为什么每次IPO重启都带来恐慌?

近期证监会再次推出IPO重启，仍不可避免地引起股票市场恐慌。为什么每一次IPO重启的消息，都能让投资者为接下来的行情担忧好一阵。IPO重启的阴霾为何总是挥之不去?总结以下三点：

一是IPO制度尚未完全理顺，圈钱、高溢价、*等乱象依然存在;二是资金面压力能否缓解存在不确定性;三是一旦重启IPO，由于资金的趋利性，热炒新股可能对权重股再次形成边缘化的可能。

尽管在经济下行压力下，IPO重启有助于刺激经济，但新股发行重启之后却往往是乱象丛生。今年年初IPO再度开闸后，新股发行的“高发行价”、“高发行市盈率”、“超高的募集资金”现象不仅没有杜绝，反而有过之而无不及，引发了老股疯狂圈钱、新股发行暂缓、证监会连夜修补规则、上证指数跌破2000点等一系列意外情况的出现，导致人们对IPO恐惧心态急剧提升。

IPO重启的结果必然是分流股票市场的资金，这是股民们所能直接感受到的。如果因IPO重启从股票市场分流出去的资金数量能为新增进入股票市场的资金数量所抵消，使股票市场的资金不出现净流出状况，股市才不会因IPO重启而下跌。最近几年A股熊冠全球，最主要的原因就是市场扩容节奏过快，导致了供求关系的严重失衡，在外来资金不足的情况下，IPO重启又加剧了市场资金的分流。

市场对IPO的恐惧，正是因为管理层没有让IPO起到对市场资源有效、积极的配置作用，让其公信力受到质疑。如果管理层在IPO问题上没有根本改变的政策出台，圈钱市的名声还不会有根本的改变。