长期借款筹资

长期借款筹资

长期借款是指向银行或其他非银行金融机构借人的、期限在1年以上的各种借款。长期借款主要用于购建固定资产和满足企业营运资金的需要。在西方，银行长期借款的初始贷款期是3年一5年;长期贷款利率较短期贷款利率高0.25%-0.50%;人寿保险公司等非银行机构的贷款期限一般在7年以上，利率比银行贷款要高些，而且要求借款人预付违约金。

(一)借款合同的内容

借款合同是规定借贷当事人双方权利和义务的契约。借款合同具有法律约束力，借贷当事人双方必须遵守合同条款，履行合同约定的义务。借款合同中包括基础条款和限制性条款。

1.借款合同的基础条款。根据我国有关法规规定，借款合同应具备下列基本条款：借款种类，借款用途，借款金额，借款利率，借款期限，还款资金来源及还款方式，保证条款，违约责任等。

2.借款合同的限制性条款。借款合同中包含的保护贷款人利益的条款称为限制性条款。

没有任何一项条款只靠自身就能够发挥保护作用，但是这些条款结合在一起就能够确保借款企业的整体资产的流动性与偿还能力。限制性条款归纳起来主要有以下三类：

(1)一般性限制条款，主要包括：企业需持有一定限度的营运资金，保持其资产的合理流动性及支付能力;限制企业支付现金股利;限制企业固定资产投资的规模;限制企业借人其他长期资金，特别是抵押举债，等等。

(2)例行性限制条款，主要包括：企业定期向银行报送财务报表并投保足够的保险;不能出售其资产的重大部分;债务到期要及时偿付;禁止应收账款的贴现和出售等;限制其他或有负债，等等。

(3)特殊性限制条款，主要包括：公司要为高级管理人员投人身保险;在贷款期内公司不得解聘关键管理人员;限制高级管理人员的薪水和奖金;不得改变借款用途，等等。

(二)长期借款的偿还方式

长期借款的偿还方式由借贷双方共同商定。一般主要有以下几种方式：

1.定期支付利息、到期偿还还本金。这是最普通、最具代表性的偿还方式。采用这种方式，对于借款企业来说，分期支付利息的压力较小，但借款到期后偿还本金的压力较大。

2.定期等额偿还方式，即在债务期限内均匀偿还本利和。这种偿还方式减轻了一次性偿还本金的压力，但是可供借款企业使用的借款额会逐期减少，因此会提高企业使用借款的实际利率。

3.在债务期限内，每年偿还相等的本金再加上当年的利息。这是与第二种方式类似的一种偿还方式。

4.到期一次还本付息。这种方式的优点是企业平时没有支付利息和本金的压力，有利于企业合理安排资金的使用，但到期还本付息的压力较大。

不同偿还方式使企业在借款期内偿还的本息总额是不同的，在整个偿还过程中现金流量分布也是不同的，企业应该根据自身的实际情况，合理选择偿还方式。

(三)长期借款的信用条款

按照国际惯例，银行借款往往附加一些信用条款，主要有授信额度、周转授信协议、补偿性余额等。

，1.授信额度。授信额度是借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款的最高限额。在授信额度内，企业可随时根据需要向银行申请借款。但在非正式协议下，银行并不承担按最高借款限额贷款的法律义务。

2.周转授信协议。周转授信协议一般是银行对大公司使用的正式授信额度。与一般授信额度不同，银行对周转信用额度负有法律义务，并因此向企业收取一定的承诺费用，一般按企业未使用的授信额度的一定比率(通常为0.2%左右)计算。

3.补偿性余额。补偿性余额是银行要求企业将借款的10%一20%的平均余额以无息回存的方式留存银行，目的是降低银行贷款风险。补偿性余额使借款企业的实际借款利率有所提高。

(四)长期借赘筹资的特点

1.长期借款筹资的优点。

(1)筹资速度快。通过发行各种证券来筹集长期资金需要证券发行前的准备时间和发行时间，而银行借款与发行证券相比，一般所需时间都较短，可以迅速地获取资金。

(2)资本成本较低。长期借款利息可在税前支付，另外借款的手续费低于证券的发行费用。因而相对于其他长期筹资方式，长期借款的资本成本是最低的。

(3)弹性较大。借款企业面对的是银行而不是广大的债券持有人，而且可以与银行直接接触，确定贷款的时间、数量和利息;另外在借款期间如果情况发生了变化，企业也可与银行再进行协商，修改借款数量及条件等，与其他筹资方式方式相比有较大的弹性。

(4)具有财务杠杆作用。因为银行借款利息属于固定性融资成本，在息税前利润增加时，会使税后利润以更大的幅度增加。

2.长期借款筹资的缺点。

(1)财务风险较大。因为财务杠杆的作用，在息税前利润减少时，会使税后利润以更大的幅度减少;另外借款会增加企业还本付息的压力。

(2)限制条款较多。银行长期借款都有很多的限制条款，这些条款可能会限制企业的经营活动，包括筹资活动和投资活动。

(3)筹资数量有限。银行一般不愿进行巨额的长期贷款;另外，当企业财务状况不好时，借款利率会很高，甚至根本不可能得到贷款。