6.18新股申购龙大肉食申购指南

龙大肉食申购指南

龙大肉食公司简介

主营种猪繁育、饲料生产、生猪养殖、屠宰分割、肉食品加工及销售，以及食品安全检测，公司已形成集种猪繁育、饲料生产、生猪养殖、屠宰分割、熟食加工、食品检验、销售渠道建设为一体的全产业链发展模式。冷鲜肉是其主要收入来源，占比73％。

新股申购机构观点

安信证券：龙大肉食建议询价区间为11.11元-13.58元

龙大肉食为山东地区的肉类龙头企业。在已上市同类企业中收入规模居前六。公司自成立以来，主营业务为生猪养殖、生猪屠宰和肉制品加工，公司生猪产品主要供内部屠宰用，对外销售的主要产品为冷鲜猪肉、冷冻猪肉、熟食制品（中式卤肉制品、低温肉制品），2013年营业收入中占比分别为73%、17%和8%，合计达98%。

盈利预测及估值：预计2013-2015年净利润增速分别为15.9%、33.9%和36.2%。按照发行5,460万股来计算，全面摊薄的EPS分别为0.62元、0.83元和1.13元。根据可比上市公司2014年PE估值的对比，我们认为给予公司2014年PE为18-22倍相对合理，建议询价区间为11.11元-13.58元，定价区间为12.77元-15.61元。

风险提示：发生疫病的风险；生猪价格波动风险；饲料价格波动风险。

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