汇率基点

基点(BasisPoint,BP)基点是指衡量债券或期票利率变动的最小计量单位，1个基点等于0.01%，即1%的百分之一。按市场惯例，外汇汇率的标价通常由5位有效数字组成，小数点前1位,小数点后4位。以人民币兑美元为例，2018年2月22日，人民币兑美元中间价6.3545，即6.3545元人民币兑换1美元。人民币最小单位为分，最小单位的0.01%，即0.01分叫做1个基点。

1、基点定义

基点(BasisPoint,BP)基点是指衡量债券或期票利率变动的最小计量单位，1个基点等于0.01%，即1%的百分之一。基点经常被缩写为“BP”。按市场惯例，外汇汇率的标价通常由5位有效数字组成，小数点前1位,小数点后4位。以人民币兑美元为例，2018年2月22日，人民币兑美元中间价6.3545，即6.3545元人民币兑换1美元。人民币最小单位为分，最小单位的0.01%，即0.01分叫做1个基点。

例如：当美联储宣布将利率上调25个基点时，也就等于上升了0.25个百分点。

2、基点内涵

外汇牌价小数点后应当采用多少位数字，是可以任意确定的，如：

€1=US$0.8450US$1=￥122.50A$=US$0.5420

在具体的汇率标价中，小数点后的最后一位数通常被称为基点(point)或点(pip)。

在€1=US$0.8450和A$1=US$0.5420的汇率标价中，一个基点是指US$0.0001或1/100的美分。在US$1=￥122.50的汇率标价中，一个基点是指￥0.01或1日元的1/100。

需要注意的是，基点并不是等值的。在上述例子中，US$0.0001≠￥0.01。

因为US$1=￥122.50，所以，US$0.0001=￥122.50/10000=Y0.01225。也就是说，美元1个基点的价值远远大于日元1个基点的价值。

3、基点价值

基点价值(pricevalueofabasispoint，PVBP)是一个在实践中广泛使用的衡量债券价格弹性的指标，也称为基点美元值(dollarvalueofall01，DV01)，其含义是相对于初始价格，如果市场要求收益率上、下波动1个基点时，债券价格的变动值。由于一个基点值很小，所以在定义中，忽略了1个基点的变化是上升或下降，并认为二者没有差异。

其实基点价值只是久期的一个特例，其特殊性无非在于收益率的变化值为1个基点，而不是100个基点。如果知道债券的久期，也很容易计算出其基点价值。例如当收益率为10%时，其价格为589.6589美元，当利率变为9.99%时，其价格为590.1135美元，相差0.4545美元，以久期计算，则为589.6589×0.0001×7.7078=0.4544美元，相差很小。