2013年，阴极材料平均价格降至6.5万元/吨，同比下降6.5%。该行业的毛利仅为25%-30%，净利润为5%-10%。
此外，为了抢占市场，中国企业通常的做法是价格低、还款周期长，这导致许多企业应收账款高、风险大。例如，上市公司德赛电池2013年的应收账款比2012年增加了80%以上。
锂电池的主要成分电解质也有同样的过剩容量。截至2013年底，国内约有45家电解质生产企业，年产量为15万吨，远远超过需求，根据目前的建设规模，产能过剩将持续2-3年。
技术壁垒高的隔膜也是如此。2013年，全球隔膜需求为7.5亿平方米。在7.5亿平方米的需求中，高端市场被海外垄断，中国市场在中端市场的份额不到20%，低端市场被许多国内企业争夺。即便如此，2013年，46家中国隔膜制造商的产能为18亿平方米，是需求的几倍。不仅如此，目前，40多家隔膜制造商的产品不到一半，只有不到10家通过了下游用户认证。2013年，在价格战的影响下，国内隔膜价格下跌超过30%。在中国企业进入隔膜行业之前，隔膜毛利率为70%，而目前国内隔膜毛利率不到30%。几年前，隔膜的价格是7-8元/平方米，而在2013年，价格大多在4元/平方米左右。
此外，即使特斯拉推动了电动汽车的消费，刺激了锂电池的生产，需求的增长也非常有限。一方面，特斯拉车型价格昂贵，对于高净值人士来说，最终购买量不会太高。另一方面，最近，杭州开始限制购买汽车，这已经扩展到二线城市。此前，只有北京、上海和广州是限制购买汽车的三个一线城市。城市拥挤的交通会降低消费者买车的热情。