褐皮书

褐皮书，英文亦称theTanBook，为美国联邦储备委员会(FED)每年发布八次的美国经济展望调查报告。取名“褐皮书”系因装订镶边颜色属褐色，该报告包含12地区联邦标准银行分行所提出的地区经济情况摘要与全国经济情况摘要。褐皮书对FED决策人士属有价值的工具。该报告提供经济变化的实时证据，该变化系单纯统计数据所无法衡量。

1、介绍

褐皮书(BeigeBook)乃由全美12个地区的联邦标准银行(FederalReserveBank)所编纂，内容包括了各地区企业、经济学者与金融业者对于经济现况的看法。褐皮书每年公布8次，公布时间固定在美国联邦储备委员会(Fed)公开市场操作委员会(FOMC)利率会议前2周的星期三，以利Fed官员评估各区经济活动现况，并据此决定利率政策是否需要更动。

因此，褐皮书并非官方对于经济现状的观点，但足以影响Fed利率决策。褐皮书正式名称应为：地区联储对当前经济形势的评论概要(SummaryofCommentaryonCurrentEconomicConditions)，因报告封面为褐色而有此名称。

2、内容

褐皮书不仅是一个统计数据的汇编，该报告主要是对来自12个联储地区的一些轶事信息的汇编，它在对当地商人和学术界人士进行关于经济景气状况访谈的基础上形成。然后一个地区的联储银行将该报告和一个总结放在一起，为FOMC会议做准备。

3、作用

在FOMC召集的两周前，联储发布褐皮书。它的重要性体现在，第一，它提供当前全国经济状况的信息；第二，更重要的是，该书设置了一个让每个FOMC成员进行利率政策辩论的平台。

褐皮书仅是FOMC官员参阅的报告之一。在它的基础上产生了另两本核心的“书籍”，但这两本书不对公众公开。其中一本是绿皮书，它是由联邦储备委员会的首席经济学家准备，包含人们对当前和未来、国内和国际经济形势的观点。另一本是蓝皮书，它是这三个文件中最敏感的一个，由联储的核心成员编写。蓝皮书提供了一系列利率政策的选择及其可能的结果。

4、重要性

虽然褐皮书本身没有预测的价值，但人们仍然渴望看到它的内容，主要是因为联邦储备官员在聚会之前能获得该会的材料。

此外，褐皮书中的信息相当及时，因为它比该时期大多数统计数据更早出现。利息率是决定未来美国经济增长的最重要因素之一，它的作用无处不在。利息率的变化能影响消费支出、商业支出、公司利润、*预算、股票和债券价格及美元的价值。利息率的变动通常发生在萧条和经济复苏之前，如果褐皮书同意经济活动健康的其他证据，则对美元而言是利好消息，美国坚挺的利率将使美元更有吸引力。相反，外国投资者谨慎地对待报告描述的虚弱经济，因为联储可能倾向于降低利率。这可能削弱美元的价值，特别是当美国的利率低于其他主要工业化国家的利率时。