煌上煌

江西煌上煌集团食品股份有限公司创建于1993年，是一家以畜禽肉制品加工为主的食品加工企业。2012年9月5日，煌上煌上市。集团公司主业产品已形成酱制、卤制、烧烤、凉拌、包装五大系列100多个品种，具有鲜、香、辣、酥的特点。

公司名称：煌上煌

总部地点：江西

成立时间：1993年

经营范围：肉类食品

1、发展经历

煌上煌

近几年来，集团先后组建了江西煌上煌食品有限公司、广东煌上煌食品有限公司、福建煌上煌食品有限公司、江西煌大食品有限公司、江西天龙房地产有限公司、江西合味原餐饮娱乐有限公司等11家子公司和8个独立的现代化烤卤加工厂，多元化经营初具规模，公司实力不断壮大。

集团公司在省内外拥有2000多家专卖店，鲜货产品销售网络遍布江西、广东、福建、北京、江苏、上海、陕西、辽宁、浙江、海南、广西等省市，包装产品销售网络遍布全国并远销港台、东南亚及澳大利亚。几年来，煌上煌集团坚持技术创新、管理创新、营销创新，并成立了产品研发中心、质量检测中心、员工培训中心，产品的技术研发能力和生产能力在行业中遥遥领先。

致富思源，富而思进，煌上煌集团积极投入公益事业之中，防洪救灾，抗击非典，资助失学儿童，兴办希望小学，捐款捐物共3000余万元。2012年9月5日，江西煌上煌集团食品股份有限公司在深圳证券交易所正式挂牌上市，股票代码002695。

·1993年第一家煌上煌专卖店成立

·1996年江西煌上煌实业有限公司成立

·2001年江西煌上煌集团有限公司成立

同年煌上煌进军第一个省外市场──广东市场

·2004年占地300亩的江西煌上煌食品工业园竣工投产

·2007年*总理视察煌上煌集团

·2007年中国品牌资产评定中心评定煌上煌品牌价值为34.62亿元

·2008年煌上煌被评为中国驰名商标，"煌上煌"牌肉制品被中国肉类协会评为中国肉类工业影响力品牌

·2009年达晨创投以3600万元取得煌上煌8%股权，煌上煌由此进入上市准备期

同年煌大屠宰加工园竣工投产，完善了煌上煌的产业链

煌上煌沈阳沈北新厂开工

·2011年煌上煌福建新厂竣工投产

同年煌上煌全新企业形象启用

·2012年煌大公司深加工扩建项目开工

2012年9月5日，煌上煌在深交所A股隆重挂牌上市，股票代码002695

2、子公司

煌上煌

福建

福建煌上煌食品有限公司成立于2006年，系煌上煌在福建设立的控股子公司，也是作为煌上煌在福建的生产、物流及运营管理基地。2009年福建公司投资6000多万元人民币在福清境洋工业区建设占地80多亩土地，面积达3万平方米的现代化工厂现已竣工投产，整体布局和生产能力均达到卤制品国际一流水平，年生产能力不低于5亿元人民币。公司规模正在不断扩大，凭借优秀的管理团队，雄厚优良的生产能力，畅通的营销渠道，形成了高效的运行机制，促使企业在发展中得到充足的保障和提升，成为煌上煌集团发展速度和成长能力最强劲的子公司之一。

广东

广东煌上煌食品有限公司是江西煌上煌集团食品股份有限公司下属全资子公司，成立于2001年9月。是集团食品股份公司在外最大的子公司。拥有现代化生产加工厂房21000m，独立承担生产和销售"皇禽牌"系列产品以及市场开拓和加盟代理相关事宜，年生产加工能力10000吨，产品成为珠三角乃至广东家喻户晓的品牌，深受广大消费者喜爱。广东煌上煌生产开发的以鸭为主的畜禽肉产品，已形成六大类，70多个品种，在继承和发扬集团公司传统技术和工艺的基础上，形成了有自己特色的高效运行机制，拥有雄厚的技术力量和科研开发能力，建立了畅通的营销渠道。

饮水思源，广东煌上煌人十分感谢和倍加珍惜广大消费者对煌上煌烤卤食品的厚爱，十分珍惜和感谢广大加盟商多年来与公司同舟共济，辛勤经营。公司将坚守"严格执行标准、恪守行业道德、规范经营行为、严格工艺操作，强化流程监控、保证质量安全、提供优质服务"的质量管理理念，用上乘的服务，优质产品回报广大消费者和各位加盟商。为打造有民族特色的世界品牌，为振兴中国的食品工业做出更大的贡献。

煌大食品

江西煌大食品有限公司是煌上煌集团有限公司的全资子公司，于2007年1月注册成立，注册资本3000万元。煌大公司坐落于小蓝经济开发区，占地280亩，公司注册经营业务是禽类肉制品加工、冷冻冷藏、熟肉禽制品加工，禽、蛋物流等。组建煌大公司，是煌上煌集团进一步做强做大食品加工产业的需要。

公司以禽类肉制品初加工和出口禽肉熟制品的加工为龙头，将有利于完善煌上煌集团食品加工从家禽养殖到肉食品深加工的产业链，有利于进一步推动煌上煌集团产业化经营迈向更高的目标。产品有白条鸭、冰鲜鸭、分割鸭肉及调理预制半成品、熟肉制品，禽血骨实施深加工，项目配套建设6000吨冷藏库。项目建设工程由国内一流的设计研究院设计，采用先进的流水线作业，实施节能减排对禽血骨副产品综合利用深加工，使之成为中部地区最具标准规范的现代化禽类食品加工基地。

3、企业荣誉

·中国驰名商标

·中国品牌500强企业

·全国农副产品深加工基地

·中国肉类食品行业强势企业

·农业产业化国家重点龙头企业

·通过ISO9001国际质量体系认证

·全国"菜蓝子"放心工程优秀企业

·中国绿色食品博览会参展企业产品金奖

4、战略目标

煌上煌人坚持科学的发展观，以销售为龙头，以科技为先导，以管理为基础，以效益为中心，以创一流品牌为宗旨，坚持"做好一个产品，打造一个品牌，构筑一个网络，引领一个行业"，全力推进由口味型产品向绿色型产品转移，由初级加工向高附加值深加工转移，由省内市场向省外、国外市场转移，由单一经营向多元经营转移，由生产经营向资本经营转移等五大基础工程。力争经过六年的奋斗，煌上煌将成为全省食品行业中最大的外向型、科技型、集团化的民营企业，向全国民营企业500强进军。煌上煌集团将以建设创新型企业为主线，以提高核心竞争力为目标，团结拼搏，务实创新，不断推动产业升级和跨越式发展，为做强做大江西食品工业，努力把煌上煌打造成为中式酱卤肉制品*，为发展现代农业，带动农民增收，建设和谐社会作出新的更大贡献。

5、企业文化

集团公司围绕"打造国际品牌、建设一流企业、振兴民族经济、造福天下百姓"的目标和使命;秉承"质量第一、顾客至上、追求卓越、永不言败"的企业理念，解放思想、开拓创新，一切以消费者为导向，以顾客满意为宗旨，发扬百年老店、酱卤世家的优良传统和作风，努力打造百年品牌、百年老店形象，坚持以食品安全为重点，以科技为先导、以名牌战略带动产业化经营，提高产品质量，扩大市场辐射度，为实现中式产品的工业化、科技化、标准化生产正在阔步前进!

煌上煌人在这块古老的红土地上，以执著的信念、以感恩的情怀、以惊人的速度，铸就了食品工业骄人业绩的一座丰碑。但是发展的道路依然任重道远，集团公司为了感谢*、社会各界以及广大消费者对煌上煌的帮助与厚爱，将以热情的服务、真诚的工作，为创造中国食品工业美好的明天而努力奋斗!

6、公司上市

煌上煌

上市情况

2012年9月5日，江西煌上煌集团食品股份有限公司在深圳证券交易所A股正式挂牌上市，股票代码002695。本次发行3098万股，发行价格30元/股。筹集资金将用于的项目有:

1.年产2万吨食品加工建设项目,预计投资12769.43万元。

2.营销网络建设项目，预计投资11700.45万元。

3.5500吨肉制品加工建设项目，预计投资6589.74万元。

4.食品质量安全检验与研发工程技术中心项目，预计投资2000万元。至此，中国酱卤肉制品行业第一家上市公司诞生。

首日破发

新股煌上煌开盘破发，最大跌幅逾10%，引来不少争议。抛弃个人成见，从科学的角度来讲，新股发行一上市，就出现这种情形，很不正常。问题在哪里呢?市场不买账!究其根本是推向煌上煌走向资本市场融资的这些推手不权衡利弊、实事求是、不从实际出发，只望一炮而红，一夜暴富，结果呢，肯定被市场抛弃。这充分说明，违背市场规律，搞市场包装、市场炒作行不通，终究害了广大股民、害了中国股市?一般来说，新股发行，应该有新气象，尤其是被市场寄予厚望的股票，通过权力看好、外盘看好以及券商看好而不被买家看好的新股终究要下来的。股市不要创造神化，可是有些人偏偏喜欢背离市场，希望创造神话，结果呢?令人大失所望，市场骂声一片。

争议评论

保荐人国信证券对煌上煌的未来发展前景充满信心，坚称30元的发行定价相对合理，但其市场表现还是让人有一种"赶鸭子上架"的感觉。这"赶鸭子上市"到底是资源优配，还是资源错配?

众所周知，投资与融资功能、优化资源配置功能、价格发现功能是股市的三大基本功能。其中，优化资源配置是最终目的，投资与融资是优化资源配置的手段，价格发现则是投资与融资的基础，三者相辅相成，缺一不可。可"赶鸭子上市"现象却令股市功能紊乱，突出了股市的融资功能，压缩了股市的投资功能，最终喧宾夺主，剥夺了股市优化资源配置功能。

煌上煌是一家从事卤酱肉制品生产企业，在2009年的国内市场占有率仅为1.05%，既算不上规模型企业，也算不上高科技企业。从股市优化配置资源的角度来看，这样一家主营没什么太高技术含量的企业显然不具备优先融资的资格。尤其是在当前市场扩容速度远高于资金扩容速度、股市跌跌不休、投资者大面积亏损、众多关系国计民生的企业以及真正缺钱的高科技企业嗷嗷待哺之时，优化资源配置功能愈发显得至关重要。

煌上煌此次发行新股3098万股，计划融资33059.62万元，但扣除发行费用后募集资金净额仍高达84577.97万元，超出计划融资额51518.35万元。虽然我们不知道，这么多的超募资金煌上煌到底准备干什么用，是在银行账户里闲着呢，还是像许多上市公司一样拿来投资理财?但我们却知道，对于一家靠卖"鸭脖子"起家的家族企业，这么多的闲钱绝对是一种浪费，而不是资源的最优配置。

更可怕的是，这一种浪费是建立在透支股价、牺牲公众投资者利益和股市投资功能基础上的。Wind资讯统计数据显示，国海证券、长江证券、齐鲁证券等8家券商为煌上煌给出的股价合理定位区间为24.01元至27.48元，其中齐鲁证券给出的最低，为18.48元至21元。可是，保荐人国信证券最后确定的发行价却高达30元，这就是煌上煌为什么在上市首日就实现股价破发的直接原因，道理很简单，这就是股市价格发现功能的直接体现。

7、营销分析

公司在行业内积累了一定的品牌和营销网络优势:品牌方面，"煌上煌"品牌具备相当高的知名度，在江西省及周边区域的消费者心目中得到了高度认可;营销网络方面，截至2012H，公司拥有1891家专卖店。而且，2010年通过收购煌大食品，公司成功进入屠宰业务领域，进一步增强了对于产业链的掌控能力。

销售终端外延扩张驱动成长公司的市场占有率不足2%，仍有巨大的提升空间。未来，凭借品牌和资金优势，销售终端的外延式扩张将成为驱动业绩成长的主要力量，有望推动公司市场份额持续提升:至2016年，预计公司的门店数量将增加150%以上，覆盖全国25个省市自治区，覆盖国内75%以上的地级市。