BP曲线

国际收支均衡线的含义：(1)对于BP曲线上任何一点均代表国际收支平衡;而在BP曲线之下或之上的区域内任何一点，与BP曲线上的均衡点相比，则表示国际收支处于逆差或顺差状态。(2)在通常情况下，BP曲线向上倾斜,即斜率为正，这代表利率与实际国民收入同方向变动。(3)国际收支平衡的BP曲线的形状存在两种极端情况。

1、理论概述

国际收支均衡线的含义

(1)对于BP曲线上任何一点均代表国际收支平衡;而在BP曲线之下或之上的区域内任何一点，与BP曲线上的均衡点相比，则表示国际收支处于逆差或顺差状态。

(2)在通常情况下，BP曲线向上倾斜,即斜率为正，这代表利率与实际国民收入同方向变动。

(3)国际收支平衡的BP曲线的形状存在两种极端情况。

一种是在没有资本流动的情况下，利率变化对国际收支没有直接影响，也就是说资本流动对利率的弹性为零，这时BP线是一条位于某一收入水平上的垂直于横轴的直线，如图1所示;

另一种极端则对应于资本完全*流动的情况，这时资本流动对于利率变动具有完全的弹性，既任何高于国外利率水平的国内利率都会导致巨额资本流入，使国际收支处于顺差;同样，任何低于国外利率水平的国内利率都会导致巨额资本流出，使得国际收支处于逆差。如图2。概括而言，BP曲线的斜率应处于0与无穷大之间。

图1　BP曲线线状一

图2　BP曲线线状二

2、结果推导

国际收支均衡线的推导

(1)在一国的国际收支达到平衡的时候，即指该国官方储备差额等于零，经常项目收支差额与资本项目收支差额之和应为零，用公式表示即：

BP=(X-M)+(AM-AX)=0或M-X=AM-AX(17.1)

其中X表示出口;M表示进口;AX表示金融资产流出(AssetExport);AM表示金融资产流入(AssetImport);(M-X)为经常项目的逆差;(AM-AX)为资本项目的净流入。(17.1)式表明两值相等时，国际收支达到平衡。

(2)由于进口量的大小主要取决于本国实际国民收入的高低，即M是本国实际国民收入的递增函数，函数表达式可写成：M=M(

);出口X则主要由外国实际收入决定，与本国收入水平无关，因此，这里出口变量X可视为不变;

(3)资本项目则主要受利率变量i的影响，本国利率水平相对越高，金融资产的流入就越多，而流出则越少，表示成函数形式，即：AX=AX(

)及AM=Amf(17z3.gif)。从而我们可以得到经常项目的逆差NM=M(

)-X，可见NM是本国国民收入的递增函数;而资本项目的净流入NF=AM(

)-AX(

)是本国利率的增函数。

(4)将(2)(3)的条件带入(1)的讨论，于是我们可以根据(17.1)式得到公式：M(

)-X=AM(

)-AX(

)(17.2)

显然(17.2)式可以确定满足国际收支平衡的各种可能的I与Y的组合，即条件的I与Y的组合的轨迹称为国际收支平衡线，简称BP曲线。

用图形表示BP曲线的推导过程如图3所示。

图3　　BP曲线的推导过程

3、变动分析

影响BP曲线变动的因素

1.影响BP曲线的因素

对于国际收支平衡曲线的影响因素主要包括两个方面：国内价格水平，汇率。在IS-LM模型的框架下，显然国内价格水平是假定不变的。因此，汇率作为一个重要的参数，对国际收支状况的影响就十分重要。事实上，凡能影响汇率的因素(如利率、实际国民收入、价格水平等)都会使BP曲线移动。

2.各因素对BP曲线的影响过程

在此基础上，以利率变动为例，如图4所示

图4　　利率变动对BP曲线的影响

图形文字说明：

(1)假定最初外部均衡实现于BP曲线上的A点(Y*，i1)，由于外部已经达到均衡状态，所以必然有一均衡汇率e1与(Y*，i1)，相一致。初始给出图中BP1曲线，i1,Y*点

(2)假定利率由i1下降到i2，而实际国民收入仍为Y*不变。

(3)由于利率下降，导致金融资产流出增加，流入减少，资本项目出现逆差。

(4)由于假定Y*不变，则经常项目余额不变，因此总的国际收支出现逆差，这时外汇市场上本国货币的供给大于需求，本币将贬值，汇率下跌。

(5)汇率下跌有利于本国出口增长，抑制进口，从而出现经常项目顺差，直到汇率下跌使经常项目顺差与资本项目逆差完全相抵时，国际收支重新实现均衡，这时新的均衡汇率e2(做成可以点击的效果，点击后给处图中的剩余部分)出现。

(6)与已降低的利率i2和Y*的组合点B相比，这时BP1曲线移到BP2。如果利率上升，将出现完全相反的情况。