关于BTC期货和加密交易所清算引擎的三件事

一些比特币衍生品交易所从头寸平仓中大量获利，但交易者可以通过积极管理止损来避免这种情况。

大多数交易者无法理解比特币（BTC）衍生品交易所如何处理其风险。有一个共识，即获胜者由败诉方获得报酬，但这并不像看起来那么简单。

最初设计保险基金是为了在过度动荡时期保护客户头寸。尽管如此，尽管每小时价格大幅波动10％或更高，但诸如BitMEX之类的一些交易所仍显示出相对稳定的保险资金ho积。

BitMEX保险基金与比特币。资料来源：cointrader.pro

上图显示，在3月12日清算了价值10亿美元的多头头寸后，BitMEX保险基金（以BTC表示的橙色线）几乎没有受到损害。

每次由于保证金不足而平仓时，交易所都有责任处理这种风险，并且有多种处理方法。大多数衍生品交易场所选择创建保险基金来管理这些执行。

该保险基金从清算中获得的利润要比破产价格更好，从而产生了诱使人们更积极地管理这些订单的动机。通过使用止损订单可以轻松避免这种情况，尽管大​​多数交易员都没有这样做。

让我们快速看一下BitMEX如何在大规模清算事件中筹集3.3亿美元的巨款，以及如何避免成为受害者。

清算引擎旨在保护交易所

说实话，高杠杆订单通常会在动荡的市场中破产。例如，任何使用20x或以上的头寸都必须在移动4.8％后强制平仓。当基础资产价格在短时间内急剧波动或由于市场流动性不足而产生问题。

清算引擎可以关闭客户的破产头寸的唯一方法是对同一工具执行市场逆订单。1000万美元的多头头寸清算意味着衍生品交易所必须在其订单簿中出售该金额。任何超过客户保证金的已实现损失将使交易所资金短缺。

这使比特币衍生品交易所可以选择从受益于该错误的客户那里获得一些收益（称为回撤或自动去杠杆），或者通过趁机冒险，同时期望市场从高位回升，以此冒险挥发性。

一些交易所将其保险基金设计为具有一定的缓冲能力，以应对此类财务约束，从清算中收取的利润要比客户的破产价格更好。

并非每个衍生品交易所都以相同的方式处理清算，但是少数主要交易所使用的逐步清算过程无疑是朝着正确方向迈出的一步。这是因为这是一种更加主动的方法，可以增加在极端动荡的情况下幸存下来的杠杆头寸的几率。

如何避免清算

首先，交易者切勿让自动清算引擎启动。实现此目的的唯一方法是手动输入止损。大多数衍生品交易所提供每个头寸的估计清算价格，因此这并非难事。

期货合约清算价格。资料来源：币安期货

在上面的示例中，该多头头寸的清算价格为4,327美元。交易者应在该价格上方输入止损订单，以避免清算，并且最好逐渐减少头寸以防止出现高波动情况。

尽管通常会使用$ 50到$ 300的价差，但没有止损价位的黄金法则。多头头寸的止损订单是卖出/空头

止损订单输入。资料来源：BitMEX

对于止损订单，应始终在触发时激活关闭，也称为仅减少。这将确保不会错误地创建其他头寸，仅允许此类订单减少您的风险敞口。

另一个经常被忘记的设置是触发器。共有三种选择：最终价格（仅基于期货合约水平），指数价格（由参考交易所的平均现货价格计算）和标记价格（由指数价格加上利率组成）。

人们应该避免最后一种价格选择，因为将来的合同可能与标的资产价格不同。

通过管理规模安全交易

在交易未来合约时使用过多的杠杆会使您的资金面临不必要的风险，并且某些交易所非常积极地管理清算。为避免这种情况，可以主动管理头寸及其止损订单。

并非每个衍生品交易所都以相同的方式处理清算，因此了解此过程至关重要。

保险基金的存在并不能为交易所客户带来更多的安全保障。这完全取决于在极不稳定的情况下如何管理这种风险。