迈克尔·詹森
迈克尔·詹森，是横跨经济学和公司财务与治理两大领域的大师，代理经济学的创始人之一。曾当选为美国艺术与科学研究院院士，担任美国金融学会会长等公职
中文名：迈克尔·詹森
外文名：MichaelC.Jensen
国籍：美国
出生日期：1939年
职业：教授，美国金融学会会长等
毕业院校：芝加哥大学
主要成就：全世界的财务界贡献最大、影响最深远的学者之一
1、生平简介
迈克尔·詹森（MichaelC.Jensen）是真正横跨经济学和公司财务与治理两大领域的大师级学者，他的某些前沿研究甚至达到举座皆惊的地步。除了在资本市场理论中确立举足轻重地位外，他还在公司控制理论和资本结构理论方面做了开创性工作是代理经济学的创始人之一。
这位真正横跨经济学和公司财务与治理两大领域的大师级学者生于1939年，早年获麦考利斯特大学学士学位，后获芝加哥大学金融学MBA和经济学、金融学、会计学博士学位。1967年起执教于罗切斯特大学，1984年起任该校金融和商务管理专业IsClare荣誉教授。并且，曾当选为美国艺术与科学研究院院士，担任美国金融学会会长等公职。多年来，他积极参与社会实践活动。1973年，他创建《金融经济学》期刊，如今这份杂志已成为金融经济学领域最有影响力的刊物之一。1994年，他与人合作创建了社会科学电子出版公司，致力于社会科学著作的电子出版事业，公司旗下的SSRN网站，包括会计、经济、金融经济学、法律、管理、信息系统、市场营销、谈判等8个专业研究网，已成为社会科学研究的重要平台。
2000年，他加盟摩立特集团（MonitorGroup），担任负责组织战略的执行董事。迈克尔·詹森博士为财务学界的大师。他于芝加哥大学取得博士学位，并于1967年开始任教于美国罗彻司特大学（UniversityofRochester）管理学院。1985年他加入哈佛大学（HarvardUniversity）管理学院，目前为该校退休之讲座教授。
2、个人荣誉
迈克·詹森，哈佛大学商学院企业管理名誉退休教授，是一位横跨金融经济学和企业管理学两方面的大师级教授。詹森生于1939年。1962年他获得马卡莱斯特学院经济学学士学位，1964年获芝加哥大学金融方向工商管理硕士学位。1968年获芝加哥大学经济学、金融学、会计学博士学位。
1977年詹森在罗彻斯特大学建立了管理经济学研究中心，并担任主任一职直至1988年。詹森于1973年创办了《金融经济学期刊。1994年他和法玛等人合作，创办了社会科学文库公司。1990年詹森当选美国财务学会副主席，1992年当选为主席。1991年他被选为西部经济国际联合会副主席，1993年被选为该组织主席。目前，他担任了《金融经济学期刊》的顾问、欧洲公司治理协会的理事、经济学研究中心的理事等等。
詹森在理财学方面的主要贡献是提出了代理成本学说。该学说融合了产权理论、代理理论、财务理论，系统的分析了在信息不对称的条件下的企业资本结构和组织结构问题。詹森和麦克林以及詹森和法玛、墨菲等人一系列关于代理成本的著作，突破了之前代理理论应用的狭小范围，将代理理论广泛地应用于公司理财和组织设计中，从而奠定了代理理论在现代公司财务理论中的基础地位。
詹森教授因其较高的学术造诣获得了许多荣誉。1979年3月，他与麦克林因《企业理论：管理行为、代理成本与所有权结构》一文荣获了芝加哥大学商学院首届“李奥.美兰德”杰出学者奖。1980年该论文被评为其所在领域引用次数最多的文献之一，并且被科学信息协会评为经典文献。1979年5月，《公司能继续存在吗》（他与麦克林合著）一文被财务分析学会评为1978年度最佳论文，并被授予“格雷汉姆和多德普雷克”奖。1984年波士顿大学授予他“杰西夫·高里芝·肖”奖章，以表彰其杰出的学术成就。1989年他的论文《公众公司的衰落》被《哈佛商务评论》评为89年度最佳论文，并被授予麦肯锡奖。1990年詹森教授被东部财务学会评为“年度学者”。1996年他入选了美国文学科学研究院。
3、学术成就
企业理论
迈克尔·詹森他曾经是哈佛商学院的教授，也是由哈佛大学出版社出版的《公司理论：治理、剩余索取权和组织形式》一书的作者。詹森于1996年当选为美国科学与文学院院士。1990年，他被东部金融协会授予“年度学者”称号，同年入选《财富》杂志评出的“年度25位最杰出的商界人士”。
除了在资本市场理论中确立举足轻重地位外，1985年进入哈佛商学院任教的詹森，还有不少为他赢得了无数荣誉的理论成就。最突出的是在公司控制理论和资本结构理论方面的开创性工作。作为代理经济学的创始人之一，詹森和威廉·麦克林(WilliamMeckling)1976年发表了“企业理论：经理行为、代理成本与所有权结构”，文章吸收了代理理论、产权理论和财务理论，提出了“代理成本”概念和企业所有权结构理论。该文也成为企业理论领域中引用度最高的经典论文之一。
1990年入选《财富》杂志“年度25位最杰出的商界人士”的詹森，某些前沿研究有时甚至达到举座皆惊的地步。如1989年他在其撰写的一篇颇具争议的文章中提出，上市公司在经济领域中的作用正在逐渐弱化并开始失势。当时多数学者对他的预测表示出极大怀疑，报纸评论也认为他过度夸张。而十几年后，股市和私有市场之间的相互作用，促进了凯雷集团(CarlyleGroup)、黑石集团(BlackstoneGroup)等私人股权投资收购基金的兴起。宽松的信贷市场、越来越繁复的上市公司制度体系以及股东对短期收益的偏好，使得收购基金对企业的吸引力越来越大，企业融资不再仅仅依赖股市。
4、代理成本理论
代理成本论
“代理成本理论”的学术源头，可以归结为两个在当时已经比较流行的理论：产权理论和委托代理理论。
首先是产权理论。从科斯开始，经济学家们开始对企业的边界以及企业的内部组织问题产生了兴趣。沿着科斯的研究轨迹，阿尔钦、德姆塞茨、哈特等一大批经济学家进行了丰富而有益的探索，这些理论成果总结在一起，就形成了所谓的产权理论。产权理论的关注点是产权分配对于经济效率的影响，具体来说就是考察契约对于权利的配置怎样影响契约双方的成本、收益。
其次是委托代理理论。在产权理论研究契约对于权利分配所产生影响的同时，另外一些经济学家则在关心契约本身的设计问题，大名鼎鼎的莫里斯、马斯金、霍姆斯特朗等都是委托亅代理理论的代表人物。和研究产权学派的学者惯用文字逻辑的论述不同，这一学派的经济学家更习惯于运用高深的数学。通过求解复杂的数学规划，他们试图告诉人们，对于委托人而言，究竟应该怎样设计和委托人的契约，才能使自己获益最大。
在詹森教授看来，契约理论虽然研究了各种契约构成带来的可能影响，而对现实中会出现怎样的契约并没有进行探究，而委托代理理论则正好相反。如果将两个理论结合起来，就既能找到现实中可能出现的契约，又能研究其经济影响。本着这种思想，在1976年的一篇重要论文中，詹森及其合作者麦克林（W.Meckling）一起提出了“代理成本理论”。要理解这个理论，首先要明白什么是代理关系。在詹森和麦克林看来代理关系被定义为由委托人与代表委托人进行工作的代理人订立的契约，这种契约可以是明的，也可以是暗的。需要指出的是，在詹森他们的语境中，代理关系比我们通常理解的要宽泛。只要有多人之间的合作，就存在着代理关系，委托人和代理人之间并不存在人们通常理解的不对等关系。例如，两位作者合写文章，合作的一方就和另一方就构成代理关系。
如果委托人和代理人都是效用最大化的追求者，那么就有理由相信代理人不会总按委托人的利益而行事。为了保证委代双方的利益一致，委托人就需要订立适当的契约来限制代理人利益上和行为上的偏差，这种契约的设计，就是委托亅代理理论研究的范畴，而这种契约的决定显然就需要承担一定的成本，这种成本就是“代理成本”。比较正式地，詹森和麦克林将“代理成本”定义为：为设计、监督和约束利益冲突的代理人之间的一组契约所必须付出的成本，加上执行契约时成本超过利益所造成的剩余损失。具体来说，“代理成本”分为三个部分：①监督成本，顾名思义，即委托人用于管理代理人行为的费用。②担保成本，即代理人保证不采取损害委托人行为的费用，以及如果采取了那种活动，代理人将赔偿委托人的费用。③剩余成本，即由于代理人的决策和使委托人的利益最大的决策之间存在着偏差而导致委托人利益的损失。
显然，詹森和麦克林所说的代理成本在现实中是广泛存在的。例如，企业的股东、债权人和经理人之间就构成了复杂的代理关系，代理成本也在这三者的关系中起着重要的作用。而对于这三者间代理成本的研究，就成为了詹森构造其企业理论的核心。
5、主要著作
《组织战略的基础》《付钱给说谎者：预算程序的真相》《企业理论：治理、剩余索取权和组织结构》《填补公司预算的漏洞》《价值最大化、利益相关者理论和公司目标功能》，2001年秋季《应用公司财务杂志》封面文章《对华尔街说不》《敢于保持股票的低价》《结束编造故事，回归真实分析》《内部控制体系的现代工业革命、退出与失败》《人类的本性》