什么是做市商？做市商的职责是什么？

做市商英文名称为MarketMaker，顾名思义吗，就是通过提供买卖报价为金融产品制造市场的证券商。

在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。做市商为投资者承担某一只证券的买进和卖出，买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。

做市商责任

国外做市商承担的职责主要有以下几方面：保持价格连续性；保持市场活跃；保持价格稳定；其他职责，包括大额交易、散股交易、卖空交易及订单保价等。

我国对双边报价商责任并未作出严格的规定。与国外相比，我们对价格维护义务的要求并不严格。在市场趋势不明时，双边报价商从自身的利益出发，采取消极报价策略，报价往往偏离市场行情，反而加剧了价格波动程度；而国际上做市商有责任保持市场公平有序，保持市场的活跃和稳定。比如，纽约证券交易所要求做市商保持做市证券价格的连续性。如果下一个成交价格比前一个价格有很大下跌时，作为做市商有义务在中间下一个买单，以稳定价格，保持市场活跃。

做市商的有点和缺点

优点：一些做市商使交易平台非常人性化，与ECN报价相比，做市商提供的货币价格波动相对平缓，不过对于短线交易者来说是个缺点。

缺点：因为做市商可能会是交易者的“对手方”，因此做市商可以制定利于自己的成交规则。例如，客户出现明显盈利时，并不急于使客户的平仓指令成交，结果使得客户不能在最有利的位置平仓。

做市商很可能会操纵货币的价格使其达到顾客的止损点。作市商还可能会使其货币价格偏离银行间报价10-15点。

新闻数据的发布经常会带来大量的流动性。做市商很可能会在市场波动较高时会冻结报价系统。

做市商对超短线交易者很头疼，因为做市商不得不充当这些频繁出现的单子的“对手”，这增加了做市商的资金负担。对超短线交易，做市商有人为扼杀这种行为的趋势，这意味着超短线交易者的订单未必能得到他们期望的价格。

新三板做市商制度

6月5日晚，全国股转系统官网公布了《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定（试行）》，标志着我国新三板做市商制度正式出炉。《管理规定》分别阐述了开展做市业务的条件、做市业务内部管理制度、做市商的禁忌行为等内容。并明确指出，做市商应设立做市业务部门，专职负责做市业务的具体管理和运作。从要求看，至少要今年四季度才可能正式开展做市业务。（新三板做市商制度《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定（试行）》原文）

公告还特别指出两点：

一、全国股份转让系统公司自《管理规定》发布之日起受理证券公司在全国中小企业股份转让系统从事做市业务备案申请。

二、证券公司应按照《管理规定》和《全国中小企业股份转让系统做市业务备案申请文件内容与格式指南》要求，认真做好做市业务各项准备工作，提交做市业务备案申请文件。自获得全国股份转让系统公司做市业务备案函起3个月内，证券公司应当按要求完成做市技术系统测试并达到上线条件，完成开立做市专用证券账户、做市专用交易单元等后续工作，确保按期开展做市业务。