新会计准则对财务比率分析的影响

财务比率分析是企业财务评价中最基本的方法，它是评价企业财务状况和经营成果的重要指标，也是股权投资者选择投资对象、信贷人评价信贷风险做出信贷决策的基本依据。当然企业财务评价作为一种理性思维和判断过程，单纯看计算财务比率得出的数字没有任何意义，而必须将这些比率在不同企业和同一企业的不同时期进行比较。随着新会计准则体系的引入，许多具体会计处理方法发生了根本性的变革，本文试图说明新准则体系中的重大变化可能对企业财务比率分析产生的影响，并提出在新旧准则交替的重要时期进行财务比率分析应当注意的问题。

一、新准则主要变化对财务比率分析的影响

采用新会计准则后，我们关心的问题在于财务比率的变化是否能够反映企业财务状况和经营成果的真实差异，以及按照不同会计准则得出的财务数据是否具有可比性。以下分析了新准则的主要变化可能对财务比率产生的影响，选用的几种常用的财务比率包括存货周转率（营运能力）、流动比率（短期偿债能力）、资产负债率（长期偿债能力）和净资产报酬率（盈利能力）。

（一）企业合并会计处理方法的变革。新出台的合并会计准则对同一控制下的企业合并用权益结合法进行会计处理；而对非同一控制下的企业合并(包括吸收合并和新设合并)采用购买法进行会计处理。wWW.11665.coM我国原来颁布的一系列企业合并相关规范没有明确规定采用哪种会计处理方法，但迄今为止我国出现的企业合并案均使用权益结合法进行会计处理，美国也表现出这样的倾向，权益结合法得到青睐的主要原因在于它能使会计报表更加“好看”。下面以一实例说明会计处理方法变革对财务比率的影响。

假设a公司通过以股换股方式发出市价200万元的股票拥有了b公司全部股权，合并日a公司资产账面价值800万元，负债账面价值500万元；b公司净资产账面价值100万元，资产账面价值200万元，负债账面价值100万元，经评估资产公允价值250万元，负债公允价值等于账面价值。a公司合并当年净利润50万元，b公司净利润25万元（合并后实现净利润10万元）

权益结合法

购买法

资产

其中：商誉

1000（800+200）

0

1100（800+250+50）

50（200-150）

负债

600

600

净资产

400

500

净利润

75（50+25）

60（50+10）

净资产报酬率（eps）

18.75%

12%

由此可见权益结合法往往可以导致合并当年净利润较高，资产和所有者权益较低，净资产报酬率高。如上例，在合并当年，采用权益结合法进行处理可以使净利润相对购买法提高25%（（75-60）÷60），净资产报酬率相对购买法提高56.25%（（18.75%-12%）÷12%）。被合并企业净资产增值越多，两种方法处理结果的差异就越大。可见非同一控制下企业合并会计处理方法由权益结合法向购买法的转变对财务比率分析产生的影响是很明显的。

在合并以后年度由于权益结合法下确认的资产负债较低，必然导致成本费用较低，例如新准则规定对非同一控制下按购买法处理的企业合并所形成的商誉“至少应当在每年年度终了进行减值测试”，“可收回金额低于其账面价值的，应确认减值损失”。显然不论在合并当年还是合并以后年度，权益结合法下的净资产报酬率往往会高于购买法。

（二）所得税准则的变革。新准则参照ias12引入资产负债表债务法，取消了目前我国绝大多数上市公司使用的应付税款法。两种方法的本质区别在于对暂时性差异的处理，应付税款法将暂时性差异对所得税的影响金额全部在当期利润中予以确认，而资产负债表债务法则将暂时性差异对所得税的影响金额递延和分配到以后各期。由此可见，如果企业存在较多的可抵扣暂时性差异，按照应付税款法应全部确认为当期所得税费用；而按资产负债表债务法，其影响金额计入递延所得税资产或负债，这就会导致暂时性差异发生当期利润和权益的增加以及差异转回时利润和权益的减少；反之，若企业存在较多的应纳税暂时性差异，所得税会计处理方法的变革会导致暂时性差异发生当期利润和权益的减少以及差异转回时利润和权益的增加。

例如某公司本年度净利润200万元，存在可抵扣暂时性差异100万元，所得税税率33%。按照应付税款法，当期所得税费用为99万元（（200+100）×33%）；而按照资产负债表债务法，当期所得税费用仅为66万元（100×33%），同时确认递延所得税资产33万元，若不考虑其他因素，所得税会计处理方法的变化会使企业利润增加33万元，权益增加33万元。相反若该公司存在应纳税暂时性差异100万元，会计处理方法的变化会使企业利润减少33万元，权益减少33万元。

（三）存货准则中存货管理办法的变革。新存货准则取消后进先出法，一律使用先进先出法记账。后进先出法是传统会计模式下消除物价变动影响的一种存货计价方法，这种方法在我国企业中得到广泛使用，然而fasb和iasb相继取消了后进先出法，原因在于后进先出法下成本流与实物流在大多数情况下不一致，而先进先出法下的期末存货价值更具有价值相关性。在物价上升及企业持续发展的情况下，相对于后进先出法，先进先出法会调低当期销货成本，调高利润和资产，从而调低存货周转率，调高流动比率和净资产报酬率。若物价持续下跌，则会带来相反的结果。例如，采用“后进先出”法的家电上市公司，在显像管价格不断下跌过程中，一旦变革为“先进先出”法，后果将是成本大幅上升，当期利润下降，流动比率和净资产报酬率下降。

（四）借款费用资本化范围的变革。过去的《借款费用》准则将可资本化的资产限定于使用专门借款购建的固定资产，而新准则把符合资本化条件的资产扩大到“需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到可使用或者可销售状态的资产，包括固定资产和需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到可使用或可销售状态的存货、投资性房产等”，也就是可资本化的资产不再限于使用专门借款购建的固定资产。如果企业存在较多的除专门借款购建固定资产以外的此类资产产生的借款利息，过去直接计入当期损益，如按准则进行调整则要予以资本化计入资产价值，这样就会大幅度地调高借款当年的利润、资产和权益，调低资产负债率，调高净资产报酬率。

（五）资产相关准则中资产减值准备计提变革。新准则规定上市公司计提的资产减值准备不得转回，这与国际会计准则存在实质性差异，这主要是针对上市公司频繁利用资产减值准备计提操纵利润的现状采取的一种不得已而为之的做法。许多利用大幅计提减值准备进行利润调节的公司，很可能抓住最后的机会在2006年将减值准备冲回，将隐藏的利润“浮出水面”，从而对2006年年报利润产生较大影响。

（六）债务重组方法变革。新准则将债务重组收益计入资本公积的做法改为计入营业外收入。按新规定，一些无力清偿债务的公司，一旦获得债务全部或者部分豁免，其收益将直接反映在当期利润表中，可能极大地提升其利润水平，调高净资产报酬率。这也给上市公司通过债务重组进行利润操纵提供了一定空间。

此外，企业合并范围的变化、在金融工具、投资性房地产、非共同控制下的企业合并、债务重组和非货币性交易等方面公允价值的运用等都会对财务比率分析产生重大影响。

二、结论

从以上分析可见，新会计准则的变化会对财务比率分析产生重大影响。在旧准则体系向新准则体系过渡的这一特殊时期，我们在对上市公司报表进行财务比率分析时要特别注意以下几个方面：首先要关注上市公司在采用新准则体系后可能带来的利润波动，进行纵向比较，深入分析变动原因，例如财务状况恶化的公司利润的大幅增加很可能是由于债务豁免产生的大额营业外收入造成的，高科技企业利润大幅下降很可能是将后进先出法改为先进先出法导致的，借款金额较大的公司利润提升有可能是将原来计入损益的借款费用按照新准则计入了资产价值；其次还要注意在不同公司之间进行横向比较，例如同一控制下的企业合并与非同一控制下的企业合并采用的会计处理方法不同，对报表的影响当然也不同，在进行报表分析时必须充分予以考虑；最后我们必须关注2006年度上市公司应对准则变化采取的一些措施，例如上市公司抓住最后机会转回计提的资产减值准备很可能会导致本年度利润的大幅提升。只有因地制宜地深入分析财务比率变动的原因，充分考虑可能影响财务比率的环境因素，合理界定指标的内涵与外延，才能为决策提供更具相关性和有用性的信息。

主要参考文献：

1． 郭复初主编．财务管理理论·实务·案例·习题．北京：首都经济贸易大学出版社．2003：425-455．

2. 财政部会计司．2006企业会计准则．北京：经济科学出版社．2006．