多德弗兰克法案

《多德-弗兰克法案》全称《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（Dodd-FrankWallStreetReformandConsumerProtectionAct），于2010年7月21日由美国时任总统奥巴马签署生效。它是自20世纪30年代以来美国一项最全面的金融监管改革法案，明确旨在限制系统性风险，为大型金融机构可能遭遇的极端风险提供安全解决方案，将存在风险的非银行机构置于更加严格的审查监管范围下，同时针对衍生产品交易进行改革。《多德-弗兰克法案》建立了一个新的金融监管框架，将不可避免地对未来长时间美国金融市场、金融监管体系、危机处置路径等的重塑产生影响。

中文名：多德弗兰克法案

外文名：Dodd-FrankWallStreetReformandConsumerProtectionAct

实施日期：2010年6月25日

特色：全球金融监管改革树立新的标尺

性质：金融改革法案

1、背景

次贷危机爆发后，美国经济和金融受到重创，失业率居高不下，同时美国*一系列拯救濒临破产金融机构的行为，引起了社会各界和民众的不满，普遍指责金融机构的贪婪和金融监管的缺失，强烈呼吁金融改革。

多德弗兰克法案始于2009年3月，当时美国财政部在G20会议前发布了一个名为“监管之路规则”（RulesfortheRegulatoryRoad）的框架，并在随后发布了一份更为详尽的白皮书及立法建议，从而奠定了以后正式立法通过的法案内容的基础。

2009年6月奥巴马公布“金融监管改革方案”，经过一年多时间的多方角力和妥协，国会众议院和参议院分别于2009年12月和2010年5月通过了改革法案，双方通过文本却不同。因此直到2010年6月和7月，众议院和参议院才分别通过最终文本，以众议院金融服务委员会主席巴尼·弗兰克（BarneyFrank）和参议院银行委员会主席克里斯·多德（ChrisDodd）命名。该法案旨在有效控制系统性风险，保护纳税人和消费者利益，维护金融稳定，防止金融危机再次发生。

多德-弗兰克法案包涵三大核心内容：

一、扩大监管机构权力，破解金融机构“大而不能倒”的困局

，允许分拆陷入困境的所谓“大到不能倒”（Toobigtofail）的金融机构和禁止使用纳税人资金救市；可限制金融高管的薪酬。

二、设立新的消费者金融保护局，赋予其超越监管机构的权力，全面保护消费者合法权益；

三、采纳所谓的“沃克尔规则”，即限制大金融机构的投机性交易，尤其是加强对金融衍生品的监管，以防范金融风险。

2、主要内容

《多德-弗兰克法案》长达2300页，包括16部分，主要内容如下：

第一，扩大监管机构权限，实施系统性风险监管。成立金融稳定监管委员会（简称FSOC），由财政部牵头，负责认定金融系统中不稳定因素，规范市场纪律，应对潜在风险。评估金融机构对金融体系的影响，认定系统重要性机构，督促美联储对系统重要性金融机构进行特别监管，改变金融机构“大而不能倒”局面，防范系统性风险。

第二，扩大美联储监管职责，负责监管所有系统重要性银行和非银行金融机构。同时美联储自身也面临更严格的审查，该法案规定*问责办公室（简称GAO）负责审计美联储紧急贷款、各类政策工具执行情况、是否存在利益冲突等问题。

第三，加强消费者和投资者保护，设立消费者金融保护局，负责监管按揭贷款、信用卡等个人金融产品，确保消费者决策时真正了解金融产品，防止金融机构的掠夺性条款和欺诈行为。

第四，采用“沃尔克规则”，限制银行进行自营交易。

第五，加强衍生品市场监管，责成商品期货交易委员会和美国证券交易委员会（简称SEC）监管衍生品交易，监督过度投机行为。

第六，要求资产证券化风险留存，贷款证券化产品的发行机构，需留存不少于5%的资产风险，以便发行机构和投资者共担风险。

3、意义

该法案有针对性地修补了美国金融监管的漏洞，推翻了被动应对系统性风险和金融危机的监管理念，将金融稳定监管委员会作为系统性风险的第一道防线，对系统性风险做定性和定量研究，及时提供监测预警和政策建议，从而使系统性风险可识别、可应对；以联邦存款保险公司作为系统性风险的第二道防线，建立处理濒临倒闭的系统重要性机构的机制。若《多德—弗兰克法案》得到严格实施，将有效降低系统性风险，减少金融危机发生的概率和程度，降低危机对金融市场、宏观经济和社会福利的冲击，但在短期内也可能给美国银行业和经济复苏带来负面影响。

4、法案争议

《多德-弗兰克法案》诞生以来，共和党一直对其持批评态度，认为该法不能改革华尔街，甚至会给金融行业带来额外合规成本，影响金融支持经济，危害美国国际金融中心地位，削弱美国金融机构竞争力。共和党参*谢尔比竟称之为“多达2300页的废纸”。

立法者、监管者和金融从业者关于该法的争议及难点主要集中在以下方面：

1）如何解决金融机构的“大而不能倒”问题；

2）消费者保护的具体内容和措施；

3）“沃尔克规则”是最具争议的一点，如果该规则严格执行，部分银行收入将受到显著影响；

4）金融衍生品监管。如对集中清算的衍生品范围、透明度要求以及抵押品要求等；

5）美联储的角色。众议院主张无所不包的大联储，而参议院则主张限制美联储权限；

6）该法对金融机构的严格监管可能会影响银行业、金融市场和实体经济发展，阻碍经济复苏，最终影响消费者利益。

5、后续发展

2017年2月3日，美国总统特朗普下令对《多德-弗兰克法案》法案进行全面审查，签署下达行政命令大幅缩减该监管系统。

同时，特朗普还会叫停另一项奥巴马的监管措施，即所谓“信托规则”，该规定要求退休金顾问确保其客户利益最大化，这样的规定遭致金融业普遍的反感。特朗普的命令将会让新*获得时间审查。

特朗普推动全面修订多德-弗兰克法(Dodd-Frank)，开启了六年来最大的监管洗牌，导致银行股票大幅上涨。多德-弗兰克法的规定包括禁止金融机构从事自营交易。

这一命令也是目前特朗普在放宽金融监管方面最为有力的一步。

6、大事记

2009年06月17日，奥巴马*正式公布全面金融监管改革方案，从金融机构监管、金融市场监管、消费者权益保护、危机处理和国际合作等方面构筑安全防线，期望以此恢复对美国金融体系的信心。

2009年12月11日，众议院以223票赞成、202票反对的结果通过了金融监管改革法案。根据该法案，美国金融监管体系将全面重塑，美联储将成为“超级监管者”，全面加强对大型金融机构的监管。同时，新设消费者金融保护局，赋予其超越监管机构的权力。

2010年05月20日，参议院以59票赞成、39票反对的结果通过了金融监管改革法案。与众议院版本相比，参议院版本法案在监管措施方面更为严厉。两院需协商出统一文本后各自重新进行投票表决。

2010年06月30日，众议院以237票赞成、192票反对的结果通过了两院统一版本的金融监管改革法案。

2010年07月15日，参议院以60票赞成、39票反对的结果通过了最终版本金融监管改革法案。

2010年07月21日，时任美国总统奥巴马正式签署《多德一弗兰克法案》，使其正式成为法律。

2017年02月03日，美国总统特朗普下令对《多德-弗兰克法案》法案进行全面审查，签署下达行政命令大幅缩减该监管系统。