股票期权的类型和基本要素

一、股票期权的类型

按照不同的标准，股票期权分为很多种，比如按期权买方的权利划分，分为认购期权和认沽期权；按照期权买方执行期权的时限划分，分为欧式期权和美式期权；按行权价格与标的证券市价的关系划分，分为实值期权、平值期权和虚值期权。

以下主要介绍按照期权买方权利划分的认购期权和认沽期权。

认购期权是指期权买方（权利方）有权在约定时间以约定价格从卖方（义务方）手中买进一定数量的标的资产，买方享有买入选择权。

认沽期权是指期权买方（权利方）有权在约定时间以约定价格将一定数量的标的资产卖给期权卖方（义务方），买方享有卖出选择权。

二、股票期权的构成

股票期权的构成要素一：合约类型

合约类型分为认购期权和认沽期权两种。

股票期权的构成要素二：合约标的

股票期权的合约标的为在交易所上市挂牌交易的单只股票或ETF。

股票期权的构成要素三：合约到期日

合约到期日是合约有效期截止的日期，也是期权买方可行使权利的最后日期。合约到期后自动失效，期权买方不再享有权利，期权卖方不再承担义务。

股票期权的构成要素四：行权价

行权价也称执行价或履约价，是股票期权买方买进或卖出合约标的的价格。

股票期权的构成要素五：合约单位

合约单位是一张股票期权合约对应的合约标的数量，一张股票期权合约的交易金额=权利金X合约单位。

股票期权的构成要素六：行权价格间距

行权价格间距是相邻两个股票期权行权价格的差值，一般为事先设定。

股票期权的构成要素七：交割方式

交割方式分为实物交割和现金交割两种，实物交割是指在期权合约到期后，认购期权的权利方支付现金买入标的资产，认购期权的义务方收入现金卖出标的资产，或认沽期权的权利方卖出标的资产收入现金，认沽期权的义务方买入标的资产并支付现金。现金交割是指期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差，不涉及标的资产的转让。

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