套牢

套牢是指进行股票交易时所遭遇的交易风险。例如投资者预计股价将上涨，但在买进后股价却一直呈下跌趋势，这种现象称为多头套牢。相反，投资者预计股价将下跌，将所有股票放空卖出，但股价却一直上涨，这种现象称为空头套牢。

中文名：套牢

外文名：trap

应用：股票证券

分类：空头；多头

1、名词解释

套牢

在股市中是指进行股票交易时所遭遇的交易风险。例如投资者预计股价将上涨，但在买进后股价却一直呈下跌趋势，这种现象称为多头套牢。相反，投资者预计股价将下跌，将所借股票放空卖出，但股价却一直上涨，这种现象称为空头套牢。在证券市场中是指投资者所买入证券的价格不涨反跌，等待价格回升再卖出，致使资金在较长时间内占用。引申为陷入某事，时间、精力或财物被占用，以至影响其他工作或生活。

2、情况分析

股市征战的所有投资者都应该有过被套的经历，区别就在于被套的深浅不一。成熟投资者知道什么时候该止损，不成熟的投资者只会按自己喜好操作，套牢也并不是单一的，分为很多种情况，在股票投资中，发生价格套牢和价值套牢共有四种情况。

价值套牢时价格不套牢

在这种情况下，虽然购买的股票没有投资价值，但由于股市上的资金充裕，投机气氛较浓厚，股价高企不下，其价格就不被套牢，随时卖出都能收回本金，甚至还能取得相当的价差收入。如在10元的价格购买某只税后利润只有0.20元的股票，其后两三年该股票的价格总是在10元以上的范围内波动，虽然其股价收益率远远低于同期银行存款利率，但却可以不低于买入价卖出，随时收回本金。如上海股市，虽然综合指数在3000点以上都为价值套牢区，但在2007年1月底突破3000点以后相当长的时间里都在4000点附近运行，所以即使在3000点购人股票，股价基本都不被套牢，只要股票投资者有耐心，还能取得较大的价差收益。

价值套牢的同时也发生价格套牢

发生这种套牢时，股票投资者一般都处在两难境地，做长期投资又不划算，但抛出又会遭受损失。产生这种情况一般在股票的高价区，如目前的上海股市，5000点以上既是价值套牢区，又是价格套牢区。在这个区域购买股票，就只能作短线，稍有不慎，就会发生价格、价值双重套牢，股票投资者既不能无损失地将股票抛出，做长期投资又不合算，其回报也就相当活期储蓄利率。而产生这种情况就是股票投资者追求短线操作，明知山有虎，偏向虎山行，明知股价已高，还要依据技术分析做短线，抢反弹，结果操作不慎，惨遭价值套牢和价格套牢，最后只有割肉了事。

价值不套牢时价格套牢

当股票投资者在投资价值区内购人股票后，其股价继续下跌，这就是价值不套牢时发生价格套牢。如2004年下半年在上证综合指数1400点附近购人股票，股指继续下探，下穿1000点，在此点买入股票的股票投资者全部被套，但由于该点位以下是绝对的投资价值区，股票投资者的股价虽被套牢，但其投资回报将不低于银行存款利率，所以这种套牢对长期投资者并不可怕，而对于短期投资者来说，价格的解套也仅仅只是时间问题，因为股票超高的投资价值肯定会被市场发现。也就是半年的光景，股指就从最低的998点反转，2006年5月突破1500点，形成一轮大牛市，直冲4335点。在1400点附近购入浮漂的投资者不但迅速解套，还取得了一倍以上的丰厚收益。

价值不套牢时价格也不套牢

这种情况就是当股市的底部出现在投资价值区时，如沪市的综合指数降到1000点附近时，此时购买股票不但有投资价值，且价格一般也不被套牢，不但股价收益率高，且获取高价差的机会大。如2004年8月底上海综合指数在998点形成底部，因而在此区间附近购买股票的投资者就出现了价值和价格都不套牢的情况，但一般来说，能做到这点的股票投资者很少，股票在价格底部、价值高端的成交量很小。

3、普通股解套

快刀斩乱麻停损了结

即将所持股票全盘卖出，以免股价继续下跌而遭受更大损失。采取这种解套策略主要适合于以投机为目的的短期投资者，或者是持有劣质股票的投资者。因为处于跌势的空头市场中，持有质量较差的股票的时间越长，给投资者带来的损失也将越大。

弃弱择强，换股操作

即忍痛将手中弱势股抛掉，并换进市场中刚刚启动的强势股，以期通过涨升的强势股的获利，来弥补其套牢的损失。这种解套策略适合在发现所持股已为明显弱势股，短期内难有翻身机会时采用。采用拔档子的操作方法即先停损了结，然后在较低的价位时，再补进，以减轻或轧平上档解套的损失。例如，某投资者以每股60元买进某股，当市价跌至58元时，他预测市价还会下跌，即以每股58元赔钱了结，而当股价跌至每股54元时又予以补进，并待今后股价上升时予以沽出。这样，不仅能减少和避免套牢损失，有时还能反亏为盈。

采取向下摊平的操作方法

即随股价下挫幅度扩增反而加码买进，从而均低购股成本，以待股价回升获利。但采取此项作法，必须以确认整体投资环境尚未变坏，股市并无由多头市场转入空头市场的情况发生为前提，否则，极易陷入愈套愈多的窘境。

“不卖不赔”方法

在股票被套牢后，只要尚未脱手，就不能认定投资者已亏血本。如果手中所持股票均为质量良好的绩优股，且整体投资环境尚未恶化，股市走势仍未脱离多头市场，则大可不必为一时套牢而惊慌失措，此时应采取的方法不是将套牢股票和盘卖出，而是持有股票来以不变应万变，静待股价回升解套之时。

4、热门股解套方法

解套

热门股套牢以后的办法和普通股套牢以后的办法是不同的。前者，往往根据成交密集区来判断该股反弹所能摸高的位置和根据量价关系来判断该股反弹的时机。热门股涨得快，跌得更快。如其下跌10％，还不宜补仓，更不用说在同一成本增仓，因为一旦过早补仓，往往“弹尽粮绝”。由于高位追逐热门股被套，首先必须确立下一个宗旨：是救自己而不是再谋求盈利。因为第一步已经走错，千万不能走错第二步，不然“洞”越补越大，以后“翻身”的日子都没有。

在以后的大盘反弹或上升趋势中，原先热点很可能已经沉寂，即使大盘逐波走高，原热点题材很可能像普通股走势一样，随波逐流，所以采取的措施既不要急又不能拖“95.8”外资控股板块热点产生时，有位投资者共有资金22万元，买进“鞍山一工”1万股，每股成本6元。买进就套，隔了两天，该上市公司就否认了市场上关于其有外资介入的传闻，致使该股股价当日跌至5元，此时该不该补仓？回答是：“不”。因为当日成交量为82212手，仍然很大，显示下跌动能仍然很大。紧接着，“鞍山一工”公布中期报表，业绩糟糕透顶，股价从终点又回到了起点（3.50元区域），这时盘口反而有大量的主动性买盘，表明连续两个大利空已不影响远离密集区的股价。

这时候，操作中有三方面问题需要迅速分析：第一，先分析其密集区在哪里，理论上有可能存在的反弹高度；第二，分析其是否已具备补仓条件；第三，分析补多少的问题。仔细观察盘口，当日该股低开后，迅即在大量买盘的支撑下上行，表明从终点回到起点的股价已具备补仓条件，由于在上涨和下跌过程中，4.70元为其成交密集区，且该热点虽已退潮，但还没有经过反弹确认，根据存量资金，可以用三倍的量进行补仓，则其综合成本为（3×3.8＋6）／4＝4．35＜4.7。结果在十个交易日内股价就见4．7元。一方面在4.50元派发还略有赢利，另一方面该股反弹至密集区4．70元价位后，开始中期调整了。

5、追涨不套牢

套牢

第一，必须是涨幅靠前的个股，特别是涨幅在第一榜的个股。涨幅靠前，这就给了我们一个强烈的信号：该股有庄，且正往上拉高股价。其意图无非是，进入上升阶段后不断拉高股价以完成做庄目标；或是在拉高过程中不断收集筹码，以达到建仓目的。

第二，必须是开盘就大幅上扬的个股。因为，各种主力在开盘前都会制定好当天的操作计划，所以开盘时的行情往往表现了庄家对当天走势的看法。造成开盘大幅拉升的原因，主要是庄家十分看好后市，准备发动新一轮的个股行情，而开盘就大幅拉升，可以不让散户在低位有接到筹码的机会。

第三，必须是量比靠前的个股。量比是当日成交量与前五日成交量的比值。量比越大，说明当天放量越明显，该股的上升得到了成交量的支持，而不是主力靠尾市急拉等投机取巧的手法，来拉高完成的。

第四，必须是股价处于低价圈。股价处于低价圈时，涨幅靠前、量比靠前的个股，就能说明主力的真实意图在于拉高股价，而不是意在诱多。若在高价圈出现涨幅靠前、量比靠前的个股，其中可能存在陷阱，参与的风险较大。低价圈的判定方法很多，相对前期的高点而言，股价跌幅在60%以上的都可称为是低价圈。

6、技巧解析

主动性解套策略

斩仓：当发现自己的买入是一种很严重的错误，特别是买在前期暴涨过股票的顶峰时，应及时斩仓止损。只要能保证资金不受大的损失，股票市场中永远有无数机会还可以再赚回来。

换股：假如发现自己手中的股票明显成为弱势股,短期内难有翻身机会，不妨忍痛将该股卖出,换进市场中的强势股,以新买股票的盈利抵消前者的损失。

做空：当自己已被深度套牢而无法斩仓，又确认后市大盘或个股仍有进一步深跌的空间时，可采用做空的方式，先把套牢股卖出，等到更低的位置再买回，从而有效降低成本。

盘中“T+0”：其中，顺向“T+0”的具体操作方法是：当持有的套牢股票在盘中表现出明显的上升趋势时，可以乘机买入同等数量的同一股票，待其涨升到一定高度之后,将原来被套的同一品种股票全部卖出，从而在一个交易日内实现低买高卖,来获取差价利润，降低被套股票的成本。逆向“T+0”的操作方法是：当持有的套牢股票在盘中表现出明显的下跌趋势时，可先将手中被套的股票卖出，然后在较低价位买入同等数量的同一股票，从而在一个交易日内实现高卖低买，来获取差价利润。需要指出的是，做盘中“T+0”的前提是对股票走势有比较准确的把握，否则反而会加大自己的损失。

被动性解套策略

摊平：在市场走势仍处于牛市的情况下，假如套牢股票的基本面没发生实质性变化，股价属于正常下跌，就可以采用摊平的技巧，随着股价的下跌不断买进，从而逐步摊低手中的持股成本。

坐等：当已经满仓且深度被套,既不能割也无力补时,只能采取这样的办法。