什么是零售央行数字货币（CBDC）？

作者 | Matthieu Saint Olive

零售央行数字货币(CBDC)的关键原则以及世界各地使用央行区块链的状况。

如果您正在关注金融和加密货币方面的创新，您可能会经常听到有关央行数字货币（CBDC）这个概念。但是有时很难理解哪个央行在创建CBDC方面最有成效，以及它们正在考虑的主要设计原则是什么。这篇文章的目的是介绍零售CBDC的关键原理，并分享一些具体示例来说明世界各地不同的央行是如何计划实施该技术的。

支付简史

货币是经济活动的重要组成部分，其物质形态与使用者的需求紧密相关。这就是为什么货币在经历了持续的非物质化过程之后，从最原始的形式（如贝壳，珠子）到最近的形式（现金，银行业务）不断发展的原因。在过去的几年中，随着世界各地的交易进入数字化连通经济，基于互联网的产品和服务的出现带来了一些模式上的转变。数字支付手段的增长显然与我们数字经济中现金可用性的下降有关。PayPal，Stripe，蚂蚁金融和Revolut等公司已成为行业领导者，并且受益于向在线和数字商务的转变。

最近，我们看到了支付行业中不断出现的新创新。它从BTC开始，然后还有了建立在以太坊区块链之上并且每天交易额达数十亿美元的稳定币如Tether（USDT）。去年，Facebook表明了其通过Libra项目进入货币和支付行业的雄心：他们声称Libia作为一种全球稳定币将改善哪些可以使用Facebook但仍缺乏银行账户的地区的金融包容性。

由于央行的核心任务是确保货币和金融稳定，因此区块链和稳定币技术的创新迫使这些机构开始评估支付行业的转型是否对其构成风险。提出的解决方案之一是央行提供基于数字现金形式的私人数字支付替代方案。也就是我们所谓的央行数字货币。

现在的*银行货币是什么？

*银行货币最具辨识度的形式就是现金。现金可以由普通大众所使用，并且主要用于较小价值的交易。*银行货币的另一种形式是由*银行发行的法定货币，代表对*银行的债权。这不同于商业银行的钱，后者代表对商业银行的债权。但是就价值而言，*银行资金主要由金融机构用于银行间结算。简单来说，这意味着金融机构在*银行有一个银行帐户，而你和我（作为个人）则没有。这些帐户已经进行了数字化管理，并允许使用一种称为实时总结算（RTGS）的系统进行实时交易。例如欧洲的RTGS系统Target 2。

CBDC的两种类型

就像现金和商业银行对*银行的债权一样，世界各地正在考虑两种主要的CBDC类型：

批发CBDC：金融机构将使用这种类型的货币来买卖金融资产，并将取代RTGS系统。

零售CBDC：这种货币将用于支付商品，或向亲朋好友汇款，并可能获得*的支持和补贴。

对于本文的范围，我们将仅关注零售CBDC，它类似于一种数字现金形式。本文之后提到的" CBDC"都将指代“零售CBDC”。

零售CBDC的关键原则

尽管零售CBDC有着很多设计可能性，但世界上大多数*银行都认可以下这些关键原则：

CBDC将是一种由*银行发行和控制的新型*银行货币类型。CBDC供应由货币政策决定，并由*银行控制。

CBDC是*银行资产负债表的负债（而不是商业银行的钱，后者是对商业银行的债权）。

所有的公民，企业和*机构都必须接受CBDC作为付款，法定货币以及安全的价值储存方式。

CBDC由*银行与相关机构按一比一的比例分配，并且应该可以对商业银行货币和现金进行无缝的*兑换。

消费者不需要银行帐户来获取和使用CBDC。

CBDC应该建立在开放的基础架构上，以使私人公司能够构建创新的产品和服务。

交易成本应低于当前系统。

根据国际清算银行的数据，超过80％的*银行都参与了某些CBDC相关的工作。中国，瑞典，柬埔寨，巴哈马和东加勒比海都是零售CBDC方面最先有举措的国家。他们正在运行现场试点，而且其中大多数计划在2021年底上线。此外，每隔几周就有一家*银行会宣布启动CBDC的试点计划。最近的国家包括荷兰和韩国。但是，在这些*银行中，并非所有人都计划与CBDC合作。其中一些机构，例如加拿大银行和南非储备银行已经解释说，他们正在启动这些试点，以适当地评估CBDC带来的机会和风险，并为在必要时发行CBDC做好准备。

不同国家是如何实施CBDC的

尽管许多*银行可能会在未来几年发行CBDC，但可以肯定的是它们不会完全相同。有许多设计的选项都取决于国情和问题，例如：

是否使用现金？

人们是否可以通过现金获得隐私保护？

商业银行的钱被认为是安全的吗？

金融普惠程度如何？

在现在进行中的举措中，我们已经可以观察到一些差异。例如，巴哈马群岛的一个名为“沙钱(Sand Dollar)”的项目旨在使居民在遭受多利安飓风对金融基础设施造成破坏后经济困难的情况下，更容易获得金融服务。因此，它们使公众能够无需任何银行帐户去使用CBDC钱包，也不需要任何对于小额交易的用户身份证明。他们计划最早在今年年底上线。

中国有着不同的目的。自2014年以来，他们一直致力于数字货币和电子支付（DCEP）项目，用来与美元作为全球储备货币的主导地位相竞争，这是更广泛的“一带一路”战略的一部分。该项实验将在4个城市进行，包括麦当劳和星巴克在内的20家私营公司都参与了进来。显然，中国的CBDC并不使用区块链，而是使用其中的一些关键组成部分，如非对称加密和智能合约。

瑞典拥有独特的经济地位：它是世界上现金依赖程度最低的国家，仅1%的GDP来自现金，而欧元区为11％。最近几年观察到的现金使用量的减少导致一些商人拒绝将其作为付款方式，因为它太贵了。虽然他们尚未计划上线，但仍被称为最先进的措施之一。

英格兰银行还没有为CBDC构建任何技术，但他们已经发布了非常详尽的讨论文件。他们描述了一个可能的基于公共-私有平台模型的结构体系设计。这个概念指的是CBDC将在*银行操作的核心账本(core ledger)中作为一种价值存储进行核算，该分类账可以采用私有和许可的区块链。虽然核心账本会提供最简单的支付功能，但一些获得授权的私人公司将提供用户友好的界面来使用CBDC，而且还将提供其他额外服务，如贷款和计息储蓄帐户等。*银行和商业银行之间的这种伙伴关系意味着CBDC不仅将提供可靠和高效的支付基础设施，还将促进私营公司的数字创新。

除了正在测试的国家性质的CBDC之外，如果世界各地的*银行共同努力为CBDC建立一个通用标准会怎么样呢？全球化的标准可以简化*银行系统之间的相互操作性，这将大大降低跨境支付的成本和复杂性。在这条发展方向上有着几项方案，包括国际清算银行的新*银行集团，以及今年年初和其他六家央行组成来探讨共同标准的工作组。不幸的是，这项举措仍然是独立开来的，还未就可交付的成果公开共享信息。

CBDC将如何打破零售支付的格局

我认为很显然在未来几年中，我们将看到一些CBDCs在世界范围内“真正地”推行开来。尽管当今大多数人还在着眼于弄清谁将成为第一个发行CBDC的*银行，但我认为需要进一步探讨的应该是“哪个央行能发行一个最好的？” 或者哪一个CBDC会真正改变零售支付的方式？

在我看来，一个CBDC如果满足以下这个条件就有可能成为支付行业格局的真正改变者：CBDC必须设计为一个开放和共享的基础结构，使得私营部门能够轻松地在此之上进行开发。它必须是开放，透明和便利的，因为没有人愿意再去构建和使用一个孤立的系统！所以我强烈建议世界各地的*银行留意公共区块链生态系统（尤其是以太坊）中正在发生的重大变革，并勇于建立类似的开放基础设施来促进数字创新。让我们拥抱权力下放的好处，同时享受央行可靠的信任！