华夏银行2014年半年报业绩可喜 利好与问题并存

华夏银行以18.77%的同比业绩增幅拉开2014年上市银行半年报序幕。报告期内，该行实现归属于上市公司股东的净利润86.7亿元，18.77%的同比增长显著高于目前市场对上市银行平均业绩预期。值得一提的是，华夏银行资产预期年化预期收益率（年化）也首次达到1%，同比提高0.02个百分点。

业绩：华夏银行业绩得益于积极推进结构调整

此前券商对华夏银行业绩增幅预期在同业中即居于前列，目前市场对上市银行平均业绩增幅预期普遍不超过12%。华夏银行相对突出业绩的取得来自多个方面，其中一个重要原因是在报告期内，该行积极推进结构调整。

一是继续优化资产负债结构。报告期内，华夏银行存款结构和稳定性趋好，加大对绿色信贷等重点业务领域的支持力度。截至6月末，该行存款总额12917.94亿元，比年初增长9.70%，快于资产增速3.36个百分点。不过，报告期内，该行净利差与净息差同比仍然分别回落0.1和0.09个百分点至2.44%和2.61%。

二是完善全面预算管理，改进费用管理机制，成本收入比37.85%，同比下降1.15个百分点。

三是加大创新业务的推广力度，中间业务收入占比15.71%，同比提高0.81个百分点。2014年上半年，该行实现中间业务收入41.44亿元，同比增加8.36亿元，增长25.27%。

问题：资产质量的压力仍然在持续暴露

不过，资产质量的压力仍然在持续暴露。报告期内，受内外部经济环境、区域风险变化影响，华夏银行集团不良贷款余额及不良贷款率有所上升。报告期末，集团不良贷款余额83.08亿元，比上年末增加8.65亿元；不良贷款率0.93%，比上年末上升0.03个百分点；关注类贷款余额158.21亿元，比上年末增加35.27亿元，关注贷款率1.77%，比上年末上升0.28个百分点。

此前，券商研究报告几乎一致预期上市银行不良贷款率及余额整体会温和上升。来自银监会的统计数据也显示，截至6月末，商业银行不良贷款率1.08%，比年初上升0.08个百分点，不良贷款余额比年初增加1024亿，但银监会高层认为这一表现好于年初双控预期，守住了风险底线。

就半年报数据来看，华夏银行目前资本压力较为明显，虽然至6月末，该行核心资本充足率与资本充足率均较2013年年底分别回升0.17和0.07个百分点至8.2%和9.95%。

不过，近期华夏银行的外部融资取得了重大进展。2014年6月，该行首次登陆国际债券市场，在香港成功发行10亿元人民币债券。2014年7月29日，该行发布二级资本债券发行完毕的公告，成功发行总规模为100亿元人民币的二级资本债券。