剑桥大学800年来首次发行3.5亿英镑债券

英国著名的公共机构剑桥大学已有800多年的历史，终于进入了现代金融市场。自近代以来，剑桥为现代金融业培养了无数的人才，但它以前的大部分资金来自慈善捐款和*补贴。10月10日，英国最富有的大学终于打破传统，发行了3.5亿英镑(35.4亿元人民币)的40年期长期债券，由汇丰银行、摩根士丹利和苏格兰皇家银行共同承销。

债券评级高于英国*债券。

10月9日剑桥大学债券认购结束后，认购额高达150亿英镑，超额认购40多倍。一位没有中彩票的投资者失望地抱怨道:“也许他们都被分配给了校友！”

剑桥大学副校长莱谢克·博里塞维奇为不允许所有人购买债券道歉。但他希望这种对大学债券的“需求热”会持续下去。

然而，这种长期债券的利率是3.75%。这比德蒙特福特大学今年夏天发行的30年期债券的利率低了近两个百分点。

剑桥大学首席财务官安德鲁·里德(Andrew Reid)表示:“债券市场的利率目前处于历史低点，这是剑桥大学发行债券的好时机。”学校计划将这笔资金用于新成立的干细胞研究实验室等研究机构，并改善教师和学生的住宿环境。

10月的第一周，剑桥凭借其“卓越的市场地位、高流动资产和稳定的治理结构”获得了国际评级公司穆迪的AAA评级，同时评级前景稳定。这是穆迪能给出的最高评级，表明此类资产比英国*债券更安全。穆迪给予德蒙特福特大学Aa1评级。

剑桥的资产已经超过40亿英镑。

剑桥已经是英国最富有的大学，估计总资产超过40亿英镑。2009年，剑桥在其800周年纪念日成功筹集了12亿英镑。这成功地将庆祝活动变成了欧洲大学无法比拟的筹款活动。除了拥有34亿英镑资产的牛津大学和拥有2亿英镑资产的爱丁堡大学，剑桥大学的总资产几乎是其余英国大学的两倍。

该债券由剑桥大学的*机构发行，而不是其31所学院中的任何一所。除去大学资产，*机构的净资产为26亿英镑。

拥有如此多的资产，许多投资者对剑桥的偿付能力非常有信心。？管理着630亿英镑资产的恒基兆业全球投资公司(Henderson Global Investments)分析师克里斯托弗·布洛克(Christopher Bullock)认为，只要有良好的安全保障，认购量就会很大，对主权和机构评级以上证券的需求也会很大。

法律与通用集团信用研究主管格奥尔格·格罗兹尼说:“剑桥大学拥有强大的营运资本和坚实的声誉。剑桥大学的40年期债券可能成为行业标准之一，其他大学也在考虑发行债券。”

*补贴下降

外国大学的资金来源包括*补助、企业补助、个人捐赠和学校收取的学费。

近年来，负责向大学拨款的高等教育基金委员会(HEFCE)大幅削减了对大学的教学补贴。2012-2013学年预计拨款32亿英镑，2011年43亿英镑，前两年47亿英镑。我希望新产生的缺口可以通过学费来弥补。

在美国，大学发行债券很常见，包括哈佛大学和普林斯顿大学。由于这些大学大多是私立和自负盈亏的，他们不接受*资助，所以他们经常从债券中借钱。

中国大学可以发行债券吗？

剑桥公共债券的发行为中国公立大学提供了新的选择。然而，在现有的法律框架下，我国的公立大学作为公共机构，不能进行公共债券融资。广州证券股份有限公司债券融资总部经理张训元建议，可以考虑将私立大学作为私人债务融资的试点，由评级公司根据其专业观点发布评级报告。根据2011年发布的《**国务院关于分类推进事业单位改革的指导意见》，高校分为两类公益性，部分资源由市场配置。今后，在事业单位改革完成后，国有大学可以进行债券融资。