复合奖励“耕种”导致贷款活动增加了六倍

复合公司颇有争议的COMP奖励计划引发了收益套利的淘金热，将其管理的资产和价格推向新的高度。

散户使用新的复合治理令牌（COMP）的用户奖励计划已导致分散交易协议中锁定的价值急剧上升，因为交易员试图“耕种”该令牌，而粉丝们亲切地称呼这种做法。

根据Defi Pulse的数据，自6月15日（COMP代币分发开始）以来，复合协议的总锁定价值从约1亿美元飙升至超过6亿美元的高位。

资料来源：Defi Pulse

贷款现金返还

COMP奖励计划的工作原理是定期将令牌存放到与Compound进行交互的所有余额中。这包括协议的贷方，以及至关重要的是，还包括协议的借方。

截至发稿时，该协议目前每天分发2880个COMP，价值约668,000美元，涉及的金额非常可观。现有的250万以上的供应中剩余超过400万个代币可以分配。

同时，一旦发现复合投资者Coinbase 将在其Pro平台上列出COMP，该代币的价格就会呈抛物线上升。

交易定于6月23日启动，但这并没有阻止交易者将其价格提高至最高371美元，高于宣布前一天的78美元。

高发行量和高价格，再加上奖励系统的设计方式，导致了大规模的“ COMP农业”的出现。鼓励投机者从协议中大规模借入和借出资金，通过递归地“借出”他们借入的代币来利用自己的头寸。

截至发稿时，BAT和wBTC等复合货币上某些代币的年利率分别达到33％和27％。通常，高利率与高COMP 收益相关。

当COMP跌至264美元的价格时，获利机器似乎在周一解散。

“耕作”的风险

MyCrypto首席执行官泰勒·莫纳汉（Taylor Monahan）等一些知名评论员对该计划及其涉及的风险表示了保留。以太坊联合创始人Vitalik Buterin 说：

“利率远高于传统金融所能获得的利率，本质上要么是暂时的套利机会，要么是附带了未说明的风险。”

Multicoin Capital的主要投资者托尼·盛（Tony Sheng）解释说，耕作的风险包括抵押资产被盗，市场事件导致的清算或稳定资产等合成资产的钉住损失。

但是，值得注意的是，对于Composite和许多其他平台，这些风险一直存在，并且与收益套利的实践无关。真正的风险似乎在于那些正在购买“农场” COMP的人，因为它的价格自其历史高位以来下跌了近30％，撰写本文时为264美元。

这很可能会使“收益率泡沫”缩小，因为开采COMP不再是有利可图的。