如何买债券赚钱？债券购买完全攻略

通常情况下，当经济衰退、通胀水平下行并进入降息周期的过程中，股票和商品的表现会很差，此时债券为王。债券市场绝对稳定的投资保障以及不错的交易性预期年化预期收益，正在吸引更多的普通投资者投身其中。如何买债券赚钱呢？

说起债券，大多数人想到的是在商业银行柜台购买的凭证式国债，即所谓国库券。实际上，现在个人投资者可以通过证券公司股票账户，即可实现交易所债券的自助买卖。一般而言，可交易的品种包括国债、地方*债、公司债、企业债、可转债等。

①交易所债券怎么买？

入门低：一张债券为100元，最低交易单位一手为10张。1000元起就可以交易。开个证券账户就可以买了。

安全性高：与股票不同的是，债券具有到期还本付息的特点，因此具有绝对保障。

流动性好：债券流通转让更加安全、方便和快捷。

②债券预期年化预期收益到底有多高？

在风险预期年化预期收益比上，国债、地方*债等具有国家信用担保，因此被称为预期年化利率品种，预期年化预期收益相对较低；其他的公司债或企业债等，因信用状况各不相同，因而存在较明显的价格波动，有一定风险，但预期年化预期收益会高出预期年化利率品种不少。

公司债预期年化预期收益比较高，可达10%以上，但风险比较大。结合银行间市场与交易所市场，高风险债券前20名中，基本为公司债，它们都有一个基本特征：到期预期年化预期收益率在11%-13%左右，公司所处行业产能过剩。

目前在交易所市场有不少评级相对较低的个券，到期预期年化预期收益率已达到9%以上，如11天威债（122083）、11云维债（122073）、11柳化债（122133）、11中利债（112094）等。其中，投资者可以考虑买入一些8%以上、发债主体和债项评级相对较优的个券。

下图为国债预期年化预期收益排行图

下图为企业债预期年化预期收益排行图

③买一只债，如何计算债券的预期年化预期收益？

债券预期年化预期收益的大小，主要取决于以下几个因素：

一是债券票面预期年化利率。票面预期年化利率越高，债券预期年化预期收益越大，反之则越小。形成预期年化利率差的主要原因是基准预期年化利率水平、残存期限、发行者的信用度和市场流通性等。

二是债券的市场价格。债券购买价格越低，卖出价格越高，投资者所得差益额越大，其预期年化预期收益就越大;

三是利益支付频率。在债券有效期内，利息支付频率越高，债券复利预期年化预期收益就越大，反之则越小;

四是债券的持有期限。在其他条件下一定的情况下，投资者持有债券的期限越长，预期年化预期收益越大，反之则越小。

以11云维债为例，由于其在2016年6月1日有一次回售的权利，回售价格100元，票面预期年化利率5.65%，扣除20%的利息税后，持有到2016年6月1日总共获得利息8.67元。除此之外，比如，该债券上周五收盘报90.56元，按回售100元来算，投资者可赚取差价近10元。也就是说，持有到期税后总差价8.67+9.44=18.11，总预期年化预期收益率为18.11/90.56×100%=20%，目前距离2016年6月1日时间还剩余2年左右，平均每年预期年化预期收益率达到10%。

分析人士指出，11云维债由云煤化工集团担保，风险低，持有吃息是不错的选择。

④债券的风险有多大？

风险一：信用风险

又称违约风险，是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来损失的风险。在所有债券之中，财政部发行的国债，由于有*作担保，往往被市场认为是金边债券，所以没有违约风险。但除**以外的地方*和公司发行的债券则或多或少地有违约风险，债券多年以来一直是刚性兑付。但今年以来，超日债违约，成为首例债券违约案例，这给债券投资者们敲响了警钟，债券投资并非无风险，”刚性兑付”也已成为历史。

风险二：预期年化利率风险

债券的预期年化利率风险，是指由于预期年化利率变动而使投资者遭受损失的风险。毫无疑问，预期年化利率是影响债券价格的重要因素之一：当预期年化利率提高时，债券的价格就降低；当预期年化利率降低时，债券的价格就会上升。由于债券价格会随预期年化利率变动，所以即便是没有违约风险的国债也会存在预期年化利率风险。

风险三：流动性风险

流动性风险即变现能力风险，是指投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券的风险。如果投资者遇到一个更好的投资机会，他想出售现有债券，但短期内找不到愿意出合理价格的买主，要把价格降到很低或者很长时间才能找到买主，那么，他不是遭受降低损失，就是丧失新的投资机会。

⑤规避风险如何挑选债券？

一名分析师表示，“9%以上的预期年化预期收益率为高预期年化预期收益率债券，发行这样债券的公司基本面上都会有一些问题综合多名分析师意见。在他们看来，首先看债券评级。

其次为行业发展前景，再看公司情况如企业资质、经营业绩持续下滑、资产负债率高、现金流动性、利息保障倍数、现金流、抵押物能不能充分防范风险，有无信用担保。

业内普遍认为，规避风险可选“评级高、有担保”债券。综合多方面因素来看，如果投资者想回避债券的信用风险，最简单的方法就是购买评级高、有担保、抵押充足、有*或大国企背景的债券。虽然说评级水分大，但同是水分大评级高的债券比水分更大的评级低的债券显然相对靠谱：有担保的债券，一旦发行人兑付不了，至少最后一关还有担保人来埋单；并且一旦哪一天违约发生，评级高、有担保、抵押充足这几点不可替代的价值就会充分显现出来。

⑥投资债券的制胜法宝是什么？

宏观政策与债券市场具有紧密的相关关系，可谓是投资债市的“制胜法宝”。业内专家指出，宏观政策具有一定的周期性，经济增长处于上升期时，企业利润会增长，股票投资回报会上升，此时债券的吸引力会随之降低；相反，当经济处于下行期时，债券的吸引力会因预期年化预期收益稳定而上升，此时投资债市可获得可观收入。