阳光城[000671]再融资顺利获批 主业可持续增长

阳光城000671今日股价

阳光城:再融资助力高成长

研究机构：广发证券

再融资顺利获批

公司今日公告了非公开发行预案获批公告,称中国证监会发行审核委员会对公司非公开发行A股股票的申请进行了审核,会议审核结果通过了公司的再融资方案。在同批提交再融资预案的房地产企业中,获批进度较快。在股价低于发行价格的状态下,阳光城并未下调发行价格,仍维持11.38元的发行价格不变,这体现出了管理层对于公司未来发展的充足的信心。

主业可持续增长

作为龙头高成长房企,阳光城14年的销售成绩领先市场,公司截止目前签约90亿,上半年估计100亿左右,同比增长30%,三季度推盘量较大,在未来政策面放松以及基本面好转的支持下,销售增速有望进一步提升。

投资减速,保障资金链安全

进入14年,公司没有在地价持续上升的阶段盲目获取项目,而是加强现金流管理,审慎投资,由于出色的行业遇见能力,在再融资的支持下,公司有望降低净负债水平,在良好的现金流管理以及投资控制的情况下,未来有余力完成更加合理的区域布局和深耕战略。

预计14、15年EPS分别为1.22、1.83元(未考虑增发影响),维持“买入”评级。

公司再融资预案获得证监会发审委批准,方案获批将会有效降低公司财务杠杆水平,对于增发价格的坚持,也体现出了管理层对于公司未来成长的信心。基本面转好预期以及公司自身的努力下,股价具备上升动力。

理财建议

全国范围内房地产基本面持续低迷,影响公司销售水平。