东北制药

东北制药总厂创建于1946年，是东北制药集团股份有限公司的核心企业，是我国最大的以化学合成为主、兼有生物发酵和制剂产品的综合性制药工业企业之一，是中国医药产品重要的生东北制药集团产和出口基地。企业资产总额达35亿元，现有员工6000余人，年销售收入20多亿元。

中文名：东北制药

上市市场：深圳证券交易所

上市代码：000597

组织形式：股份制

法人代表：刘震

总部所在地：沈阳市

1、证券信息

所属地域：辽宁省

涉及概念：

振兴东北，禽流感，生物医药

上市日期：1996-05-23

每股净资产：5.16元

每股收益：-0.47元

净利润：-2.22亿元

净利润增长率：-478.96%

营业收入：29.88亿元

每股现金流：-0.33元

每股公积金：3.74元

每股未分配利润：0.21元

总股本：4.75亿

流通股：4.39亿

东北制药

2、东北制药总厂简介

东北制药总厂创建于1946年，是东北制药集团股份有限公司的核心企业，是我国最大的以化学合成为主、兼有生物发酵和制剂产品的综合性制药工业企业之一，是中国医药产品重要的生产和出口基地。

企业资产总额达35亿元，现有员工6000余人，年销售收入20多亿元。

拥有*企业技术中心——医药工业研究院、设计院、环保研究所、质量检测控制中心、计算中心等部门，设有博士后工作站；具有与国外客商直接进行贸易洽谈的进出口公司。

拥有国内医药企业唯一一位中国工程院院士。

企业主要生产维生素类、抗生素类、心脑血管类、抗病毒类、消化系统类等各种原料药、医药中间体和制剂等产品。东药的制剂产品有20多个类别，上百个品种规格，拥有片剂、丸剂、胶囊剂、栓剂、散剂、颗粒剂、口服液、粉针剂等多种剂型。企业还拥有以主要原料药为基础，深加工饲料添加剂和兽药的生产基地。

作为中国重要的医药生产企业之一，东北制药总厂具备强大的生产能力，企业年生产原料药达3万多吨。企业技术装备先进，主导产品的各项经济技术指标均处于国际、国内先进水平。

主要产品有：维生素C系列产品、磷霉素系列产品、左卡尼汀系列产品、头孢系列产品、磺胺嘧啶、黄连素、维生素B1、硫糖铝、金刚烷胺、金刚乙胺、抗艾滋病药物等。

东北制药总厂单条维生素C生产线全球最大；全化学合成黄连素拥有自主知识产权；磷霉素钠、脑复康、维生素B1、磺胺嘧啶、左卡尼汀等产品销售额位于全球前三位；由中国工程院院士安静娴选题，在国内首先研制成功的头孢噻肟钠，1985年率先在我国上市，并获国家科技进步奖和国家、省级名牌产品称号。

经国家药监局的批准，东药成为国内第一个抗艾滋病药物生产企业。“克度”（齐多夫定）和“沙之”（司他夫定）“哈特”（去羟肌苷）、硫酸茚地那韦等产品陆续按照国家要求进行投产、供给，从而结束了我国抗艾滋病药完全依赖进口的历史，引起了国内外广泛的关注，为艾滋病患者带来了生存的希望，在中国艾滋病的治疗与预防方面获得了良好的社会效益。

东北制药总厂各产品均已通过国家GMP认证。产品质量均符合《美国药典》、《英国药典》等最新版本标准。磺胺嘧啶、脑复康通过欧洲COS认证；硫糖铝、金刚烷胺、金刚乙胺通过美国FDA认证。同时，企业正在筹备符合CGMP标准的制剂生产线，承接国外制剂品种的OEM。企业早在1999年即获得了国际标准化组织制定的ISO9000族标准这一权威质量体系资格认证。

产品市场销售网络覆盖广泛，除销往国内各地外，还远销世界70多个国家和地区，年出口创汇额达1.5亿美元。制剂产品营销网遍布全国各地，有数百个办事处，上千名销售员活跃在城市、乡村。东药产品以优质、安全、疗效确切在消费者中享有盛名。

近几年来，按照深化国有企业改革的精神，东北制药总厂大力推进机制创新、管理和技术创新，尊重知识、尊重人才，以创新工作统领全局。企业经济规模比1997年翻了3倍多，盈利水平不断提高。

企业的“东北”牌药品商标被评为中国驰名商标。“东北”牌被商务部确定为2005-2006年度重点培育和发展的出口品牌。同时，企业还被评为*守合同重信用企业、辽宁省“高新技术企业”、外贸出口特殊贡献奖特等奖、优秀纳税企业等众多荣誉。

作为制药工业企业，东北制药总厂始终以可持续发展作为企业发展的最终目的。企业高度重视环境保护管理工作。在企业发展过程中，东药坚决贯彻执行国家、地方*有关法规，认真进行污染申报和排污费核定，严格遵守环保“三同时”管理制度。全厂排水已经达到进城市污水厂标准。2004年，企业又建成了位居全国制药行业处理量第一、沈阳市企业中最大的综合污水处理中心（日处理工业废水3万吨，处理COD能力为100吨）。

近期，通过加大产品结构调整，制剂产品比重不断增加，通过开发系列产品、进行深加工、精加工，极大地丰富了产品链，提高了产品附加值。企业经济实力和运行质量进一步提高。

东北制药总厂将凭借自身在生产、科研和市场上的优势，与社会各界加强交流与合作，为中国医药事业的发展和人民的健康事业做出更大的贡献。

东北制药集团股份有限公司，简称“东北制药”，是以化学原料药为主，兼有生物发酵、中西药制剂和微生态制剂的大型综合性制药企业。公司股票上市证券交易所：深圳证券交易所，股票代码：000597。

东北制药正式成立于1993年6月，是沈阳市首批试点股份制企业之一、2004年中国500强企业之一、2005年中国制造业500强企业之一。2004年，“东北药”被瑞士达沃斯世界经济论坛和世界品牌实验室评为中国500最具价值品牌之一；2005年又被世界品牌实验室评为中国医药类十大品牌，并以价值26.13亿元位居2006年《中国500最具价值品牌》排行榜第247位。2006年1月23日,东北制药作为沈阳市首家股权分置改革的试点企业,成功进行了股权分置改革。此外，“东北”牌被商务部确定为2005-2006年度重点培育和发展的出口品牌。企业还被评为*“连续20年守合同重信用企业”、辽宁省“高新技术企业”、外贸出口特殊贡献奖特等奖、优秀纳税企业等众多荣誉。

企业资产总额35亿元，从业人员7000余人，年销售收入近40多亿元，年自营出口创汇近1.5亿美元。东北制药设有*企业技术开发中心，拥有医药工业研究院、设计院、环保研究所和质量检测中心，并设有“博士后”工作站，具有较强的新药开发能力。拥有集批发、配送、调拨、零售、仓储和商务中心为一体，辐射东北地区市场终端，建筑面积近4万平方米的物流中心。

公司主要生产抗生素类、维生素类、心脑血管类、消化系统类、抗病毒类、天然药物类、抗艾滋病类、麻醉精神药品类、抗结核药品类和计划生育药品类、化妆品类等800多种原料和制剂产品。

胡*、*、吴邦国、*、乔石等**先后到东北制药视察，对其巨大发展实力和创新精神给予充分肯定。

未来发展中，公司将瞄准国际国内先进标杆企业，在发展能力、运营水平、产品和市场的冲击力上，实现跨越式提高，争取用5年时间实现“打造百亿集团，再创一个新东药”的发展目标，成为在国内知名、在国际有影响力的医药企业。

东北制药

3、财务分析

3.1规模增长指标

东北制药过去三年平均销售增长率为40.74%,在所有上市公司排名（291/1710），在其所在的制药行业排名为11/90，外延式增长较好。

3.2EPS成长性

东北制药过去EPS增长率为257.96%，在所有上市公司排名（88/1710），在其所在的制药行业排名为7/90，公司成长性较好。

3.3盈利能力指标

东北制药过去三年平均盈利能力增长率为280.76%，在所有上市公司排名（106/1710），在所在的制药行业排名为（8/90）。盈利能力较强。

3.4EPS稳定性

东北制药过去EPS稳定性在所有上市公司排名（1240/1710），在其所在的制药行业排名为68/90。公司经营稳定较差。

东北制药

4、持仓结构

东北制药在过去的一年中，股东户数呈增加趋势，机构持仓比例增加。最新季度情况表明，该股人均持股增加。最新机构持仓为74.73%，部分机构对该股看法有所上调，仓位上调50.19％。

东北制药

5、投资亮点

1.公司目前是国内较大的原料药生产企业,也是以化学原料药为主的大型综合性制药企业。VC产品是公司的重要产品,销售收入目前占公司全部产品销售与毛利比重约30%。随着维生素C价格的逐步上涨,生产VC的企业有望从中受益。

2.公司全资企业东北制药总厂被认定为高新技术企业,有效期自2008年1月至2010年12月。根据相关规定,从2008年1月1日开始执行15%的所得税税率。

3.公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益1.3030(元),每股净资产5.9100(元),净资产收益率22.0300%,营业收入3953866736.4000(元),同比增减10.9639%;归属上市公司股东的净利润434854558.87(元),同比增减64.3846%。

4.公司2008年度利润分配方案为:每10股派1元人民币现金(含税)。股权登记日为:2009年6月26日;除息日为:2009年6月29日。

5.公司本次限售股份实际可上市流通数量为1,092,000股,占公司总股本的0.327%;本次限售股份上市流通日期为2009年12月23日。

东北制药

6、投资建议

综合投资建议：东北制药（000597）的综合评分表明该股投资价值较佳（★★★★），运用综合估值该股的估值区间在31.24-34.36元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议你对该股采取参与的态度。

行业评级投资建议：东北制药（000597）属于制药行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第12名。

成长质量评级投资建议：东北制药（000597）成长能力较好（★★★★），未来三年发展潜力较小（★★），该股成长能力总排名第110名，所属行业成长能力排名第10名。

评级及盈利预测：东北制药（000597）预测2009年的每股收益为1.63元，2010年的每股收益为1.84元，2011年的每股收益为1.97元，当前的目标股价为31.24元，投资评级为持有。

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