阿里收购恒生，全国80%金融机构数据尽入囊中？

一个是涉及整个国内金融产业链的信息服务提供商，另一个是在互联网和金融领域不断掀起波澜的互联网巨头。尽管这仍是一场未确定的婚礼，但市场对婚姻的可能影响已经引起了激烈的争论。恒生电子(600570。由于大股东计划进行重大重组，上海证券尚未恢复交易。各种迹象表明，重组的另一面指向互联网巨头阿里巴巴。

一个是涉及整个国内金融产业链的信息服务提供商，另一个是在互联网和金融领域不断掀起波澜的互联网巨头。尽管这仍是一场未确定的婚礼，但市场对婚姻的可能影响已经引起了激烈的争论。

根据3月21日恒生电子继续停牌的公告，控股股东杭州恒生电子集团有限公司(以下简称恒生集团)的“重大重组”正在推进，相关中介机构已经进入市场。该公司的股票自2014年3月24日起停牌。恒生集团目前持有恒生电子20.26%的股份。其他十大股东大多是相对分散的基金和自然人。

阿里巴巴目前与主要商业银行的不和，并没有影响其干预金融领域的雄心。在持有田弘基金管理公司51%的股份后，阿里对金融信息服务提供商恒生集团发起了另一轮收购要约。其目的是通过干预金融行业的信息技术系统服务，一举获取客户交易习惯、数据和行业交易数据，从而为未来的“金融云”奠定基础。

2009年9月，阿里巴巴集团成立了子公司“阿里云”，专注于云计算领域的研发。其目标是创建第一个互联网数据共享平台，成为以数据为中心的先进云计算服务公司。

2013年11月27日，阿里云宣布将整合阿里巴巴旗下的各种资源，推出阿里云的“金融云”服务。这项服务在《阿里云》中被称为“聚宝盆”项目。“金融云”服务旨在为银行、基金、保险和其他金融机构提供信息技术资源和互联网运营维护服务。

然而，业内人士普遍担心，阿里与恒生集团结婚后，他已经掌握了大多数金融机构的后门。因为恒生电子几乎是传统金融机构最大的信息技术供应商。

恒生电子的客户包括证券、基金、银行、保险等多个领域，基金公司和证券公司是其核心客户。根据恒生电子2012年度报告，公司在基金、证券、保险(保险)和信托资产管理领域的核心市场份额分别达到93%、80%、90%和75%，在证券账户系统、证券柜台系统、银行金融管理业务平台、信托核心业务平台和期货核心系统的市场份额分别达到57%、43%、85%、41%和42%。

还有一个明显的利益冲突。阿里的子公司控制着田弘基金管理有限公司，该公司于3月19日管理着规模为5531.3亿元的货币基金余额宝，是基金业的领导者。恒生电子未来将如何处理与其他基金客户的关系？

阿里的恋情甚至与恒生的婚姻会对市场产生什么影响？

㈠几轮谈判

3月18日，恒生电子宣布，公司于3月16日收到控股股东恒生集团的书面通知。恒生集团将规划重大战略问题。由于恒生集团是本公司的控股股东，其重大战略问题将对本公司产生重大影响。"经本公司申请，本公司股份自2014年3月17日起停牌."

恒生电子披露，相关财务顾问、审计师、律师和其他中介机构已进入市场，就相关事宜进行尽职调查、项目论证和业务谈判。

熟悉恒生电子的人士表示，阿里巴巴和恒生电子曾在2012年12月有过接触，谈判最终流产，因为第一财经希望购买恒生电子的部分股票。

3月18日，在恒生电子宣布暂停大股东重大重组后，市场迅速将重大重组指向阿里巴巴。

“到目前为止，我们所听到的是，恒生集团确实在与阿里进行谈判，至少是关于商业合作，可能还有股权合作。”一位互联网行业的资深分析师表示。

他透露，“在停牌之前，所有机构投资者都表示惊讶，之前没有“风”

据恒生官方网站介绍，“1995年2月，恒生电子创始团队的8名年轻工程师怀着梦想，毅然投身金融信息技术领域。2003年12月，恒生电子有限公司在上海证券交易所主板上市，成为中国领先的金融软件和网络服务提供商。”

恒生电子的业务范围包括证券、基金、期货、银行、信托、保险、资金管理、通讯、电子商务等。公司总部设在杭州，在28个主要城市设有分公司或办事处，并在日本、美国和香港设有分公司。

恒生电子一直试图更多地涉足金融业，而不仅仅是信息技术服务。这些努力包括参与基金销售、银行票据、购买基金公司股票，甚至参与科技园的建设、投资促进和运营。

根据恒生电子此前在金融业的扩张努力以及其主要业务金融信息技术，与阿里结婚并非偶然。然而，如果恒生电子目前的市值超过100亿元，阿里巴巴的可能成本将对该行业产生怀疑。

"如果阿里巴巴只需要一个金融信息技术团队，收购价格可能会太高."一位金融信息技术服务人员指出。

一位业内人士分析，从信息技术公司的角度来看，赞助商对公司的信心非常重要。

恒生电子的股东相对分散。当它在2003年上市时，它的一些赞助商成立了恒生集团，通过它他们持有恒生电子。换言之，恒生集团的股东和恒生电子的行政人员是一群人。如果这次恒生集团的大股东出售股份，客观上显示出经营者对公司没有信心。

「大部分恒生股东透过恒生集团或个人持有恒生电子。一句话，是一群股东。如果大股东减持股份并出售股份，这不是一件好事，人们怀疑大股东会兑现并离开。一位同事说。

但或许这种猜测低估了阿里与恒生结婚的雄心。

㈡阿里·熊图

3月16日，阿里巴巴集团宣布将启动在美国上市和融资的计划。此时，正值恒生电子收到集团公司将计划重大战略问题的消息。

一位基金业内人士解释说，阿里巴巴在美国上市。除了中国最大的电子商务集团的故事，阿里希望实现其第二个故事，“中国的亚马逊”。亚马逊不再是一家商业公司，而是一家大数据公司，这是亚马逊在过去几年中最成功的地方。

阿里巴巴希望拥有一个不断增长的云基础设施、海量数据流和像亚马逊一样的内容。阿里的“金融云”服务希望通过与其他金融产品服务提供商结合，为银行、基金、保险、证券等行业提供计算资源和互联网运营，从而降低在线交易支付的开发和信息技术成本。

阿里巴巴通过选择“聚宝盆”这个富有财富象征的名字来服务“金融云”。这向外界发出了一个信号，即中小金融机构，包括中国平安保险、基金、厦门银行等，已经在该流域兑现。

目前，“聚宝盆”涵盖快速支付、网上银行支付、支付、代理收款、积分支付、系统管理和查询统计等基本服务领域。之后，阿里云准备作为一个整体托管银行业务，甚至包括核心会计系统、信用卡系统、贷款系统和风控系统。

恒生电子在金融领域取得的各种突破似乎也符合阿里巴巴的意图。

从数据类型来看，通过支付宝平台，阿里巴巴积累的用户消费习惯数据已经具有横向数量和纵向时间的广度；在金融行业，阿里仍然缺乏用于交易和投资的大数据资源，恒生电子的积累可能与阿里的下一步行动完全一致。

阿里的“金融云”部门已经开始与包括银联数据服务公司和恒生电子在内的数十家金融服务提供商合作。

一位电子商务人士表示，如果阿里巴巴收购恒生电子，阿里将在证券、基金甚至银行信息系统服务方面获得更多优势，而其“金融云”平台的步伐将会大大加快。

据基金业内人士介绍，目前，基金公司不仅使用恒生的交易系统，还使用恒生的资金结算系统。与此同时，恒生还涉及股票登记。如果这些数据将来进入“阿里云”平台，我们可以看到许多公募基金客户的记录，并以此为基础分析他们的交易行为，这将为阿里的大数据梦增添一个重要的翅膀。

(三)垄断担忧

一家基金公司的高管表示，恒生电子在与基金公司的谈判中一直享有绝对定价权，因为它在基金信息技术服务行业的份额绝对较高。“现在，有了阿里和强者的结合，这对我们的传统产业来说是一场灾难。”

根据监管层的许可管理思想，金融信息服务公司包括金证证券(600446。上海)和恒生电子将来可能被包括在金融信息许可管理的范围内。

从金融服务开发商的角度来看，恒生电子拥有强大的定价能力。一方面，它有强大的技术系统。另一方面，其系统有多年的客户积累。在客户不断的需求和问题的过程中，许多功能得到了总结和完善。它目前是一家拥有许多业务模块的信息技术服务开发商，并得到证券和基金公司的认可。

恒生电子在金融行业不断尝试。2007年，他试图与郭进证券等多家机构成立一家基金公司。然而，他作为基金信息技术服务提供商的中立地位受到质疑，他参与基金公司的愿望没有实现。

一位接近监管层的人士表示，恒生电子是中国最大的证券和基金交易软件提供商，该公司在基金行业应用软件等几个主要领域的市场覆盖面已超过70%。“恒生电子作为交易中的独立第三方，从中立的角度来看，不适合成为基金公司的股东。”

此后，恒生电子在2009年完全收购了黎明科技，并涉足银行账单信息技术服务。在这个领域，恒生电子仍然面临着激烈的竞争。

恒生电子(hang seng electronics)董事长彭平台此前曾公开表示，希望突破银行和证券(securITies)的限制，实现交易和财务数据的整合，通过完成技术和解决方案、公司管理和业务模式的转型，最终形成一个大型金融it系统。

一般来说，证券和基金行业的信息技术服务业务采用“项目+产品”模式。由于恒生在金融行业的信息技术系统服务方面拥有多年经验，证券和基金公司大多购买业务模块。如果信息技术是一项创新业务，就需要信息技术服务提供商进行定制。

一般来说，证券基金公司的数据和硬件都独立存储在证券基金公司的平台上，“每个公司都有一个独立的数据中心，数据是唯一的”。

理论上，系统开发者可以从基金公司获得数据信息。然而，许多受访基金经理表示，在实际操作中，基金管理相对严格，系统开发商只能在特殊环境下操作，而不能在生产环境下操作。即使你进入生产环境，你也只能接受辅导。实际操作部分一般由基金公司人员操作，因此目前不存在数据被盗的情况。

然而，如果恒生将来并入阿里板块，该基金公司的客户数据和信息将明显受到影响。

就像支付宝原本只是一个平台角色，可以为很多基金公司服务一样，在与田弘基金合作后，它阻碍了支付宝与其他基金公司的合作，客观上使支付宝与其他银行和基金公司成为竞争对手。支付宝和阿里巴巴是同一个终极控制人，也是最大的第三方支付机构之一。

“如果阿里巴巴和恒生是一家人，那么阿里肯定会掌握证券基金行业的大部分数据和信息，并很快了解该行业的信息技术业务理念、计划和商业秘密。相反，阿里将成为整个证券业的公敌。”一位信息技术开发商表示，如果证券和基金行业都将阿里视为一个巨大的竞争对手，并将一个竞争对手排除在外，将不利于恒生自己的信息技术业务的发展。同时，这对其他系统开发者来说也是一个机会。

一些接受采访的业内人士表示，如果阿里巴巴控制恒生指数，尽管该系统不像“阿里云”那样集中，但披露风险很小。然而，从行业竞争的角度来看，仍然存在利益冲突。因为基金公司的许多创新业务需要系统的支持才能实现，“阿里旗下有田弘基金。如果阿里尽快了解这些创新模式，他不排除很快会在自己的基金公司下复制和实施。”

北京一家基金公司的信息技术部门负责人表示，阿里巴巴目前正专注于云平台服务。恒生电子也是主要开发商，数据应该集中在阿里的云平台上。阿里自己有一家基金公司。最初，在与恒生电子的谈判中，该基金公司不得不附和。

“现在很难为一种产品想出创新的业务。这一方刚刚与系统开发商讨论完，那边的其他基金公司已经知道了，因为他们开发了系统并控制了服务器。也许他们先想到的。你说这不烦人。”一位基金公司官员表示。

“未来有太多的变数。恒生公司是否有能力进行户口登记，以及能否有效地保存户口？这些都是问题。”该基金高管表示。

作为回应，阿里肯定会与证券和基金公司签署保密协议。然而，基金专业人士仍然认为，在中国当前诚实的环境下，保密协议毫无意义。“只要产品挂在云平台上，阿里肯定会知道所有的客户信息。”

目前的另一种猜测是，如果阿里选择干预同样位于杭州的恒生集团(Hang Seng Group)，另一家互联网巨头腾讯(Tencent)是否会入股其他系统开发商，比如同样位于深圳的郑锦？黄金股也在互联网金融行业的信息技术服务领域获得势头。这种投机也令金融机构担忧。