银行理财防陷阱：加息预期改变产品结构

人民币理财产品除了信誉高、收益高，一个特有优势是银行会为人民币理财产品设定一些独有的优惠条款，保护金融知识相对薄弱的普通用户。但是，投资者在购买人民币理财产品的同时，要注意三个不等式：预期收益率不等于实际收益率；保本不等于绝对不损失；收益越高，不等于理财产品越优越。当市场出现风险，银行资金流动出现困难，投资者必须理性看待，做好心理准备。中国银行广西分行财富管理中心高级经理黄智敏说，选择这类理财产品，必须从盈利性、安全性、流动性和适用性四个方面加以综合考虑，在分析对比银行宣传的收益率时，要注意其中的“水分”，还要将收益率与投资期限相匹配，如3个月期限的产品，要看清是3个月收益率还是年收益率。外币理财产品收益率比较高，可弥补人民币升值带来的缩水，但这类产品也有几项常见陷阱：信用风险附加条件中藏玄机、结构风险条款难懂暗箱操作、逆市风险收益越滚越少，以及赎回风险和提前终止没有回报等。因为利率变化的关系，收益挂钩型产品也暗藏危机。黄智敏表示，投资者最好选择期限短的外币理财产品，以避免长期来看人民币升值带来的风险。笔者发现，在众多理财产品中，老百姓还是以安全系数大、收益稳健、风险较小的人民币理财产品为首选。调查显示，中国建设银行2010年推出的“利得盈”系列新品销售火爆，今年1月份以后上市的产品已所剩无几。工薪阶层许先生告诉笔者，他平时都把一部分维持生活必需的“养命钱”用来进行这项投资，收益比较乐观。也有部分客户“逆向而行”，对一些非保本、高收益的产品信心满满，准备抓住机遇，赚上一把。也有投资者认为专项投资最可靠。中国工商银行专为职业女性量身订制的“白领丽人”这类理财产品，专业性强，吸引了许多理财族的目光。另外，一些投资者倾向于组合管理。灵活运用银行多种产品进行组合管理，分散和控制风险的基础上，提高投资回报。这些投资者认为，国际金融危机以来，市场利率处于多年来的低点水平，而2010年全球经济复苏和加息的预期不断强化，因此要尤其注意产品组合管理，产品期限上多考虑以一年内的短期产品为主，以避免将长期收益锁定在了低位水平。随着央行近期再次上调存款准备金率和对信贷的不断收紧，银行理财产品的结构也在悄然发生着变化，去年以来一直唱主角的信贷类理财产品的发行速度和数量逐渐减缓，而收益较为稳健的债券类和货币类产品将成为今年的主角。据第三方理财研究机构普益财富统计，截至2月底，银行共发行理财产品1020款。其中，信贷类理财产品发行仍占第一，共452款；其次为债券类产品，共发行356款。虽然信贷类产品仍然占据了银行理财产品市场的统治地位，但是与去年下半年每月五六百款的发行速度相比，势头已大为减弱。省城招商银行理财经理韩冰认为，信贷资产类理财产品发行数在去年下半年大幅增长，主要是由于去年上半年信贷投放过快，部分银行资本充足率等指标开始预警，从而与信托公司谋求合作发行信贷资产类理财产品。同时这类产品也因为收益率较高受到投资者的青睐。不过，随着银监会对此类产品监管的加强和今年以来国家对银行信贷规模的不断收紧，银行信贷类理财产品的热度逐月减弱。西南财经大学信托与理财研究所最新统计显示，2月26日至3月4日的一周里，27家银行共发行了87款个人理财产品，其中信贷类理财产品发行数为25款，比上周减少7款，市场占比为28.74%。债券和货币市场类理财产品发行数为43款，市场占比达到49.43%.随着信贷类产品的逐渐萎缩，省城民生银行理财师耿莹认为，一直表现相对稳定的债券产品和相关货币类产品有望成为今年的主打产品。“虽然目前加息预期比较强烈，容易导致债券票据等价格形成一定幅度下跌，但并不会大幅度下跌；同时，加息预期强烈会使得债券票据等投资工具的收益率增加，这对银行债券类投资产品的发行也有利。”