杠杆化

在金融中，杠杆化（Leverage）是指任何能够扩大收益和损失的技术，包括：投资方面和公司金融方面。具体说明：（1）衍生金融工具杠杆。通过期权、期货、保证金交易等金融工具实现杠杆化。例如：对冲基金利用衍生金融工具杠杆化其资产，通过$100万元的现金保证金可以控制价值$2000万元的原油，并得到由其价格波动所产生的收益或损失。（2）企业通过负债融资。企业通过负债扩大了财务杠杆，在不增加权益资本的情况下，扩大了企业的投资能力。例如：如果一个企业的由投资者投资100万元建立，那么企业可运用这100万元进行公司经营。如果企业运用负债融资，借入200万元，那么企业可以运用这300万元（100万+200万）进行公司经营，即通过财务杠杆扩大了资本。

中文名：杠杆化

外文名：Leverage

包括：投资和公司金融

投资方面：总资产/（总资产-总负债）

1、度量方式

投资方面

会计杠杆=总资产/（总资产-总负债）

杠杆化

名义杠杆=（总名义资产+总名义负债）/权益资本

经济杠杆=权益资本的波动/非杠杆化投资于相同资产的波动

公司金融方面

经营杠杆系数（DOL）=（息税前利润+固定成本）/息税前利润

财务杠杆系数（DFL）=息税前利润/（息税前利润-总利息支出）

联合杠杆（DCL）=DOL*DFL

2、每股收益

杠杆化对每股收益的影响是不确定的，可能增加每股收益，也可能减少。过度杠杆化是指通过较低的利率进行高负债融资，并应用其进行高风险的投资以最大化收益。

3、高低比较

1：20杠杆-1：100杠杆-1：400杠杆到底有什么不同？杠杆高好还是低好？

从事外汇杠杆交易或者说外汇保证金交易（同一个产品不同说法），从实质上说，就是从事合约的买卖。

第一、以欧元为例，欧元/美元1.1820，这代表1欧元可以兑换1.1820美圆。当欧元从1.1820波动到1.1821或者1.1819，波动0.0001，这就叫1个点。

第二、在国际上，通行的基本是这样：1张标准合约价值100，000美金（10万美金），一张迷你合约价值10，000美金(1万美金)。一个点价值是多少呢？100，000美金X0.0001=10美金，10，000美金X0.0001=1美金。因此无论对于1：20杠杆，1：100杠杆还是1：400杠杆，1张标准合约的1个点盈亏都是10美金，1张迷你合约的1个点盈亏都是1美金。

第三、这样10万美金/20倍=5000美金，10万/100倍=1000美金，10万/400倍=250美金，也就是说做1张标准合约，如果是1：20杠杆，需要动用您账户资金5000美金；如果是1：100杠杆，需要动用您账户资金1000美金，如果是1：400杠杆，需要动用您账户资金250美金。那么您账户内还有多少资金是活动的呢？可以抵抗多大的风险呢？

举例说明，以账户资金6000美元，买1张欧元/美元跌为例（一个点10美金）：

杠杆化

1：20倍杠杆：占用资金5000美金，账户内还有1000美金是活动的，可以抵抗100个点的风险，当市场价格向上波动亏损100点的时候，发生保证金追缴，系统就会强制为你平仓。(风险极大)

1：100倍杠杆：占用资金1000美金，账户内还有5000美金是活动的，可以抵抗500个点的风险，当市场价格向上波动亏损500点的时候，发生保证金追缴，系统会强制为你平仓。（风险一般）

1：400倍杠杆：占用资金250美金，账户内还有5750美金是活动的，可以抵抗575个点的风险，当市场价格向上波动亏损575点的时候，发生保证金追缴，系统才会强制为你平仓。（风险相对于1：20和1：100倍杠杆都低）

最后，我们可以得出这样的结论：在账户同等资金的条件下，做同等手数（1张合约称为1手）的情况下，杠杆比例越高，风险越小！但是杠杆也是一把双刃剑,杠杆过高或者过低都不好,过高的时候很容易导致自己无法很好的把握仓位,无法良好的分配资金.

我们炒外汇在选择杠杆时一定要慎重选择，如果你是新手，FXCM环球金汇网提供注册外汇模拟账户，选择不同的杠杆看看有怎样的收获和差别，这样慢慢学习多了就有所了解。

4、存在风险

杠杆化最明显的风险就是扩大损失。一个企业如果负债过多，在经济下滑时可能面临倒闭，而一个杠杆化比较低的企业可能幸存。一个投资者通过50%的现金保证金拥有一支股票，当股票价值下跌20%时，就会损失他的保证金的40%。

但是如果企业通过负债来更新设备、增加生产线或者扩展国际业务，那么这些多样化所带来的收益可能抵消杠杆化所带来的风险。如果一个投资者将一部分资金用于股票指数期货保证金交易，另一部分资金投资于货币市场基金，那么他将获得与投资费杠杆化的股权指数基金相同的波动率和期望收益。所以，一个杠杆化的公司或者投资并不总是意味着产生高于非杠杆化情况下的风险。事实上，许多高杠杆化的对冲基金比非杠杆化的债券基金具有更小的收益波动。许多高负债的公共事业公司也比非杠杆化的科技公司具有更低风险。

5、银行管理

杠杆化

上世纪80年代以前，对银行杠杆化的数量限制很少。银行被要求进行审慎的资本管理，即拥有"充足的资本"，但是并没有客观具体的规则。到1988年，大部分跨国银行遵循"巴塞尔协议II"的标准，巴塞尔协议II按风险将资产分为五级，每一级资产有相应的最低资产要求。这是对会计杠杆的限制。例如，要求银行最低8%的资本充足率，这就相当于将会计杠杆限制在1/0.08或者12.5:1。2007年-2009年，由美国次贷危机所引起的全球金融危机，使人们意识到要加强对银行业杠杆化的管理。通过控制杠杆率来控制银行的风险，乃至整个金融体系的风险。

6、次贷危机

与以往的金融危机一样，2008年由美国次贷危机引发的全球金融危机被认为归咎于"过度的杠杆化"。美国以及许多发达国家的消费者过度的负债消费;金融机构高杠杆化;表外业务的名义杠杆率非常高。这些过度的杠杆化加剧了实体经济和金融的风险，为危机的发生埋下伏笔。