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上市公司回购股票的原因

科普小知识2022-02-26 04:50:54
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回顾这两年的股票市场,我们就会发现股票投资远远没有表现出来的那么热情,因为股票的走势并不如意,因此很多上市公司开始回购自家公司的股票。那么上市公司回购股票原因有哪些?

在资产负债表上,股票回购减少了公司的现金和股东权益。如果公司以高于买入价的价格卖出库存股,挣得的利润算作公司的实缴资本;如以低于买入价的价格卖出库存股而造成的损失,记作留存收益的减项、并相应地减少公司的股东权益。

也就是说,公司通过回购股票然后再卖出挣得的利润并不是装进了管理层、董事会或控股股东等公司内部人的口袋。但是,公司内部人可能会通过回购提升股价以便于自己减持公司股票,或者卖出库存股打压股价以便于自己增持公司股票。

除公司基本面外,公司股价还受到其它因素影响,比如,投资者情绪、宏观经济环境、资金供给、和关于公司的新闻等。如果公司管理层认为股价远远低于公司的内在价值,会希望通过股票回购将公司价值被严重低估这一信息传递给市场,从而稳定股价、增强投资者信心。提振股价是公司回购股票的主要目的。

股票回购也是发放股利的一种形式。公司挣得的利润有两种用途:一是作为留存收益留在公司以作未来投资用,二是以现金股利或股票回购的形式返还给股东。如果公司董事会认为公司现有的现金储备充足且经营现金流稳定,完全能够覆盖将来的投资需求,公司可以把一部分现金返还给股东以减少道德风险。道德风险是指在股东不能完美监督公司管理层行为的情况下,公司管理层对现金的使用不一定总是股东利益最大化。

相对于现金股利来说,股票回购有两个好处:

一是避免缴税。投资者一般需要为收到的现金股利缴纳股利税,但不需要为出售股票所得缴税。

二是避免股利波动。当公司管理层觉得剩余现金是暂时的或者是不稳定的、没有把握长期维持高股利政策时,可以在维持一个相对稳定的股利支付率的基础上,通过股票回购发放股利。

当公司股价急速下降、管理层认为公司价值被严重低估的时候,公司管理层可能会回购股票以稳定股价。