肖建华

肖建华，大学文化。1990年7月参加工作，曾被市场喻为股市一代“枭雄”的肖建华所一手缔造“明天系”在国内证券市场名声显赫。毕业于国内名牌大学北京大学法律系的他从1993年开始，先是在北京成立四家公司，然后这些公司或自然人，又在包头成立“包头明天科技”、“包头创业”和“包头北普实业”三家公司。明天系初具规模后于1999年9月成立了明天控股有限公司，然后通过“明天控股”先后以购买公司法人股或发起设立方式参股了黄河化工（现改称为明天科技）、华资实业、宝商集团、爱使股份和西水股份等，从而在证券市场形成了庞大的“明天系”，是股市较重要的一部分。2016年胡润百富榜，肖建华、周虹文家族以400亿财富排名第32位。

中文名：肖建华

外文名：XiaoJianhua

荣誉：“明天系”掌门人

毕业院校：北京大学政法系

旗下公司：明天控股有限公司

1、人物经历

肖建华，出生于1971年，父亲肖富银是当地一个初中老师。1986年，作为泰安市的高考状元，年仅15岁的肖建华进入北京大学法律系就读。在校期间曾担任过北京大学学生会主席、全国学联副主席等。1990年毕业后肖建华留校在党委学生工作部任职。1992年至1994年，肖建华出任北京大学生物城筹备小组办公室主任。

肖建华

肖建华在1993年创办北京北大明天资源科技有限公司。1996年9月后肖创办了北京海峡恒业、北京惠德天地科贸、北京新天地互动多媒体公司;然后以这些公司为投资主体，在妻子周虹文老家包头，成立了3家公司。

1998年12月，以包头糖厂为基础建立的草原糖业发起成立华资实业在上交所上市，募集资金2.89亿元，成为全国甜菜制糖行业唯一一家上市公司，“草原”商标成为我国驰名商标。

这个有着光辉历史的国有老厂的上市报告书中，一个27岁小伙子的名字出现了。

上市报告书显示，肖建华，27岁，大学文化。1990年7月参加工作，曾任北京大学团委*、牡丹电视机厂车间书记、石家庄陆军学院教师，现任包头市北普实业有限公司董事长。而随着华资实业上市，肖建华成了这家上市公司的二股东、副董事长。

关于肖建华的介入过程，华资实业招股书等公开资料显示，1997年12月，肖建华控制的包头市创业经济技术开发公司出资7600余万，受让包头草原糖业(集团)有限责任公司所属包头糖厂和包头市电子仪器厂部分经营性资产。

到了1998年华资实业组建时，包头创业以上述收购而来的净资产评估值7600万出资入股，肖建华控制的另一家公司包头北普实业有限公司出资2300万元入股。肖建华前后出资近1亿元，其旗下的包头创业和包头北普分别成为华资实业第二和第三大股东，肖建华本人成为华资实业副董事长。

1998年以后的两年时间里，明天系先后参股和控制了华资实业、明天科技、宝商集团、爱使股份、西水股份、ST冰熊等6家上市公司，运用资金约为5亿元。

1999年7月，肖建华担任董事长的黄河化工公告称，公司拟将北京、上海的小学、初中、高中和大学在校生复习资料，收集到数据库后，提供给本市各大学及中小学的电脑教室，该项目拟利用自有资金8000万元。肖建华只在“台前”呆了很短时间。华资实业公告显示，2000年5月，肖建华辞去公司副董事长、董事及总经理职务。

1999年9月明天控股成立，法人代表为周虹文，初始股东为北京惠德天地及周虹文、周雪天、肖建华、张秀英4个责任人，11月，北京同达志远网络系统工程有限公司成立，股东为刘祥、王爱良、郭锐、周雪天4人。2000年3月北京海峡恒业出资与刘祥、雷宪红、张立燕共同成立天天科技有限公司，明天系公司不断与上市公司组建合资公司，将大量上市公司资产转移到其控制的公司。

2000年以后明天系利用增资扩股和国有股权转让的机会，收购长财证券、新时代证券，并成为恒泰证券的第一大股东。后来明天系又成了新时代证券的大股东。

2007年12月28日，太平洋证券上市，明天系也有参与操作。

2012年12月初，交易金额超过700亿港元的汇丰出让平安股权案，在意向发出后迅速完成，令市场颇为震动。据最新出版的财新《新世纪》封面报道“谁买平安”一文调查，在名义买家泰国正大集团的背后，“明天系”掌舵人肖建华为重要推手，而收购资金则主要来源于其掌握的三家地方城市商业银行。

2013年7月，华资实业公告称，为了调整草原糖业及华资实业资产结构和内部资源的整合，包头市国资委向潍坊创科转让草原糖业100%国有股权，交易价格11亿元。潍坊创科也是明天系控股公司。

在此次改制之前，包头国资委持有草原糖业100%股权，草原糖业持有华资实业31.49%的股权，包头国资委为华资实业实际控制人。此次草原糖业股权转让后，明天系不仅从经营管理上，也从股权上控制了这家昔日的国企。

2、资本运作

通过控制明天科技，圈到数亿元资金，随后布控华资实业、西水股份、爱使股份等四家上市公司，进而布控参股银行、证券、能源、交通……肖建华构建了明天系巨大的版图。

分析人士指出，明天系基本采用“软投资”的策略，即先拿出资金入股并控制企业，然后迅速再抽逃资本金。其主要的目的在于通过搭建金融链条以配合其他资本运作，可以较为方便地取得信贷资金，进而缓解现实中可能存在的资金压力，并通过控股金融机构打通产业链和资本链。

具体而言，概括其资本运作，可以分为三种手段。第一，下属公司与上市公司交换或合资成立企业，制造业绩和高科技概念。第二，下属公司与上市公司进行合资，抽取上市公司大量资金。第三，炒作二级市场股票价格，获利不菲。

1993年，肖建华开始进入资本市场，借助“北大概念”和“高科技概念”，先是在北京成立四家公司，分别为北京海峡恒业计算机信息系统有限责任公司、北京惠德天地科贸有限公司、北京新天地互动多媒体技术有限公司和北京北大明天资源科技有限公司，然后这些公司或自然人，又在内蒙古包头市成立了三家公司。

其中，“北大明天科技”100%控股的“包头北普实业”注册资本为2亿；注册资本为574万的“北京惠德天地科贸有限公司”在包头成立了注册资本为1.7亿元的“包头市创业经济技术开发公司”，其中1.2亿元是“北京惠德”以计算机设备出资，另外5000万元，则以“北京北大明天资源”存放在“中国信达信托投资公司包头证券交易营业部”的5000万元保证金出资。

间接控股黄河化工

肖初尝资本市场甜头是从间接控股黄河化工，后更名为明天科技开始。

1998年7月，由包头北普实业出资800万元，包头创业出资200万元，成立包头北普信息系统有限公司。

1999年4月，黄河化工出资3000万元收购包头北普信息80%的股权，随后在8月增资2000万元，占93.3%股权，到12月则收购其全部股权，包头北普信息成为其全资子公司，黄河化工因而具有了高科技的概念，不再是一个传统的化工企业。

1998年12月23日，黄河化工公告，向包头创业转让黄河碳素84.7%的股权，共获得价款2094万元，转让获利1256万元。当年黄河化工利润总额6312万元，转让所带来利润占当年利润总额的31%。1998年黄河化工净资产收益率为14%，这笔转让收益保证了黄河化工达到配股资格?第二年黄河化工改为明天科技，于年底配股，募集资金3.33亿元。

明天系转让包头北普信息获现金收益3300万元，增值2300万元。这笔钱与受让黄河碳素价格相当。两下相减，肖没有亏钱，黄河化工却获得了转让收益，保住了配股资格，同时获得了高科技概念。

1999年7月29日，北京北大明天资源受让黄河化工母公司包头化工集团总公司47%的股权，同时将其更名为包头北大明天资源科技有限公司。

作为明天系旗舰企业，明天科技目前除了拥有化工、能源等资产外，还获得大量的金融资产，包括浙江金融租赁股份有限公司、包头市商业银行、厦门市商业银行、包头大众城市信用社等金融机构股权，并对长财证券进行收购。长财证券，2002年1月由长春市财政证券公司合并长春信托投资公司而成。据悉，明天科技已经成为长财证券第一大股东。

不过，在整个融资租赁行业里占头把交椅的浙江金融租赁被明天系掏空。

2001年11月，浙江金融租赁着手以增资扩股为目的的资产重组和股份制改造，明天系斥资近7亿元，溢价收购了该企业90%的股权，成为控股大股东。后经中国银监会查证，浙江金融租赁的股东关联交易涉及高达20亿元的资金：浙江金融租赁先将明天系的资产购为己有，然后以此资产作为抵押向银行贷款，再将资产重新回租给明天系，同时将从银行获得的资金一并返还。而在整个过程中最致命的是，明天系出售给浙江金融租赁的很多资产并不存在。

巧取华资实业

华资实业是明天系布控资本市场的第二步棋。

1997年12月，包头创业受让包头草原糖业集团有限责任公司所属的包头糖厂和包头市电子仪器厂。1998年7月，华资实业组建，包头创业以包头糖厂和包头市电子仪器厂的净资产出资，评估值7616.9万元，折股5501万股。包头北普实业出资2300万元，折股1661万股。肖前后出资近1亿元，拥有华资实业7162万股。包头创业和包头北普实业分别成为华资实业第二和第三大股东，肖当选为华资实业副董事长兼总经理。

1998年12月10日，华资实业上市，每股发行价4.5元，共募集资金2.89亿，发行后总股本为2.4亿股，每股净资产为2.23元。

目前，除了糖业与乳业资产外，华资实业最被投资者看好的就是金融资产——持有华夏银行2.51%的股权，持有恒泰证券26.84%的股份。借助金融资产，华资实业2007年的主营业务收入在同比下降29.05%的情况下，公司的营业利润同比增加160.51%，达到8427.82万元。

此外，内蒙古乌海西卓子山第三产业开发公司也占有恒泰证券8800万股股权。而三产公司是明天系公司西水股份的第二大股东。

举牌爱使股份

2000年7月，明天系的北京同达志远和天天科技联合举牌爱使股份，与爱使股份当时的控股股东天津大港集团发生了激烈的股权之争。

2000年9月，“爱使股份“召开临时股东大会，“明天系”7人进入“爱使股份“董事会，曾在“华资实业”担任过计财部部长的康喜出任财务总监。

爱使股份目前的资产主要有交通、能源和金融三大大块。交通资产主要是控股70%的天津鑫宇高速公路有限责任公司，能源资产主要是山东泰山能源有限责任公司、山西大远煤业有限公司及加油站，金融资产包括有北京国际信托投资有限公司、申银万国证券、上海银行、铜陵市寿康城市信用社等股权。

在同一时期内，明天系以股权转让或其他形式先后介入宝商集团、冰熊股份、“西水股份三家上市公司。西水股份目前的主要资产是水泥业，同时持有兴业银行1.52%的股权。

取道太平洋

2004年，明天系借助对外经贸信托的央企控股招牌，通过控股太平洋证券的股东泰山祥盛、黑龙江世纪华嵘投资管理有限公司等公司，实际控制了太平洋证券60%以上的权益。在太平洋上市之前，明天系退出。

与此同时，明天系还拥有不少金融类资产，如包头北普实业和包头创业及北新天地，合计投资2.5亿元，已经占到新时代证券47%以上的股份。

有消息说，明天系的泰安控股是太平洋证券和远东证券的第一大股东。恒泰证券前身为内蒙古证券，也被明天系公司控股。

梦断海吉氯碱

导致此次明天系大撤离的主要原因是海吉氯碱被破产重整。海吉氯碱成立于1999年11月23日，是明天科技、兰太实业、西水股份、内蒙古乌达发电集团等6家股东共同出资144990万元组建的股份制企业。

当时，明天科技、兰太实业和西水股份分别持有海吉氯碱41.9%、6.87%和4.33%股权。截至2007年末，海吉氯碱共有总资产23.75亿元，净资产12亿元。其日前因欠乌海市电业局3000万的债务，被乌海市中级人民法院裁决为重整，相关资产被查封、接管，该企业或有可能破产。

*撤离

2008年，明天系开始逐步*。

2008年9月，明天科技发布公告，公司大股东包头市北普实业有限公司通过上证所大宗交易系统，将其持有的明天科技无限售流通股33,652,600股全部转让给正元投资有限公司；而3.02元/股的转让价格甚至远远低于公司每股净资产。

明天系控制的另一家上市公司西水股份同时公告称，公司股东北京新天地互动多媒体技术有限公司90%的股权也被转让给了正元投资有限公司。

3、明天系

明天集团是由北大清华的一批大学毕业生白手起家，经过十几年辛苦打拼，经历了许多风风雨雨仍在稳步发展的民营企业集团。

1995-1996年，当时联想、方正、清华同方等一批校办企业的成功鼓舞了我们这批二十几岁的年轻人，大家骑着自行车，披星戴月，从做HP、IBM代理起家，逐步完成了原始积累。当时明天公司做电脑在中关村已有相当规模，现在IT界的许多元老、公司都和我们很熟悉。

1997-2000年左右，中国资本市场正处于大发展时期，我们抓住了机遇，投资法人股、金融股，取得了非常大的收益。

2000年以后，我们主要转入PE投资，我们很欣赏并学习了沃伦·巴菲特的投资哲学，进行了大胆的尝试，应当讲效果很明显。

2000-2005年，股市经历了许多次熊市，我们由于坚守稳健投资、保守经营的策略，所以当全国证券公司纷纷破产，国家投入巨资救助证券公司时，我们没挪用一分钱客户保证金、没需要国家一分钱援助，证券公司仍规范经营到现在，并且越来越健康发展。

当国有企业纷纷改制时，我们积极投资，并和地方*一起共同把企业经营好、转型好，我们投资入股的上市公司利税都大幅度的提高，员工待遇都很稳定。

从1998-2013年，十几年过去了，当地的国有企业有些已破产了，而我们投资入股的企业仍在健康发展，有些过时产业已顺利转型为朝阳产业，有些则正在转型中，前景应当讲越来越美好。

2000年左右，明天集团投资入股了许多银行股，比如兴业银行。集团入股时成本只有1-2块钱，后来上市升到五六十块钱，利润非常丰厚，我们为了支撑上市公司发展，把原来由合伙人分享的几十亿利润装入了上市公司，让股东收益、*利税都获得了很大的提升，上市公司也获得了资本市场的认可。大家发现和我们有关的上市公司很多都有金融投资，而且收益很大，这都是集团原始合伙人自己先花钱投资，为了支持上市公司，把一部分资产装入上市公司，比如：华资实业投资华夏银行、西水股份投资兴业银行。

4、创业历程

2013年4月15日，在接受媒体采访时，肖建华讲述了明天集团的创业史，并引用李嘉诚的话说，创业维艰，“辛苦难以名状。”

《21世纪》：在很多人看来，“明天系”就是股市的一只大庄家。

肖建华：经历股市那么多年，很多人都认为我们是庄家。我认为这实际上是不懂股票的。对于股票市场而言，坐庄的人一般是出不来的，真正坐庄的人可能会把自己装进去，那样，资金链肯定会断。真正赚钱的人是跟庄的或者跟大势的人。

你们可以查一下资料。明天集团成功是因为2000年左右投了大量的职工股和金融股，当年投资兴业银行的时候成本不到两块钱，后来上市的时候涨到六七十块钱，华夏银行的成本是一块钱，之后涨到十七八块钱（注：公开资料显示，早在明天系正式入驻之前的1998年，明天科技就已经出资2000万元持有包商银行13.9%的股权，2003年，华资实业投资1500万元持有包商银行6.8%股权。爱使股份和西水股份也分别于2001年和2002年入股兴业银行）。

当年将这两只银行股装进华资实业和西水股份时，成本是很低的，实际上为这两家上市公司装进了差不多60-80亿的利润，这个资料是可以查的，但是我们真正从上市公司募集的钱，没有超过20个亿，这个资料也是可以查的。

《21世纪》：有人给你们算了一笔帐，包括明天科技、华资实业、西水股份、爱使股份和北方创业在内的5家上市公司，从1999-2012年，合计股权融资额为42.17亿元。

肖建华：光我们装进去的这几只金融股，装进去的利润就要远远大于从市场上募集到的金额，这个数字是可以查的。所以我看“掏空上市公司”这样的说法，我觉得不可思议，上市公司的钱想要转移投资是很费力的，它要求有一个净资产回报率，资金成本是很高的。

我们将金融股以很低的成本装进去，但是公众股东和*都分享了巨额的收益和利税。

《21世纪》：也有人会质疑，明天系虽然把优秀资产装进了上市公司，但真正的目的是借此操纵股价，坐庄后再转移资产。

肖建华：这只是一种理论模型。中国证券市场从创立到现在，你们可以看一下历史，所有庄家都垮台了，因为一个背着包袱前进的“庄家”，一旦面临大的经济周期调整，基本上都会被压垮的。

第二，你们可以算一个绝对值，像华资、西水，这几家募集的资金，包括二级市场涨的，绝对不如我们装进去的这两块带来的利润大。无论兴业还是华夏，之后涨幅都很高，仅一亿股就有60到70亿的利润。

《21世纪》：一直持有这两家银行？

肖建华：我们一直在持有，两家银行也一直不停送股，实际带来的利润是很大的。

《21世纪》：如果不按2007年这样的股价最高点算，按照目前的估值，华资和西水持有的银行股，其贡献的利润大，还是你拿走的钱多？

肖建华：即使就按目前的这个价格，按投资回报率算，还是贡献大。现在兴业银行也几十块钱啊，通过送股，你们可以自己测算一个数字，投资回报对上市公司而言，是一个很惊人的数字。

《21世纪》：当时你为什么愿意把这么好的利润项目放到上市公司，难道只是因为看好银行股？

肖建华：对。我们想把这些上市公司打造成一些金融投资型的公司，按照沃伦·巴菲特的理论，希望能够慢慢通过上市公司的优质资产，让上市公司的股价提高，一步一步实现良性循环。但是我们发现国内股市还处于一个初创期，真正优质的东西有时候体现不出来。

《21世纪》：为什么不用另外一种方式，比如像沃伦·巴菲特一样，就掌握一个平台，把这个公司做成一个明星公司。明天集团为什么要采取分散投资的方式？

肖建华：股权分置改革以前，中国的上市公司限制太多，光配股增资，就一系列的审批。往往股市好的时候想集资，但等证监会审批完，股市都已经下来了，你很难协调这些因素。此外，报批的过程有时很费力，从时间成本上投资回报不成正比。

我比较自豪地讲，明天集团的投资回报率一直是比较接近的。

明天集团，主要还是北大清华学生组成的一个公司，还是靠智力和智商。你们可以看一下，所谓我们操纵的这些上市公司，其实市值都不大，加起来盈利也没多少。对于明天集团而言，肯定不是战略重心，这些股票当时的市值也都才十几个亿。

*的股市我也研究过一些，香港、美国的股市我也研究过，我认为真正正确的方法，还是沃伦·巴菲特式的。

我在国外呆了很多年。顺便提一点，外界说我是因为太平洋证券王益案远避海外，你们可以到政法部门查询，我和王益不熟悉。

在媒体的叙述中，2008年太平洋证券腐败案发，是肖建华和明天系的一个转折点。

作为太平洋证券股东之一，肖建华和他的明天系何以能够完全脱身，一直是资本市场的待解之谜。

对于王益案后，肖建华远遁海外的说法。肖建华给予断然否认“有的说我因为‘王益案’而潜逃国外，这的确是一个彻头彻尾的谎言，真实情况是我本人和王益并不熟悉，太平洋证券上市我没有和任何的一个证监会领导接触过，媒体上所涉及的证监会领导我一个都不熟悉。”

“明天集团高层负责人自创业十几年来，没有一个人受过国家政法部门的调查、边控、讯问、处罚，所以种种潜逃、如何如何，基本上都是一些不负责任的猜测。”

《21世纪》：媒体报道太平洋证券上市中有很多非同寻常的方式，大家认为你运作操作了这个事项，你如何看？

肖建华：其实太平洋证券真正的上市过程，我并不是很清楚的，只是那个壳是我们的，有人跟我们合作。

太平洋证券上市的过程也不像媒体上讲的“交易所给证监会办公厅发一个文”就搞定了，这都是想象，是不可能的。作为国家监管部门，一个*部门的运营，也不可能这么一个流程，办公厅要发文，得多少个主席签字才行。

此外，明天集团从创立到现在，副总以上的负责人，没有任何一个人受过国家政法部门的调查询问，我本人十几年来可以查，没有说受到任何一国*包括中国*的通缉、边控和调查，这个是可以查询的。

肖建华和“明天系”的资产版图到底有多大？

《新财富》杂志调查结果显示，明天系掌控、左右9家上市公司，控股、参股30家金融机构。这30家金融机构，具体包括12家城商行、6家证券公司、4家信托公司、4家保险公司、2家基金公司、1家期货公司、1家资产管理公司，这些机构资产总规模近万亿。

“明天系俨然是一个全能型的混业金融巨鳄。并且，我们至今也不能肯定，这就是明天系的全貌，没有任何遗漏。”《新财富》杂志如是点评。

《新财富》还分析，“明天系”资产版图还有两大特点：分散和隐蔽。比如，明天系所控制的上市公司，特别是金融机构，多数是由分散的中间持股公司持有，而且是中间多层持股，明天控股则隐藏在顶层；再者，即使是其中某一家上市公司或者金融机构，也是由多家中间持股公司分散持有，令外界如盲人摸象，只知其一不知其终。

“我觉得对明天集团的实力有很大的夸大，任何一个企业产生、成长、壮大都有其规律。我有十年时间不在国内，一个企业十几年如何发展也不可能超出同时代的企业许多，一定是汇总方法和分析方法出了偏差。”

不过，肖建华并没有给出明天集团掌控的确切资产版图和规模。

比如投资商业银行，全国许多企业都投资了银行，计算方法不能因为投资银行就把银行总资产看成企业集团的总资产。否则的话，新希望集团刘永好先生，东方集团张宏伟先生，巨人集团史玉柱先生，泛海集团卢志强先生，复兴集团郭广昌先生，公司总资产早已过了几万亿，因为他们都是民生银行大股东。

许多投资是历史形成的，都是财务性投资，和史玉柱先生投资民生银行是一样的，只是财务性股权收益，并不参与银行的管理和运营。

而且银行的管理层都是当地成长、当地任命和明天集团关系不大。以包商银行李镇西董事长为例，明天科技投资入股之前，李镇西董事长就是银行负责人。包商银行是当地的利税大户，主要是李镇西董事长这个团队在当地*的领导和支持下发展起来的。

另外这些人高估了我的能力，十年不在国内，还能控制一个完全当地化的银行让人匪夷所思。

肖建华说，“明天集团是一个PE投资的公司”，他的榜样是沃伦·巴菲特。

《21世纪》：明天集团的资产到底有多大？

肖建华：我留意了一下报道，我觉得主要是在统计方法和综合方法上出了误差，其实明天集团是一个PE投资公司。明天集团并没有想象的那么大，客观讲，我觉得和同时代的企业和现在的企业都差不多。

《21世纪》：你自己估算过没有？

肖建华：真没有估算过。为什么现在很难估算，是因为估值的问题，我们对金融股权的投资很多都是十年前投的，或者十几年前投的。

《21世纪》：你对金融行业的投资，有什么样的战略构想？你想把它做成什么样子？

肖建华：其实，我自己的想法就是沃伦·巴菲特的模式，而且沃伦o巴菲特过得很简单，在奥马哈市，十几个人的团队，而且他很相信这些管理层，这是我最理想的方式。但是在国内的环境下，要实现这个过程还需要很长的距离。

《21世纪》：你觉得投资金融企业，在中国目前的现实情况下，如何保证利益，不需要控制吗？

肖建华：我自己觉得投资金融企业不控制为好。史玉柱也是这个观点。比如民生银行，股东都是很高明的，只有支持以董文标董事长为首的团队，民生银行才会越做越好。

包括平安A股投资，平安没有任何人会比马明哲董事长好。客观地说，投资的目的是赚钱，不能只求控制不求赚钱，如果你老想控制不想赚钱，就把过程当成结果。我认同沃伦·巴菲特的观点，作为一个聪明的投资者，要的是收益，不是一个很艰难的过程的辛苦，你如果大量的时间想去控制别人，实际上你就丧失了很大的*。我说的很真诚。

比如外界提到包商银行董事长李镇西，实际上十几年前我们入股包商行的时候，李镇西就已是包商银行的高管，银行的*任命权也在当地*。我可以肯定的讲，一般很少企业能控制地方性银行。我们并不存在对包商银行的控制，而且我们在包商银行的股份也是不断稀释的。

《21世纪》：你自己也不想当马明哲、郭广昌？

肖建华：我不想，一点都没有想过。史玉柱也是。我自己的性格就是一个很喜欢*读书的人。

因为我不喜欢上班，我有十几年没有去过办公室了，我基本上都是海边散步、宾馆里走走、听听，这就是我的办公方式。我不喜欢程序化的东西。

我自己从学生会主席到经商没有选择从政主要几个原因，第一个我觉得客观上讲，优秀的人都在党政体系内，从政的这批人素质远远比经商的要高很多。第二个我认为从政的人都是奉献大于回报。第三个，在从政的领域里，我们商界的人要进去竞争，只能是中等偏下的水平。像我们这种人，稍微有一点宏观思想的人，如果到商界，就是矬子里面选将军，具有很大的优势。

人贵有自知之明。我在北大的时候见过很多*高层*，没有强大的奉献精神和热情这个工作是难以承受的。

《21世纪》：有人说你的投资比较隐蔽和分散，为什么不把公司做的简单一点？采用一般的透明的架构？

肖建华：当时投资很多PE公司，在注册的过程中，并不是一开始就想得那么周密，我想任何思想的形成过程都是长时期的，不是一开始就规划好的，都受制于当时的历史条件。比如入股时要求在当地注册，利税要留在当地，入股比例不能超过多少……这都是历史上形成的。

《21世纪》：现在想改变这样的状况吗？

肖建华：逐步吧。我是想，未来要逐步实现第一透明化、阳光化，第二简单化。这个判断是对的。

《21世纪》：市场一直有这样的疑问：明天系发展到今天，规模很大，做很多投资，钱从哪儿来？

肖建华：客观上讲，我们十几年前对法人股和金融股的投资，盈利是非常巨大的，在香港资本市场、国内资本市场都盈利很大。第二，你只要投的项目好，融资一定是个非常容易的事情。现在证监会新政，证券公司可以做资产管理，保险公司投资也有一定的放开。

我认为稀缺的是优质项目而不是钱，我们更多的是合规化地采用了现代金融开放的筹集资金方式，而不是说外界传闻的利用我们投资的金融机构的资金。

实际上，对大资金来讲，这些小型金融机构是解决不了的。

《21世纪》：你从哪儿弄到比较廉价的资金？

肖建华：早期的第一桶金是做电脑。其实我们去内蒙之前，盈利已经过了十几亿了。

现在募集资金的方法更加市场化，我们有好的项目，主要和大的保险公司谈，现在大的保险公司很担心资金的出路。如果现在有回报超过10%的项目，拟募集个几百亿根本就不难。无非就是透明操作，利润分成，共同监管。很简单的方法。

客观讲，投资能力是稀缺资源。

《21世纪》：明天系入股了如此多的金融机构，外界认为你在打造一个金融资本帝国。

肖建华：即使我们之前有控股性投资的，也逐步开始转化成财务投资，比如恒泰证券，我们原来是大股东，后来引进金融街当大股东，金融街进行了严格的审计和管理，而且从证监会机构部请人来当董事长，现在我们基本上退出了管理。一些非常干净优质的公司我们都在把管理权让出去。因为我们要做我们自己擅长的东西。

《21世纪》：有人认为，德隆系之后，你对金融板块的布局，手法更加隐蔽化和分散化。

肖建华：我们更多地转向了财务投资，以量取胜，不是以控股取胜，媒体有点把我们写得无所不能，我们是摸着石头过河。比如沃伦·巴菲特投资了很多公司，都是这种分散投资。

《21世纪》：外界对你的背景，传闻很多。

肖建华：我相信未来十几年，关于我的新闻还会很多。我确实是一个善于做并购的人。未来我们海内外并购会很多，大家还会关注我们。未来我们肯定会和国家的需求一起，在海外做几个大的并购。

明天集团基于媒体关注现状，将逐步走到公共视野中来，我想到那时，大家的猜测就会少很多，同时媒体对集团的兴趣就没有那么大了。