新三板做市商制度下月正式实施 做市商制度解析

全国股份转让系统（俗称新三板）做市转让方式拟于8月下旬正式实施。与此同时，全国中小企业股份转让系统又新增加海通证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、东海证券股份有限公司、南京证券股份有限公司等10家券商获得做市商资格，至此24家券商获得做市商资格。据悉，包括获批的三批24家以及已经申请的总计达到50家券商。

什么是做市商制度？

做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商。做市商不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。

做市商制度，就是以做市商报价形成交易价格、驱动交易发展的证券交易方式。做市商制度是不同于竞价交易方式的一种证券交易制度，一般为柜台交易市场所采用。传统交易是由一个专家处理几百家上市公司股票交易，而做市商制度是多对一的关系，即一组做市商为一个上市公司服务。更重要的是做市商为交易提供了资金，在交易中做市商先要用自己的资金买进股票，然后再卖出。这些做法使得市场的流通性大大增强，增加了交易的深度和广度。

我国做市商制度的运行

有两家以上做市商愿意为（申请）挂牌公司股票做市并取得一定初始股份的，（申请）挂牌公司即可申请采取做市转让方式。做市转让方式下，做市商持续向市场报出双向报价，并在其报价价格和股数范围内履行成交义务；投资者可以根据做市商的报价，通过限价委托与其进行交易。

现阶段，由于竞价转让方式的相关条件尚未明确，挂牌公司股票实际上可以选择的只有做市转让方式和协议转让方式。考虑到竞价转让方式的实施需要一定的市场积累和技术准备，竞价转让的实施条件、竞价转让方式的确定及有关变更要求，将另行制定。

附：新三板做市商制度《管理规定》原文