依顿电子6月19日新股申购指南

一、依顿电子6月19日新股申购指南

二、依顿电子公司简介

公司一直专注于高精度、高密度双层及多层印刷线路板的制造和销售，是国内印刷线路板行业的领先者之一。公司可为客户“一站式”生产服务，即由印刷线路板线路设计优化、小批量样板生产、批量生产和售后服务等构成的综合服务体系。产品广泛应用于计算机及相关设备、电子消费品、通信产品、工业控制、汽车电子、医疗仪器等下游行业产品上。公司先后通过了QS9000质量体系认证、ISO9002质量体系认证、ISO/TS16949质量管理体系认证，公司产品均通过美国UL认证，性能达到IPC标准。

公司自主开发的Rigidpcb(硬板)替代FPC(软板)技术研发项目被列为中山市2007年度第三批科技计划项目。公司先后被认定为中山市第一批工程技术研究开发中心、中山市市级企业技术中心、广东省省级企业技术中心。未来，公司将加快新产品的开发进度，扩大现有产品的生产能力，为国内外的客户提供各种类型的高质量印刷线路板产品，实现公司的跨越式发展，力争成为印刷线路板行业的国内龙头企业和世界一流企业。

三、依顿电子申购建议

合理估值区间为2014年19-23倍，如果公司发行9000万股，则对应的合理询价区间为13.1-15.9元。公司竞争对手较多，我们梳理相关企业估值状况。超华科技（002288）、中京电子（002579）估值偏离较大，*ST普林（002134）本身由于亏损并无代表意义，我们剔除上述3家企业后，得到2013、2014、2015年行业平均PE分别为38.7倍、26.94倍、18.49倍。考虑到PCB行业整体估值水平波动较大，我们基于稳健性原则，给予公司19-23倍估值。如果公司发行9000万股，则对应的询价区间为13.1-15.87元。

风险提示：整体景气度下行，铜价上扬，竞争加剧导致整体价格下行。

投资者注意：原定于与依顿电子一同在49日发行的北特科技于昨日发布公告延迟发行。具体详情参见《上交所上市新股北特科技申购介绍》。