如何避免走美式的金融道路

中国的金融市场化千万不能走偏，因为稍微走偏的代价我们都承受不起。美国、日本完成工业化之前，货币都与黄金挂钩，直到尼克松时代，黄金在稳定货币体系时，还起着至关重要的作用。在走现代工业之路时，什么时候有过汇率大涨大跌的环境？到上世纪80年代后，一个劲地嚷嚷金融迎新，有转嫁成本与危机的意思。

所以第一，能跟美国现在一样走货币汇率大规模波动之路，那是现代工业社会完成后的游戏，不适合出口占重要比例的法治不彰的发展中市场。

对于中国而言，不管人民币是否国际化，在动荡的货币体系中主要与美元挂钩，是一项避免风险的主要选项。人民币贬值离开美元太远，资金出逃的概率大幅上升，人民币相对美元大幅升值，贸易就会遭受沉重打击。从2008年金融危机之后，到2010年6月之前，人民币与美元实际挂钩，帮助中国避免跳入危机之坑。

第二，我们不能走美国的金融泡沫之路，那是一条把我们引向悬崖的绝路。

从上世纪70年代开始，全球货币极不稳定，金盛一日的创新以及金融交易的全球化，使得中产阶级与底层人士成为买单者。发达国家完成工业化还好说，中国一旦两极分化，大多数人陷入贫困，各位自行参照晚清与民国的前景。再说一句，美国金融创新并没有让贸易逆差有根本性好转，这不可能。

第三，不能打着市场化的名义，把美国的金融创新不分青红皂白拿过来就用，有些金融创新连美国本土的成熟市场都未必适应。5月11号财新网报道，证监会叫停跨界定增，涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业的并购重组和再融资也被叫停。

如果中国、德国的科学家进行基础研究与企业研发，而美国的科学家都进入金融领域，估计离美国再次危机也就不远了。如果中国证券与货币市场大规模发展高频交易与暗池交易，中国普通投资者就没有活路了。