南方证券

南方证券有限公司是经中国人民银行批准，在*财政部的大力支持下，由中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行和中国人民保险公司联合发起，并由国内四十多家著名企业出资组建的全国性大证券公司，公司注册资本十亿元人民币，1992年12月21日在深圳特区宣告成立。2000年底，公司完成增资扩股，股本达到34.5亿元人民币。

中文名：南方证券

全称：南方证券有限公司

批准单位：中国人民银行

成立时间：1992年12月21日

1、公司简介

南方证券有限公司是经中国人民银行批准，在*财政部的大力支持下，由中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行和中国人民保险公司联合发起，并由国内四十多家著名企业出资组建的全国性大证券公司，公司注册资本十亿元人民币，1992年12月21日在深圳特区宣告成立。2000年底，公司完成增资扩股，股本达到34.5亿元人民币。

公司经营范围包括：代理、自营证券买卖；证券的承销和上市保荐；发行和代理发行债券；证券的代保管、过户、鉴证；证券的代销、抵押、贴现融资，证券投资咨询；财务顾问；与证券业务有关的投资；企业重组、收购与兼并及融资安排；代理还本付息和分红派息；资金管理；拓展基金业务；*证券业务；担任证券投资基金的发起人和基金管理公司的发起人；中国证监会批准的其他业务。

公司成立以来始终坚持“安全性、创造性、效益性”的经营方针，倡导“竭诚服务、客户至上、团结友爱、开拓进取”的企业精神，贯彻“立足南方、面向全国、走向世界”的发展战略，取得了令人瞩目的成就。

截止2001年5月底，南方证券有限公司总资产达329.89亿元，净资产40.71亿元。公司在全国设有2家分公司和8个大区管理总部，营业网点71家，员工3000人。公司共担任了187家企业股票主承销（A、B股），上市推荐116家，企业债券承销11家，承销总股数108.7亿股，累计为国家和企业募集资金463亿元，共完成代理交易总额23878.26亿元，市场占有率己达到5.09％，累计实现利润31.51亿元，向国家缴纳各种税金16．3亿元。多年来，公司以骄人的经营业绩不断获得各项荣誉，多项业务在中国国内证券市场名列前茅。

南方证券

2、历史发展

创立初期的南方证券位于国内证券行业金字塔尖，当时中国国内的证券公司大多数注册资本不过几个亿，仅有华夏证券、国泰证券和南方证券三家证券公司注册资本大手笔的达到了10亿元。

"南方证券当时在市场上的地位非常高，监管层很多事情都要与南方证券协商，"南方证券的一位老员工告诉记者，"当时证监会开会时，老总坐的是主席台。"中国证监会在迁入位于北京市金融街的办公楼前，曾经在南方证券位于北京市方庄小区的办公大楼里工作了三年多的时间。

在剥离了其早年积累的大量不成功的实业投资之后，2001年2月25日，南方证券宣布成功增资扩股，注册资本由10亿增资扩股至34.5亿元，老股东将截至2000年6月30日的全部净资产16.65亿元折股投入新设立的股份公司，新增股份溢价发行，每股发行价为1.1元人民币，实际募资21.38亿元，股东由46家变为68家，公司变更为股份有限公司。

彼时市场行情正炽，而南方证券亦以一系列强悍操作成为市场公认的超级主力。1999年"5·19行情"之时启动虹桥机场、以中关村科技置换琼民源，2001年春兰股份增发，均被业内认为南方证券得意之作。2000年南方证券盛况如鲜花着锦、烈火烹油：承销业务排名位居全国第一，主承销股票达37家，募集资金总额201亿元，各项主要业务指标均为业内第一；经纪业务亦跃居业内第三；总资产达到368.20亿元，利润达到11.69亿元。

事实证明，从顶峰跌入谷底不需很长时间。从2001年初开始，南方证券重点开拓委托理财业务。"2000年底召开股份公司成立大会的时候，公司负责人就向股东们表示，希望他们能够让南方代客理财，"南方证券资产管理部的一位人士说，"这一业务从2001年上半年开始大量增加，很多股东单位都跟我们签了委托理财协议。"

南方证券的并列第一大股东上海汽车2001年与南方证券签订了4个亿的委托理财合同，2002年又与华德资产签署了3个亿的委托理财合同。华德资产管理公司是南方证券全资控股的公司，成立于2001年7月，公司注册资本3亿元，注册地在上海。

南方证券的委托理财规模迅速膨胀，在业内一向被认为属最为庞大之列。2003年8月，南方证券在中国银行间拆借市场上公布了其2001和2002年的未经审计的资产负债表。2000年，南方证券受托资产为26.22亿元，2001年的受托资产为45.92亿元，2002年的受托资产为31.51亿元。不过，按照现行的证券公司财务制度，证券公司代客理财属于表外业务，证券公司完全可以把委托理财业务放在资产负债表外，因此南方证券的委托理财的真实规模有多大，市场一直不清楚。原中国人民银行非银行金融机构监管司司长夏斌曾于在《财经》杂志2001年7月5日号刊登《中国私募基金报告》，文中引用"中国证监会有关人士调查推测"，称南方证券当时的委托理财资金近100亿元。

其时，由于对后市预期较高，证券公司与"委托理财"方普遍签有"保本保底"协议。这种做法虽违背《证券法》，但保底额公开披露于上市公司报告的情况所在多有，可见市场和监管者对此的宽容程度。略知收敛者则采用了在底下签订"补充协议"这一形式。知情人透露说，其时券商委托理财业务的收益保底线在6.5％到12％。在券商的账本上，这种保底合同等于是成本，这对南方证券来说就意味着每年欠6亿至12亿元的保底成本。

市场向好之时所签的"保底"协议，在市场反转时便成为无法承受之重。上证综指从2001年6月间达到2200多点高点后，一直处于下跌态势，至2003年10月底跌至1300多点，跌幅超过30％。南方证券于是辗转于指数的漫漫跌势中，无力自拔。委托理财成本负担沉重，只是南方证券两年痛苦煎熬故事的一部分。

在自营业务上，南方证券也是泥足深陷。截至2003年6月30日，南方证券位列26家上市公司前十名大股东，雄踞各大券商之首，其持股量的账面总额达到33.45亿元。数月来股市交投殊无亮点，南方的持仓应多数至今尚未退出。以南方证券重仓股哈药集团（600664）为例，其股价从6月30日的21.8元/股跌至10月31日的14.43元/股，而南方证券和华德资产在其中持股总计16.95％，如果持仓不变，但就哈药集团（600664）就将造成浮亏7亿元左右。

更可怕的是，据南方证券2002年资产负债表披露，南方证券挪用客户保证金19.17亿元，而实际上挪用的客户保证金金额也许不止于上面所计算的19.17亿元，很可能会更多。至2003年10月，南方证券爆发大范围信用危机，委托理财客户纷纷上门索要投资本金和收益，南方证券生死悬于一线。当时，南证客户保证金存款约为80亿元，委托理财规模也约在80亿元。

2004年1月2日，由于挪用客户准备金高达80亿元以及自营业务的巨额亏损，中国证监会、深圳市*宣布对南方证券股份有限公司实施行政接管。

2005年2月，央行提供80亿元再贷款以助南方证券偿付保证金。

2005年4月29日，南方证券进入清算阶段，其经纪投行业务被剥离出来独立营运，并整体打包进行招标重组。

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3、重组事件

2005年8月1日，被证监会宣布关闭清算整整3个月之后，中国建银投资有限责任公司在深圳与南方证券清算组签订资产收购协议。根据该协议，在承接央行87亿再贷款的前提下，建银投资以3.5亿元收购南方证券证券类资产，南方证券终于迎来“变脸重生”的历史性日子。

事实上，早在建银投资接手南方证券证券类资产之前，国家开发银行、中信证券及兴业证券曾先后洽谈重组南方证券，但无果而终。即便在最近举行的南方证券证券类资产竞标会上，与建银投资共同参与竞拍的东方证券的出价高于建银投资，达5亿元，却被业界戏称为“陪衬者”。

脱胎于原中国建设银行非商业银行资产的建银投资何以如此生猛呢？熟悉建行重组历程者均清楚，因原中国建设银行重组，原中国建设银行非商业银行资产剥离组建建银投资，其股东为汇金公司，注册资本逾200亿，同时持有中金公司43.35％股权。任何一家券商均无此资金实力。而建银投资之所以低价胜出东方证券，更因其全部承接央行对南方证券87亿再贷款，但是建银投资须在20年内还清央行87亿再贷款。这意味着建银投资向南方证券注入87亿资金，以清偿南方证券债务。目前，南方证券债务近250亿，建银投资亦将作为债权人参与南方证券破产清算。尽管建银投资不是优先债权人，但在南方证券所余资产清算中，应可获得部分清偿。

2005年7月15日，中国人民银行曾公布已批准建银投资在银行间债券市场发行金融债券100亿元。而建银投资有关人士则称，将在2005年二季度内分期分批发行总额为100亿元的金融债券，这100亿将是建银投资用于重组一批券商的真金白银。除南方证券外，建银投资还将重组华夏证券和中国科技证券等数家券商。

建银投资董事长汪建熙曾称，建银投资将作为整合证券公司的一个平台，通过收购证券公司的资产，使其走上正轨。在阶段性持有后，将会寻求退出。　这表明建银投资的财务投资者角色趋于明确，很可能在日后择机退出。

2005年9月28日，在原南方证券的基础上重组形成的注册资本15亿元人民币的中国建银投资证券有限责任公司在深圳宣布成立，南方证券正式退出历史舞台。

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4、坐庄事件

2005年12月16日，深圳罗湖区法院，南方证券、华德资产管理有限公司以及上海天发投资有限公司三家公司的十名涉案人员站在了被告席上，深圳罗湖区检察院提起的指控是：“涉嫌操纵证券交易价格罪”。

起诉书指出，南方证券早在2000年就开始进入哈飞股份。2000年12月18日，哈飞股份股票在上海证券交易所上市交易，原南方证券董事长沈沛指示时任南方证券公司总裁助理兼南京分公司总经理、天发公司董事长兼总经理的孙田志买入该股票，对该股票作适当的“维护”。此后，南方证券公司及天发公司陆续投资哈飞股份，持仓量逐步增大。2001年3月，沈沛主持召开了南方证券公司投资分析决策会议，确定了对哈飞股份进行“重点投资”，并由孙田志负责运作。2001年7月，南方证券公司组建了华德公司一起参与哈飞股份等股票的投资工作。南方证券公司、华德公司、天发公司，陆续在上海、深圳、南京、北京等全国25个城市45家证券营业部以法人名义或自然人名义开设了289个资金账户，并下挂1611个股东账户，参与哈飞股份的分仓买卖。投资哈飞股份的具体操作则由孙田志向南方证券、华德以及天发投资的投资人员直接下达买卖的指令。

从2000年12月至2001年4月，南方证券分5笔共拨出13.1亿元人民币到南京资产经营部，后划入上海证券交易所g58交易席位上，用于哈飞股份等几只“重点投资”股票的买卖。在此期间，南方证券公司、华德公司、天发公司三被告单位还大量开展委托理财业务，对外获取资金，其中有64.6亿元人民币被汇入289个资金账户参与炒作。此外，南方证券公司、华德公司采用透支的方式，集中资金，用于操纵哈飞股份证券交易价格。

截至2004年1月2日，三被告单位参与操纵哈飞股份的1611个股东账户中，单日最高买入哈飞股份金额发生在2003年12月17日，买入金额为7500多万元人民币。2003年9月8日，上述账户持有哈飞股份的市值达到最高，为21.5亿元人民币。三被告单位累计交易动用资金额达15亿。

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5、北大车行内幕交易

1996年10月，时任南方证券常务副总裁的熊双文到大连，向北大车行董事长兼总经理李传鸿、副总经理王文超了解有关经营情况，知悉了1996年北大车行“预计全年每股收益可达0.60元以上”，“公司具有每10股送6股至7股的能力”等财务情况和“将实施一个大幅度扩张股本的转送股方案”的分配情况，以及当时尚未公开披露的追加海水养殖项目投资计划和受托开发大连高新产业园区的地产投资项目等重大内幕信息。

在此期间，熊双文还提出由南方证券武汉分公司作北大车行配股主承销商，该公司表示同意。1997年1月11日，在北大车行临时股东大会表决通过其增资配股的预案后，南方证券武汉分公司即派人到北大车行具体操作实施配股。

经查，北大车行1997年1月17日和4月14日公开披露的每10股转增5股和每10股送3股的分配方案与王文超向熊双文介绍的上述内幕信息基本一致。

南方证券从1996年10月至1997年4月利用该内幕信息大量买卖北大车行股票，持仓量高达1711万股，占北大车行发行在外总股份的16.23%，占流通股份的60.61%。在双方的配合下，北大车行股票价格在1997年1月23日和4月21日公司实施转送股方案期间从每股8.86元上涨到16.25元，涨幅近一倍。

1999年10月，中国证监会对上述事件相关人员进行了严厉处罚。

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